導(dǎo)語：生命周期視角下煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量管理一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、現(xiàn)金流量管理的重要性

現(xiàn)金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中最重要的資產(chǎn)之一，它貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，其充足性及有效性將最終影響到企業(yè)的生存、發(fā)展。現(xiàn)金流如同企業(yè)的“血脈”，只有企業(yè)的現(xiàn)金流保持運(yùn)行通暢，企業(yè)才能獲得持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。在現(xiàn)代企業(yè)中最能反映企業(yè)本質(zhì)的是現(xiàn)金流量，企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況更能反映出企業(yè)的價值和持續(xù)經(jīng)營能力，企業(yè)在經(jīng)營中的威脅主要是不能收支相抵，不能償還到期債務(wù)，所以決定企業(yè)興衰的直接原因在于企業(yè)的現(xiàn)金流量而不在于企業(yè)的利潤。因此，現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大是息息相關(guān)的，是企業(yè)財務(wù)管理的核心，必須對企業(yè)現(xiàn)金流量加強(qiáng)管理。

二、基于生命周期理論的煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量特點(diǎn)分析

煤炭是我國主要的能源和燃料，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和人們的日常生活都起到了至關(guān)重要的作用。煤炭企業(yè)要在市場中站穩(wěn)腳跟，必須抓住現(xiàn)金流量管理這個中心，采取行之有效的管理和控制措施，疏通資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，才能提高煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

（一）煤炭企業(yè)的生命周期特點(diǎn)

企業(yè)的發(fā)展如同生物體一樣，也要經(jīng)歷生老病死的過程。不同性質(zhì)的企業(yè)，它們的生命周期是不同的。煤炭企業(yè)的生命周期也有其自身的特點(diǎn)，煤炭企業(yè)的發(fā)展一般要經(jīng)歷勘探、選擇礦區(qū)、基本建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營、成熟、衰亡等這一周期過程，其所對應(yīng)的時間跨度就是煤炭企業(yè)的生命周期，即投入期、成長期、成熟期、衰退期。

（二）不同生命周期階段煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量的特征

1.投入期。在這一時期，煤炭企業(yè)的主要工作是資源勘探設(shè)計(jì)、礦井設(shè)計(jì)和建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及購置廠房和辦公用房、機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)經(jīng)營所需的固定資產(chǎn)，而且產(chǎn)品要投入人力、物力在市場上進(jìn)行推廣，因此在本階段一般煤炭企業(yè)不能創(chuàng)造價值，卻需要大量的資金投入。該時期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動凈現(xiàn)金流量小于零，且表現(xiàn)為較大的負(fù)數(shù)。同時，在該時期為了維持正常的經(jīng)營和投資活動，煤炭企業(yè)必須有大量的資金，因而籌資活動的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入，籌資活動凈現(xiàn)金流量為正數(shù)。

2.成長期。煤炭企業(yè)在這一階段，購置的廠房和辦公用房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)開始投入使用，煤炭生產(chǎn)量不斷上升，生產(chǎn)能力比較穩(wěn)定。煤炭產(chǎn)品打入了市場，并有了相對穩(wěn)定的客戶，銷售收入增加，在市場中占據(jù)了一定的位置。因此，在該時期經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)為正數(shù)。此時，煤炭企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模會加大在固定資產(chǎn)上的投資，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量非常大，而現(xiàn)金流入量非常小，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。投資活動所需的大量資金還是要通過籌資活動來解決，籌資活動在這一階段的現(xiàn)金流量也主要是現(xiàn)金流入量，而且在這一時期籌資活動現(xiàn)金流入量可以通過權(quán)益性融資或舉債獲取，籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。

3.成熟期。進(jìn)入成熟期的煤炭企業(yè)，客戶比較穩(wěn)定，已經(jīng)占據(jù)了穩(wěn)定的市場份額，銷售收入比較穩(wěn)定，利潤也在不斷增加。因此，經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量將在此階段達(dá)到歷史上最高的水平。在該時期煤炭企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定，不需要再購置新的固定資產(chǎn)，而且以前期間的投資在該期間也可能到期收回，因此投資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。同時，在這個階段煤炭企業(yè)不再需要大量的籌集資金，面臨的問題是安排償還債務(wù)本金，或分配利潤與發(fā)放現(xiàn)金股利，因此籌資活動的現(xiàn)金凈流量將首次表現(xiàn)為負(fù)數(shù)。

4.衰退期。進(jìn)入衰退期的煤炭企業(yè)，由于煤炭開采量已經(jīng)接近枯竭，生產(chǎn)能力顯著降低，礦井設(shè)施、機(jī)器設(shè)備老化和技術(shù)貶值，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，銷售量走低，市場份額逐步縮減，市場競爭力降低，利潤減少，由此企業(yè)步入消亡階段。因此，煤炭企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動現(xiàn)金流量也比較少，在該時期籌集資金是非常困難的，企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)。

三、煤炭企業(yè)不同生命周期階段現(xiàn)金流量管理建議

煤炭企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其自身所處的生命周期的不同階段匹配不同的現(xiàn)金流量管理策略。

（一）投入期現(xiàn)金流量管理策略

在投入期，煤炭企業(yè)對資金的需求很大，急需籌集大量資金，煤炭企業(yè)在該時期適宜采取權(quán)益籌資戰(zhàn)略，建立牢固的財務(wù)基礎(chǔ)，以保證企業(yè)的生存和未來的成長。該時期經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量大于現(xiàn)金流入量，投資活動現(xiàn)金流出量巨大，因此煤炭企業(yè)的現(xiàn)金流量管理策略應(yīng)以穩(wěn)健為主，在積極籌措資金的同時應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)金流出進(jìn)行嚴(yán)格的控制，保障企業(yè)有充足的現(xiàn)金，防止斷流。

（二）成長期現(xiàn)金流量管理策略

在成長期，一方面，煤炭企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)快速的發(fā)展，不斷增加在營運(yùn)資金和固定資產(chǎn)購置上的現(xiàn)金投入，使得煤炭企業(yè)的現(xiàn)金需求激增；但另一方面，煤炭企業(yè)在這一時期各方面發(fā)展情況良好，已經(jīng)有銷售收入的流入，而且此時良好的企業(yè)發(fā)展前景使企業(yè)有能力、有機(jī)會進(jìn)行債權(quán)性、股權(quán)性投資。這個階段煤炭企業(yè)的核心問題不再集中在籌集資金上，而是應(yīng)該把正確處理好企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與現(xiàn)金流量增長之間的矛盾作為該階段的核心問題。

（三）成熟期現(xiàn)金流量管理策略

在這一階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量達(dá)到歷史最高水平，前期的投資在本期也有可能收回，籌資活動現(xiàn)金凈流量將首次出現(xiàn)負(fù)數(shù)。所以在本階段要處理好各項(xiàng)活動的現(xiàn)金流，盡量將企業(yè)的成熟期延長，關(guān)注企業(yè)自由現(xiàn)金流量的管理，實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流量的最大化。衰退期現(xiàn)金流量管理策略在衰退期，煤炭企業(yè)一般會面臨資源枯竭、市場低迷、成本加大等問題，從而可能出現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流量斷流，導(dǎo)致企業(yè)供血不足而破產(chǎn)。因此，在該階段煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)應(yīng)該放在收回舊的投資、預(yù)測新投資現(xiàn)金流。

四、結(jié)語

本文在闡述企業(yè)生命周期理論和現(xiàn)金流量管理的重要性的基礎(chǔ)上，對煤炭企業(yè)生命周期所處階段進(jìn)行劃分，將煤炭企業(yè)的生命周期分為投入期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。對各個生命周期階段的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，期望煤炭企業(yè)能夠結(jié)合不同生命周期階段各自的現(xiàn)金流量特點(diǎn)對現(xiàn)金流量進(jìn)行合理的管理，提高煤炭企業(yè)的資金利用效率。同時，通過對煤炭企業(yè)現(xiàn)金流量的分析，可以使財務(wù)報表使用者合理判斷企業(yè)正處在生命周期的哪個階段，從而有助于財務(wù)報表使用者做出正確的決策。

作者:譚霞 單位:山東商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院會計(jì)學(xué)院