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1經營風險的含義及測算方法

由于經營風險時刻影響著企業(yè)未來的財務狀況，甚至可能危及企業(yè)生存，所以必須防患于未然，于是，對經營風險的測算便成為企業(yè)財務管理工作的一項重要內容。一般說來，經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險、資本結構風險等，可以通過對各項財務比率的計算加以衡量。一般根據資產負債表或利潤表中的指標來測算經營風險。具體來講，首先應該掌握企業(yè)整體經營狀況，包括是主營業(yè)務還是非主營業(yè)務帶來的盈利、主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤及利潤總額各是多少，以及本年度與前一兩年相比呈現何種變化趨勢等等，這些都是評估企業(yè)經營風險的基本指標。除此以外，實際工作中會遇到各式各樣的狀況，一部分財務比率會成為測控財務危機的主要指標，比如資產負債率、銷售利潤率、市場占有率、存貨周轉率、流動資產周轉率、主營業(yè)務利潤率、成本費用利潤率、資本收益率、流動比率、速動比率、應收賬款周轉率、主營業(yè)務毛利率等等。像“銷售利潤率=利潤總額/產品銷售收入×100%”這樣的財務比率計算公式，屬于從業(yè)者必須掌握的基礎知識，這里不再贅述，只強調一個關鍵節(jié)點：企業(yè)的經營狀況各不相同，切忌按傳統(tǒng)測算方法，用同一套財務比率來預測不同企業(yè)的經營風險，否則難以得到客觀又精確的結論。筆者建議，測算前先了解企業(yè)經營狀況，重點評估其營運特點、償債及盈利能力，然后運用功效系數評分法來確定中小企業(yè)財務風險預警指標。功效系數評分法，即按照多目標規(guī)劃原理和各自的標準確定評價指標，然后通過功效系數函數將各指標權數轉化成可度量的評價分數，再把各指標的單項評價分數分類求和，據以對評價對象進行總體評價記分的方法。

2企業(yè)經營風險成因的實證分析

分析經營風險的成因，通過測量可以透過現象發(fā)現本質，為風險預控和防范提供可靠依據。每一家企業(yè)都有自己獨特的管理手段，經營狀況自然存在差異，導致經營風險的因素也各有特點。一般而言，這些風險因素主要來自企業(yè)內部環(huán)境和外部宏觀環(huán)境兩方面。外部環(huán)境除了有地震、海嘯等自然災害以外，還包括瞬息萬變的市場環(huán)境?？偟膩碚f，外部環(huán)境主要涉及自然環(huán)境、社會環(huán)境、市場經濟環(huán)境、科技發(fā)展水平、政策導向等因素。其中，政策導向因素就包括國家信貸、銀行利率的調整，每一項政策調整都可能擾亂企業(yè)正常的經營秩序，企業(yè)應該多加關注。外部因素的變化皆源自內在因素的調整，企業(yè)雖然無法干預外部因素的調整，但是可以加強內在因素的研究?；\統(tǒng)來講，企業(yè)內在因素涉及資本結構的缺陷、經營決策失誤、財務等各項管理不力等幾個關鍵項。尤其是管理者缺乏風險意識和風險管理能力，生產管理決策存在極強的主觀意念，導致風險管理呈現出間歇性特點。企業(yè)管理者主導著企業(yè)未來發(fā)展方向，必須不斷深化風險防控意識，深刻認識到內控機制的重要性，要嚴格針對崗位規(guī)章、員工安全意識和行為規(guī)范實施再管理，從崗位操作、制度執(zhí)行入手,預防關口前移，使內控合規(guī)制度成為內控管理中執(zhí)行最普遍的習慣基礎；通過對業(yè)務操作的防范，提高員工素質水平和意識行為的規(guī)范控制，從而達到風險再規(guī)避。大多數企業(yè)都能認識到財務因素在風險預控中的重要性，但在實際工作中，僅僅以報表分析、財務比率分析等表面化的措施加強風險管理，而忽略了最本質的東西。筆者認為，應根據企業(yè)的經營管理狀況，從償債能力、營運能力、盈利能力三個維度綜合評估經營風險。筆者以白城市電力設備有限公司為例，對其經營風險的成因展開實證分析。

2.1償債能力

為了防控經營風險，白城市電力設備有限公司應該在戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的基礎上，始終維持一個合理的負債比率，以免財務政策過于激進引發(fā)經營風險。以下通過流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率來了解公司的償債能力。

2.2運營能力

資產運營能力就是通過企業(yè)各項資產的周轉速度來判別企業(yè)資產是否得到充分利用，而公司對資產的管理效率直接關系到其經營風險的高低。要判斷該公司資產運營能力，可以先觀察其應收賬款周轉率和存貨周轉率。

2.3盈利能力

盈利能力代表著公司未來的成長性。盈利即獲取利潤，提高盈利能力有助于防控經營風險。要衡量該公司的盈利能力，應該看其銷售凈利潤率、資產凈利率和凈資產收益率的高低。從公司償債能力、營運能力、盈利能力的分析結果來看，該公司經營風險的成因：首先，資產結構的優(yōu)化力度有待加強。其次，流動資產周轉率是逐年遞減的，導致企業(yè)在這方面的風險較高；再次，銷售信用體系有待改善、賒銷比例有待縮減，需加大力度催收應收賬款。另外，籌資渠道還需要完善，應嘗試進行一定比率的股權融資，或爭取一些短期借款，使財務杠桿作用得以充分發(fā)揮。筆者認為，企業(yè)通過上述財務指標的分析，不僅可以預測、而且能夠確定經營風險具體存在于哪個環(huán)節(jié)，從而為防范經營風險奠定基礎。

3企業(yè)經營風險的控制

3.1北京市某中小企業(yè)經營風險控制的實證分析北京市某中小型鍋爐產銷公司注冊資本7600萬元，總資產8000多萬元，擁有130多名在職員工，年生產能力50000多臺，年營業(yè)額5000萬元～1億元。截至目前，該公司生產的2萬多臺壁掛鍋爐已在國內部分地區(qū)投入使用，用戶反饋產品質量優(yōu)良。

3.2經營風險防控策略

①要加強內部成員的風險防控教育，講解行業(yè)內的典型案例讓員工李樂詩到風險防控的重要性和迫切性，根據公司內部經營狀況構建風險預警體系和財務風險預警系統(tǒng)，開源節(jié)流、降本增效，不斷提高營銷利潤。財務危機預警系統(tǒng)通過精益預算、會計核算和有價值的財務分析，向管理決策層實時反映公司內部財務運作情況，為決策者進行危機防控決策提供客觀依據，最終通過高效率的風險防范措施最大限度降低損失，提高運營效益。②要加強公司外部環(huán)境的分析和研判，準確把握市場規(guī)律，時時關注金融政策調整、市場變化和行業(yè)動態(tài)，及時調整戰(zhàn)略規(guī)劃和管理思路，靈活地規(guī)避不利因素，主動適應宏觀環(huán)境，從而有效規(guī)避風險、防控風險，提高運營效益。③企業(yè)要根據生產經營實際情況完善內部控制業(yè)務流程及制度體系的建設工作，落實企業(yè)內控執(zhí)行情況的定期檢查工作，將內控理念融入企業(yè)日常經營管理過程之中。

3.3控制經營風險的具體方法

這里仍以白城市電力設備有限公司為例，分析控制經營風險的具體方法。從償債能力分析表可以看出，某市電力設備有限公司的流動比率整體來說還是比較平穩(wěn)的，但是其值是在1.1至1.2之間，說明企業(yè)短期償債能力明顯偏弱（該指標值一般以2為宜），存在著一定的債務風險；從運營能力分析表可以看出，企業(yè)的應收賬款周轉率似有下降趨勢，應重視對應收賬款企業(yè)進行測評和考察。尤應注意的是，企業(yè)的流動資產周轉率是逐年遞減的，說明企業(yè)在這方面的風險是較高的，需要補充流動資產以作為延緩周轉速度的代價，造成資金的浪費和企業(yè)盈利能力的降低。從盈利能力分析表（表3）可以看出，公司的盈利能力大體呈現上升趨勢，這反映出公司獲取利潤的能力和水平逐步提高，公司未來的成長性較好，這樣可以從根本上控制經營風險。綜合以上的分析，提出適于案例的控制經營風險的具體方法如下：①注重提升品牌實力。白城市電力設備有限公司的發(fā)展正處于亟待完善的起步階段，從產品知名度來講具有很大的發(fā)展空間，公司在未來的發(fā)展道路上應注重與著名企事業(yè)單位謀求合作，同時想方設法提高自身的知名度，這樣才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。②提升企業(yè)的綜合實力。首先要注重同行企業(yè)之間的市場協同，以管理創(chuàng)新引領科技進步，提升企業(yè)的綜合實力。其次，從技術研發(fā)與創(chuàng)新角度來說，企業(yè)技術改造的成果要能夠迅速應用到產品、迅速占領市場并獲取收益，這是技術創(chuàng)新的最終落腳點。再次，企業(yè)應加大研發(fā)費用的支出，研發(fā)出既能在市場上立足又具有較大盈利空間的新產品。最后，應充分利用國家政策的影響，同時充分利用自身優(yōu)勢，抓住宏觀經濟環(huán)境提供的機遇，實現企業(yè)經濟效益的快速增長。③加強企業(yè)成本費用管理。首先開展生產自救，通過各種有效途徑不斷提升管理水平，實現節(jié)本降耗；其次，建立目標成本管理體系，推行全面預算管理，提升公司盈利能力和管控能力；再者，加強財務預算管理力度，靈活分配運營資金，堅持拓展融資渠道，進一步縮減資金成本。④借鑒綜合功效系數法。通過借鑒綜合功效系數法構建出中小財務預警模型，可以判定企業(yè)所處的經營和財務風險預警程度。同時可以根據不同的企業(yè)狀況，適當地調整某些指標。

作者:李明 單位:白城師范學院