導語：如何才能寫好一篇蒹葭賞析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：《詩經(jīng)》 《蒹葭》 白話英語雙譯 理雅各 流暢 貼切

詩歌是文學的靈魂，是最精煉的藝術形式；詩歌的主要特征有：高度集中的反映生活；感情強烈，想象豐富；語言精煉鮮明；韻律和諧，節(jié)奏鮮明?！对娊?jīng)》更是如此。首先，《詩經(jīng)》采用了優(yōu)美成熟的四言詩形式；其次，它在結構上采用重章疊句，加強了抒情效果。因此，在翻譯的時候，就顯得難上加難。作為中國第一部詩歌總集《詩經(jīng)》中以膾炙人口的詩篇,《蒹葭》成為英譯者的寵兒,各種譯文不斷涌現(xiàn),但始終沒有公認的定本,甚至有些譯文間呈現(xiàn)出很大的差異。之所以不同,除了因為它們所遵循的翻譯理論和所采用的翻譯技巧不同之外,還因為《蒹葭》所反映的文化古老而深厚,其意義具有不定性,不同譯者受到自己文化、社會意識形態(tài)、期待視野等的影響和制約,必然產(chǎn)生不同闡釋。有幸的是某個偶然機會得到王方路先生所著的《詩經(jīng)?國風――白話英語雙譯探索》，其中《秦風?蒹葭》是我的最愛，借此機會也有幸談談我個人對先生的心血之作的一點點不專業(yè)的看法。

一、關于《蒹葭》白話譯文

王先生的白話英語雙譯研究可謂是開天辟地，在國內(nèi)有此舉的更是鳳毛麟角。白話也是其中一種漢語書面表達，它是以北方話為基礎，與日常生活使用的口語接近，很容易為大眾所接受。《詩經(jīng)》原著采用的是當時中國各地區(qū)的民歌，用通俗流暢的白話、英語翻譯，可以較為貼切的還其語言風格的原貌，而王先生的《詩經(jīng)?國風――白話英語雙譯探索》采用的是當代中國的白話文翻譯，在這點上做到了與時俱進。

還有平時大家誦讀詩經(jīng)時，總要邊讀邊看注釋或翻閱字典，等查到這個字或詞的意思卻忘了前面所表達的內(nèi)容，而王先生的白話譯文采用的是“加三字重組詞”，此方法可以把原詩文的句子融入白話句中，使原詩意義更明確更易懂，如“蒹葭蒼蒼，白露為霜”譯為“河邊蘆荻老蒼涼，晶瑩白露凝成霜”，讀起來更朗朗上口，更方便記憶。王芳路先生采用白話譯原詩的目的就是讓更多的國人喜愛并繼承中華五千年的文明，樹立自尊自強的民族自尊心。

此白話譯文還盡量與原詩的行文結構保持一致，《蒹葭》原詩共三章,每章只換幾個字,并且此詩四字一句,每句詩也只是更換了個別詞語,這種寫法就叫重章疊句。重章疊句的作用:可以使節(jié)奏鮮明而短促,一唱三嘆,回環(huán)往復,從而有一種余音繞梁的音樂美。王先生的白話譯文也做到這一點，如原詩中“所謂伊人，在水一方”和“所謂伊人，在水之湄”分別譯為“我所說的意中人，就在河水那一旁”和“我所說的意中人，就在河岸水草邊”。這樣既做到了保留原詩的結構美，又能體現(xiàn)出原詩的意義。

原詩： 白話譯詩：

蒹葭蒼蒼，白露為霜。河邊蘆荻老蒼涼，晶瑩白露凝成霜。

所謂伊人，在水一方。我所說的意中人，就在河水那一旁。

溯洄從之，道阻且長。逆著水流去追她，道路坎坷又很長。

溯游從之，宛在水中央。 順著水流去追她，仿佛她就在水中央。

蒹葭凄凄，白露未。河邊蘆荻老濕寒，晶瑩白露還未干。

所謂伊人，在水之湄。我所說的意中人，就在河岸水草邊。

溯洄從之，道阻且躋。逆著水流去追她，道路坎坷如登山。

溯游從之，宛在水中坻。 順著水流去追她，仿佛她就在沙洲間。

蒹葭采采，白露未已。河邊蘆荻老叢集，晶瑩白露有余粒。

所謂伊人，在水之。我所說的意中人，就在河流岸水際。

溯洄從之，道阻且右。逆著水流去追她，道路坎坷曲折急。

溯游從之，宛在水中。 順著水流去追她，仿佛她就在沙灘里。（王方路，2010：269）

二、關于《蒹葭》英語譯文

理雅各英譯本：王方路先生英譯本：

The reeds and rushes are deeply green,

Reeds on riverbank are green,

And the white dew is turned into hoarfrost.

Crystal white dews freeze frost.

The man of whom I think,

She’s my beloved one,

Is somewhere about the water.

And she’s just on other side.

I go up the stream in quest of him,

Upstream I run after her,

But the way is difficult and long.

The road is hard and long.

I go down the stream in quest of him,

Down stream I run after her,

And lo！ He is right in the midst of the water.

She seems to be in river.

The reeds and rushes are luxuriant，

Reeds on riverside are wet,

And the white dew is not yet dry.

Crystal white dews don’t dry.

The man of whom i think，

She’s my beloved one,

Is on the margin of the water.

And she’s just in riverside.

I go up the stream in quest of him，

Upstream I run after her,

But the way is difficult and steep.

The road is hard and high.

I go down the stream in quest of him，

Down steam I run after her,

And lo! He is on the islet in the midst of the water.She seems to be in islet.

The reeds and rushes are abundant，

Reeds in riverbank are dense,

And the white dew is not yet ceased.

Crystal white dews stay few.

The man of whom I think，

She’s my beloved one,

Is on the bank of the river.

And she’s just at riverbank.

I go up the stream in quest of him，

Upstream I run after her,

But the way is difficult and turns to the right.

The road is hard and zigzagging.

I go down the stream in quest of him，

Down stream I run after her,

And lo！He is on the island

She seems to be in sand beach.（王方路，2010）in the midst of the water. （Legge，1871）

以上分別是理雅各和王先生的《蒹葭》英譯本（以下分別簡稱為理本和王本）。James Legge (理雅各)是近代英國第一位著名漢學家。他是第一個系統(tǒng)研究、翻譯中國古代經(jīng)典的人。對于《詩經(jīng)》，“我的目標是把《詩經(jīng)》當作中國經(jīng)典的一部分來翻譯”。“我的目標是翻譯出原文的意義，盡量做到不增加意義，也不釋義……我本人傾向于盡量做到直譯”（李玉良，2005）。理雅各之所以采用散文式的直譯是為了能不受形式和格律的約束,從而能夠最大限度地忠實地再現(xiàn)原作的意義。形式結構上，理本還是盡量做到與原詩一致，如原詩采用的重章疊句技法，在他的譯本也重復保留某些相同的詞語，如“The reeds and rushes”、“And the white dew”和“I go down the stream”等。譯文的風格不同,首先來自對原作意思的不同理解?！遁筝纭肥且皇酌鑼懽非笠庵腥硕豢傻玫脑?表現(xiàn)了詩人希望見到意中人的深切情感。理雅各借鑒歷代儒家學者對該詩所作的傳統(tǒng)闡釋，認為這是一首關于某個神秘人物的詩,讀起來猶如一個謎語,“某人在講述他如何找尋另一個看似很好找卻怎么也找不到的人。”因此理雅各將這首詩作為關于友誼的敘事詩來理解。將“伊人”譯為“the man”、“he”和“him”。

但大多數(shù)評論者和譯者都認為這是一首關于愛情的詩,王本除了在這方面力求與原詩行文保持一致外，更接近中國人對原詩思想的理解，在王先生的譯文中將“伊人”理解為“her”和“she”, 這正符合中國大眾認為這首詩是有關愛情的理解；另外在王本中還特別將表示水流的狀語提前，如“upstream”“down”的提前，這樣除了使譯詩愈顯簡潔有力外，更能表現(xiàn)出水流的變化以及“伊人”的飄忽不定，更體現(xiàn)主人公的執(zhí)著追求。

三、結語

綜上所述,《蒹葭》三種不同英譯本各自鮮明的特點,是因為譯者不同的社會、歷史背景和民族文化傳統(tǒng)所造成的翻譯是用譯文表達原文的含義與情感，不論是白話還是外文翻譯，只要能做到這點就算是成功。同時“一部譯作,只能是對原作的一種理解、一種闡釋。任何一個闡釋者,不管其修養(yǎng)、學識如何、不管其意愿如何,都不可能窮盡對原作生命和價值的認識?！币虼巳藗儗υ鞯年U釋、翻譯只能越來越接近原詩的真義,而不可能提供與原作一模一樣的“定本”。而一種詩歌譯文很難全面再現(xiàn)原詩從神韻到形式諸方面的美感,多個譯作可以為讀者提供全面了解原詩風采的機會,在舊譯成果之上可以有機會更貼近原作。要使譯作更客觀地接近原作的精神,幫助讀者更充分地了解原作的豐富內(nèi)涵,需要一代又一代人不斷地去認識,去發(fā)掘。王方路先生的白話譯文在形式和意義上都做到了與原詩貼切相近，而其英譯本與理本相較之下更貼近原詩的含義與思想；另外，兩種譯文都通俗易懂，能為大眾接受。能將如此之難的儒家經(jīng)典譯得如此妥帖又不失美感，可見需要多深厚的漢語英語功底和中西文化功底。也希望這本書能達成譯者的期望，能引領更多的中國學生學習傳承中國經(jīng)典，吸引更多的外國友人了解燦爛的中華文化，建立起民族的自尊自強與自信。

參考文獻：

[1]Legge James. The Chinese Classics.Vol.4: The She King Lane. Crawford & Company, 1871.

[2]李玉良，理雅各《詩經(jīng)》翻譯的經(jīng)學特征[J].外語教學，2005。

[3]汪榕培，漫談《詩經(jīng)》的英譯本[J].外語與外語教學，1995（3）。

[4]王方路，《詩經(jīng)?國風》―白話英語雙譯探索[M].四川大學出版社，2010。

篇2

關鍵詞：美術鑒賞；加法；減法；快樂

著名藝術社會學家豪澤爾說過：“人生來就是藝術家，但要成為鑒賞家卻必須經(jīng)過教育?！泵佬g鑒賞課的開設，正是要讓學生在面對古今中外優(yōu)秀的美術作品時，能在教師的引導下，通過對美術作品的分析和評價，去理解藝術家的創(chuàng)作初衷和體悟作品中內(nèi)在的精神含義，從而樹立正確的審美觀和啟迪智慧，并促進身心健康發(fā)展。然而，在長期的應試教育環(huán)境或基于傳統(tǒng)教育模式下，高中美術欣賞課教學的現(xiàn)狀并不樂觀。亟須每一位美術教育工作者能夠與時俱進，充分發(fā)揮聰明才智，對美術鑒賞課做一些有現(xiàn)實意義、切實可行的革新，讓學生能在緊張、高壓的環(huán)境下進行快樂的學習。以下就是筆者結合多年的教學實踐，對高中美術鑒賞課所做的一些“加減法”的革新。

一、美術鑒賞課的現(xiàn)狀

在我國，美術欣賞課（后改為美術鑒賞）從2003年起就成為全日制普通高中必修課，從體制上看美術鑒賞課的地位有很大改觀，盡管舉國上下都提倡素質教育，要求學生全面發(fā)展，但在現(xiàn)實中，美術鑒賞課依然是海棠依舊，慘淡經(jīng)營，從根本上幾乎很難改變學生對美術鑒賞課的認識。甚至，不少學生把美術鑒賞課當成作業(yè)課和休息課。

二、結合實際進行“加減法”革新

1.加入趣味性元素

如，趣味、幽默型教學風格，這類教學風格所體現(xiàn)的最大特點是，教師講課生動形象、機智詼諧、妙語連珠、動人心弦。聽這樣的教師講課，學生心情舒暢、樂于學習，在輕松、快樂和笑聲中獲得人生的啟迪，獲得心智的訓練，變機械學習、被動模仿為心領神會、主動思考。對于調(diào)動學生學習的積極性和主動性而言，這是一種值得重視和利用的教學元素。

趣味性多媒體課件則可以通過豐富的圖像、聲音、動畫等對視覺、聽覺產(chǎn)生刺激，引起學生的好奇心。通過創(chuàng)設趣味性情境，使教學變得生動有趣，極大地激發(fā)學生的學習興趣。例如，在講解《清明上河圖》時，筆者為了增加課件的趣味性，曾嘗試利用Flash軟件使畫中的部分人物動起來，再給畫面配上一定的音效，畫面從靜止到運動、從無聲到有聲，讓學生更真切地感受到北宋首都東京汴梁的熱鬧與繁榮。這樣，教師可以在最短的時間內(nèi)把學生的學習興趣激發(fā)起來，帶動孩子一起融入課堂。同時學生通過聽音樂放松了神情，活躍了思緒，創(chuàng)新意識也就自然而然地得以正常發(fā)揮。

2.加入人文關懷元素

現(xiàn)在的學生絕大多數(shù)是獨生子女，沉浸在父母長輩的百般關愛之中，卻不懂得關心他人，不會表達感恩。此時，教師就要把親情和對長輩的關心等元素融入美術教育，以身作則，以實際行動關愛學生，并從學生的情感、態(tài)度與價值觀入手，積極塑造學生健康的人格，直至讓學生學會關心。例如，在講述羅中立的《父親》作品時，筆者著重強調(diào)了父愛，意在教育每個人都應有一顆感恩的心。

3.加入情感激勵元素

美術鑒賞實質上就是判斷藝術作品美或不美，這就要求欣賞者需要通過自己的觀察、判斷和想象來感悟美術作品，這種活動更需要個人的審美感受和情感的體驗。但是學生由于生活閱歷、審美經(jīng)驗、知識修養(yǎng)的不足，要其對美術作品積極主動地鑒賞是比較困難的。有一位教育學家曾經(jīng)說過這樣一句話：“教學的藝術，不在于傳授本領，而在于激勵、喚醒。沒有興奮的情緒怎么激勵人？怎么喚醒沉睡的人？”那么，如何才能喚醒學生的情感呢？教師在鑒賞教學中要對學生的情感進行引導和激發(fā)。另外，尋找恰當?shù)那腥肟?，加入時尚元素吸引學生，特別是尋找一些容易激感的細節(jié)作為切入口。如，《蒙娜麗莎》神秘的微笑，這時，教師可以結合當下學生感興趣的時尚元素融入教學，如，電影《達·芬奇的密碼》，不僅很容易吸引學生的探索熱情還可以讓學生從中快樂地學習到美，達到主動學習、主動參與的目的。最終從傳統(tǒng)的教師講授為主的課堂教學模式向新型的以引導學生主動參與探究過程為主的教學模式轉變。確立學生自主、探究、合作的學習方式，變“要我學”為“我要學”。

4.減去浮躁

“主課”作業(yè)過多、學習壓力過大可能是學生無法靜下心來上好美術課的客觀原因，再者，一般美術課大多在下午或第四節(jié)課，學生疲乏躁動不安也是正?，F(xiàn)象。這時候如果教師在課堂仍然采用厲聲呵斥的辦法這無異于冰山壓火山，學生浮躁的現(xiàn)象無法從根本上消除，也不利于教學的長遠發(fā)展，此時，教師可以采用迎合加鼓勵的策略。任何學生都是非常期望能被老師理解，正因如此，我便對他們說：“老師知道你們現(xiàn)在很累、壓力很大，可是如果你們現(xiàn)在戰(zhàn)勝自己，使自己把與高考無關的課都能上好，那你們將來肯定能夠戰(zhàn)勝一切，當一個常勝將軍，你們想嗎？”

5.減少些刻板與教條

藝術課原本是最讓人心動的。尤其是美術課，單一的欣賞內(nèi)容，教師力求“活”而有趣，但千變?nèi)f化始終是一個欣賞，過分刻板、教條的課堂，學生的熱情自然不會持久，久而久之，部分學生“心”找不到位了，“眼神”也走了，對于藝術課他們也就開始走過場，或者浮躁……于是，一堂藝術課就成了有板有眼的自習課或休閑課。

篇3

西單商場是北京久負盛名的老字號商業(yè)企業(yè)，新燕莎控股則是擁有多家處于核心商圈門店的商業(yè)航母，我們認為新燕莎控股這一優(yōu)質商業(yè)零售資產(chǎn)注入上市公司將有利于提升公司整體的資產(chǎn)質量和盈利能力。

憑借區(qū)位優(yōu)勢精耕北京市場

西單商場和新燕莎控股均為立足北京、面向全國的商業(yè)零售企業(yè)。西單和新燕莎攜手后將占據(jù)北京西單、燕莎、CBD、京東、中關村等主要商圈，因此公司擁有的區(qū)位優(yōu)勢是北京地區(qū)其他零售企業(yè)所無法復制的。

目前二三線城市成為商業(yè)競爭的焦點，但北京零售市場的潛力尚未得到充分的挖掘。2011年一季度西單商場營業(yè)收入同比增長達到31.04%，這不僅歸因于外阜門店的超速發(fā)展，作為成熟門店的西單商場母店近20%的增速也是重要推動因素。公司擁有多年異地發(fā)展的經(jīng)驗，多業(yè)態(tài)組合也使公司國內(nèi)擴張擁有豐富的選擇余地，但北京市場依然為公司發(fā)展提供很大的成長空間。我們認為高端消費市場、奧特萊斯等新型業(yè)態(tài)將成為公司外延擴張的重點，而不斷涌現(xiàn)的新興商圈也將成為公司的目標市場。

業(yè)態(tài)互補資源共享

西單商場業(yè)態(tài)主要為大眾時尚百貨和專營專賣，新燕莎控股業(yè)態(tài)主要為都市高端百貨、社區(qū)休閑購物中心、奧特萊斯名品折扣和大型綜合購物中心。西單商場和新燕莎控股在市場定位上優(yōu)勢互補，收購完成后上市公司將形成多品牌、多業(yè)態(tài)的立體化商業(yè)運營態(tài)勢，通過共享供應商、共享品牌、共享管理經(jīng)驗等方式擴展盈利空間，公司市場地位和競爭能力將顯著提高。例如西單商場與貴友大廈品牌結構與市場定位接近，在管理融合的基礎上將具有整合的空間，而西單法雅等分銷業(yè)態(tài)又為公司零售渠道向上延伸提供了可能。因此西單和新燕莎在戰(zhàn)略和管理上的協(xié)調(diào)將是公司能否充分發(fā)揮協(xié)同效應并保持較高內(nèi)生增速的關鍵。

篇4

關鍵詞：財務分析；美的電器；上市公司

作者簡介：王金（1986-），廣東技術師范學院天河學院教師，管理學碩士；研究方向：財務管理；

曹雪蓮(1981-)，廣東技術師范學院天河學院教師，研究方向：企業(yè)管理。

中圖分類號：F426.6 文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.11.23 文章編號：1672-3309（2011）11-52-03

一、家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）中國家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國憑借廉價勞動力，寬松的政策逐步成為“世界工廠”，其中家電制造業(yè)是開放時間最早、發(fā)展最迅速、國際化程度最高的行業(yè)。經(jīng)過30年的發(fā)展，家電成為廣東最具國際競爭力的行業(yè)之一,從市場份額看，2010年1-7月份，廣東省家電出口份額占全國53.9%，高居首位，比處于第二位的浙江省高出40個百分點。2011“十二五”規(guī)劃的實施給經(jīng)濟注入新動力，新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的啟動、居民消費升級和城鎮(zhèn)化進一步加快都蘊含著巨大的市場需求和發(fā)展空間，國家先后出臺擴大內(nèi)需的政策，2010年家電行業(yè)繼續(xù)保持增長，存在很大投資機會[1]。

（二）廣東家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

廣東地區(qū)的家電上市公司占全國40%以上，大部分反映盈利能力的各指標在17個家電上市公司中的排名靠前。其中，格力電器、美的電器在每股收益中的排名中居前三，僅次于青島海爾?？梢钥闯?，廣東家電上市公司的盈利能力較高，廣東的家電上市公司在市場份額中占據(jù)比較重要的地位。而美的電器是中國證監(jiān)會成立以來批準的第一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)上市公司，1992年股份制改造，1993年11月12日掛牌上市，至2009年末，公司資產(chǎn)總額由15億元增至317億元，增長20倍；營業(yè)收入由9億元增至473億元，增長51倍；利潤總額從1.4億元上升至28億元，增長20倍；2010年上半年營業(yè)收入390億元，同比增長57%。2008年，廣東省經(jīng)貿(mào)委的“廣東省百強民營企業(yè)”中，美的集團名列第一位。

二、美的電器財務分析及評價

本文選取2006年-2010年5年的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等相關的報表數(shù)據(jù)對美的電器的償債能力、營運能力、盈利能力進行完整的比較分析、比率分析和因素分析。

（一）償債能力分析

1、短期償債能力分析

短期償債能力衡量企業(yè)承擔經(jīng)常性財務負擔的能力，企業(yè)若有足夠的現(xiàn)金流量，就不會造成債務違約，可避免陷入財務困境，會計流動性反映了企業(yè)的短期償債能力，衡量會計流動性的最常用指標有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。國際上一般認為，生產(chǎn)企業(yè)流動比率在200%時，其償債能力比較充分；速動比率為100%時，較為適宜；現(xiàn)金比率一般在20%左右，以下是2006年至2010年前3季度美的電器短期償債比率，具體如表1所示：

從表1可看出，2006年到2010年，總體上看，3個比率在2008年以前有下降趨勢，其后有上升趨勢，流動比率保持在0.8-1.2之間，沒有上升趨勢，與流動比率較為充分的2還相差較遠，表明美的電器用于償還流動負債的流動資產(chǎn)的償還能力較差，經(jīng)營過程中可能面臨不夠流動資金償還流動負債的風險；速動比率未能達到1的比值，表明變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)償還流動負債的能力比較弱，償債的安全系數(shù)較低；現(xiàn)金比率2008年后超過了0.2的比值，表明用于償還流動負債的現(xiàn)金比較充足，但維持過高的現(xiàn)金比率可能導致過多的現(xiàn)金滯留，增加了機會成本。

2、長期償債能力分析

長期償債能力常用資產(chǎn)負債率，產(chǎn)權比率，權益乘數(shù)，有形凈值債務率來衡量，國際上認為資產(chǎn)負債率控制在30%左右比較穩(wěn)妥，是反映企業(yè)財務安全與穩(wěn)定的重要標志；產(chǎn)權比率反映企業(yè)所有者對債權人權益的保障程度，產(chǎn)權比率越高，是高風險、高報酬的財務結構；權益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本所占的比重越小，企業(yè)對負債經(jīng)營利用得越充分；反之，債權人權益的保障程度越高，企業(yè)的償債能力越強。有形凈值債務就是將無形資產(chǎn)從股東權益中剔除后，計算企業(yè)負債總額與有形凈值之間的比率，該比率越低越好。以下是2006年至2010年前3季度美的電器長期償債比率，具體如表2所示：

可看出，2006年到2010年的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)、有形資產(chǎn)債務率在2008年以前有上升趨勢，償債能力下降；2009年有下降趨勢，償債能力提高；2010年又有上升趨勢，償債能力下降。資產(chǎn)負債率的總體趨勢持平在0.6-0.7之間，屬于高風險的負債經(jīng)營，但結合具體的特定企業(yè)環(huán)境，多數(shù)企業(yè)趨勢于高負債經(jīng)營，該指標的最近一期行業(yè)平均值是0.61，美的電器比行業(yè)平均值略高，風險略高。2008年美的電器的產(chǎn)權比率最高，風險高報酬高，當金融危機爆發(fā)后，美的電器調(diào)節(jié)產(chǎn)權結構，風險降低，2010年經(jīng)濟回暖，美的電器的產(chǎn)權比率又轉為高風險高報酬的結構。權益乘數(shù)與有形資產(chǎn)債務率有是同樣的，2008年，美的電器權益乘數(shù)最高，充分負債盈利，償債能力最低；2009年權益乘數(shù)下降，償債能力提高，2010年償債能力降低。有形資產(chǎn)債務率從長期償債能力看，越低越好，2010年有形資產(chǎn)債務率下降，償債能力減弱。

（二）盈利能力分析

2010年1-9月美的電器營業(yè)收入572億元,同比增長60%；營業(yè)成本480億，同比增長73%；資產(chǎn)減值損失同比增長111.49%，導致營業(yè)利潤同比沒有增長反而下降了7.82%；營業(yè)外收入同比增長2953.41%；凈利潤27.2億元,同比增長75%,每股收益0.87元,符合預期。

盈利能力通常用營業(yè)利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率、總資產(chǎn)利潤率及每股收益來分析，利潤率越高，說明盈利能力越好。以下分別是2006-2010年的各項指標分析圖表，具體如表3所示：

可以看出，美的公司2006至2010年的營業(yè)利潤率與銷售凈利率的變動趨勢基本以致，總體呈上升趨勢，營業(yè)利潤率高于銷售凈利率。由于2008年金融風暴，美的電器的營業(yè)利潤率與銷售凈利率都有所下降，2009年開始恢復，2010年的銷售凈利率高于營業(yè)利潤率，結合2010年前3季度和2009年前3季度利潤表的比較可知，2010年前3季度的營業(yè)外收入同比增長達2953.41%。盡管銷售凈利率上升，但營業(yè)利潤率并沒有上升，不能斷定盈利能力的變強或者變?nèi)?。由于銷售盈利指標都是以營業(yè)指標為基礎的盈利指標分析，沒有考慮投入和產(chǎn)出的對比關系，還應從資產(chǎn)的應用效率和資本的投入報酬進一步分析，以公平的評價企業(yè)的盈利能力，美的電器的資本金利潤率呈上升趨勢，美的電器的獲利能力增強，對投資者的吸引力變大?？傎Y產(chǎn)利潤率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越多，盈利能力越強，財務管理水平越好。由表4可知，3年來總資產(chǎn)利潤率呈上升趨勢，美的電器的資產(chǎn)利用的效益提高，財務管理的水平提高，獲利能力增強。

每股收益分析：對于上市公司來說，最重要的指標是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率，以下是2008-2010年前3季度總資產(chǎn)利潤率，具體如表5所示:

美的電器與格力電器、青島海爾的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率進行分析。在以上3家企業(yè)中，每股收益和每股凈資產(chǎn)的排名依次是青島海爾-格力電器-美的電器，每股收益反映普通股的獲利水平，以上數(shù)據(jù)看出美的電器在三者中的獲利能力相對較低；每股凈資產(chǎn)反映發(fā)行在外的每股普通股代表的凈資產(chǎn)成本，美的電器在三者中的每股普通股代表的凈資產(chǎn)成本較低；凈資產(chǎn)收益率反映所有者投入資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率，是一個綜合性最強的財務比率，財務管理的目標是使所有者財富最大化，提高凈資產(chǎn)收益率是實現(xiàn)財務管理目標的基本保證。美的電器在3家企業(yè)中排名居中，甚至高于每股收益最高(下轉57頁)(上接53頁)的青島海爾，說明美的電器的獲利能力還是較強的。

（三）營運能力分析

美的電器公司2008-2010年前3季度的總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率分別如下，具體如表6所示：

由表6可以看出2008-2010年美的電器的總資產(chǎn)周轉率有下降趨勢，銷售能力下降，存貨周轉率逐年上升，存貨占用水平逐年降低，企業(yè)的變現(xiàn)能力提高；應收賬款周轉率逐年下降，說明美的電器的運營資金越來越多的滯留在應收賬款上；流動資產(chǎn)周轉率有下降趨勢，企業(yè)的運營能力下降，補充的流動資產(chǎn)參加周轉，形成資源浪費，會影響企業(yè)的盈利能力。

（四）營運能力分析

以下將以2010年前3季度為報告期，以2008年前3季度為基期，對美的電器公司的發(fā)展能力指標進行計算分析，具體如表7所示。

可以看出，美的電器公司2009年前3季度、2010年前3季度的銷售增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務利潤增長率都有所提高，企業(yè)的說明企業(yè)盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場前景看好。但營業(yè)利潤增長率有所降低，是因為考慮了期間費用等對企業(yè)盈利能力的影響，從而導致主營業(yè)務利潤與營業(yè)利潤之間存在較大差異，企業(yè)在這一部分應當加以關注與控制。

三、美的電器財務分析總結及建議

廣東家電上市公司機遇與風險并存，作為廣東家電上市公司的領導者“美的電器”已經(jīng)走出了金融危機的低谷期，正在逐步發(fā)展階段，美的電器公司的總體財務指標表現(xiàn)良好，具有較強的盈利能力，主要的經(jīng)營業(yè)績比較突出，發(fā)展態(tài)勢良好。廣東家電上市公司像美的電器，憑借良好的競爭力，對產(chǎn)業(yè)進行升級，走向世界品牌，需繼續(xù)采取多元化戰(zhàn)略，擴大國際市場份額，改善公司財務管理機制與結構，進一步完善各項財務分析指標，以求在世界家電的舞臺開展另一片新天地。

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“月牙”大小反映的健康狀況

“月牙”是指甲的一部分，是新生的指甲，呈白色的半月形，也叫做弧影，又稱甲半月、小月、健康圈、安全圈?！霸卵馈迸c人的氣血有關，年輕人氣血旺盛，“月牙”會大些，老年人則“月牙”小些。“月牙”清晰分明，表示一個人能量儲存得多，精力旺盛。健康人的“月牙”。面積大致占指甲的五分之一，如果“月牙”縮小，就是血液循環(huán)不好的信號。如果指甲上的“月牙”消失，那是身體有了病變的危險信號。拇指指甲的“月牙”消失，表示小腸有糞便停滯，也就是說消化系統(tǒng)紊亂，這種人易嗆水，有發(fā)生腦血栓的可能。反之，拇指“月牙”過大者，又表示大腸糞便停滯，即出現(xiàn)便秘癥狀，這種人易發(fā)生腦溢血。

守住“月牙”就是守住健康

在小孩子沒有發(fā)育之前，是沒有“月牙”的，對此父母不必過于驚慌，等到孩子發(fā)育了，月牙會自然長出來。此外，大人夜生活、性生活過多，“月牙”會隱褪消失，也很難長出來，因此不要長期熬夜和。

“月牙”越少，表示精力越差，體質越差，免疫力越弱，也意味著人越容易疲勞。沒有“月牙”的，雖然不一定就表示有病，但要注意的是：“月牙”少的人，往往不病則已，一病就往往比較嚴重。此外，只剩下大拇指還有點“月牙”的朋友注意了，這意味著你的身體能量或許已開始不足了，疾病也會離你不遠了。如發(fā)現(xiàn)“月牙”減少，可以補充蛋白質和黑色食品，如黑米，黑木耳等。盡量保持體力旺盛，此外要適當鍛煉。判斷一個人是否患某種疾病，還應該綜合其他方面的因素，通過各方檢查論證才能確定，不必因“月牙”一發(fā)生變化就心慌。

“月牙”清晰與模糊反映的健康狀況

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論文關鍵詞：商法；價值取向；法理基礎

中國自改革開放以來，就堅持走市場經(jīng)濟與法治化建設的道路，黨的十五大提出建設社會主義法治國家的理念。當前，中國現(xiàn)行的還是民商一體的民商法制度，這是由中國歷史上的立法習慣及私法特性決定的，成為中國社會主義法律體系的重要組成部分，在我國的社會主義市場經(jīng)濟建設中起到了重要作用。我國在二十世紀八十年代初期就展開了商事貿(mào)易規(guī)則的制定，而在這樣一個過程中，人們還沒真正認識到商法的存在，更不用說其價值取向與法理基礎了。商法以營利性質的商事貿(mào)易關系為對象，本質上是促進雙方利益的最大化及個人利益的最大化。中國在改革開放初期頒布的《經(jīng)濟合同法》規(guī)定了多種交易制度，如倉儲、保險、買賣等，是當時中國唯一的商事交易法律。隨著中國社會主義社會經(jīng)濟的進一步發(fā)展及全球化趨勢的加快，中國的商法將獲得更大的發(fā)展空間。商法的價值取向主要包括公平價值與秩序價值等。研究商法的價值取向不僅有助于促進經(jīng)濟的快速發(fā)展，而且對構建和諧社會方面也有著重要作用。同時，對商法法理基礎的研究就是為了進一步說明商法的價值取向問題，才能進一步解決商法本身的問題。

一、商法的價值取向

商法的本質就是促進企業(yè)或個人利益最大化，是相對于社會或公益事業(yè)而言的，其調(diào)整對象是以盈利為目的的商事關系。崇尚個人利益至上，并不擁有維護社會公益及價值的職責。商法的價值取向是基于一定的程序、社會倫理及利益為基礎而構筑形成的立法的正當性與操作性。商法價值不同于商法的功能與作用，而被看做是商法的一個哲學范疇，它是為了滿足人們的主體需求。商法的價值具有需要性、理想性，是商法制定的重要標準及運行的重要基礎。商法的價值范圍非常廣泛，主要有效益價值、秩序價值及公平價值等組成，這些都反映了商法的基本精神與價值取向，是商法價值的高度概括性與獨特性的重要體現(xiàn)。效益取向是商法的最重要的價值取向，其主要作用是通過為人們提供較低的成本以幫助其獲得較高的收益，在設計上更多的是考慮如果更多的配給商家更多的權利與義務，以保證他們獲得更多的平等競爭的機會，及自由競爭市場規(guī)則的維護。在商業(yè)爭端的解決方式上制定了以商業(yè)仲裁為重要內(nèi)容的糾紛解決機制，更傾向于速度與效率，使經(jīng)濟生活更快地恢復到無爭端的競爭狀態(tài)中。由于商法調(diào)整的對象是以營利為目的的商事關系，因此，其價值取向一定是反映維護營利工作的順利進行，這正是效益價值取向的歸宿。同時，社會主義市場經(jīng)濟是以效率優(yōu)先的，商法的制定必須順應市場機制的運行，并為了實現(xiàn)該目標而會犧牲其他的價值。

商法的價值取向還帶有明顯的道德方向，公平競爭就是其重要的取向之一。這里的公平指的是一種道德標準與品質，主要包含機會、分配規(guī)則、分配結果平等等三個方面的內(nèi)容。就商法價值取向中效益與公平的關系來看，公平是效益的重要基礎，而效益的價值優(yōu)于公平。秩序性是商法的保障性價值取向，是其正常行使法律權利的基礎。商法的秩序是保障人們在商事活動中的穩(wěn)定與安全，達到期望效應的最大值，也是商法價值取向中構建商事交易秩序的重要指標。如在制度設計上體現(xiàn)出的設立制度、市場準入制度、解散制度與退出制度等?？梢?，秩序價值取向是商法最基本的價值取向，是為效益及公平提供服務與保障的。因為沒有秩序的穩(wěn)定與發(fā)展，就不會有長久的效益與穩(wěn)定的公平競爭環(huán)境。穩(wěn)定的商事秩序不但能夠降低商事交易的成本，而且還能最大限度地減少侵占當事人正當權益的行為。

二、商法的法理基礎

商法的法理基礎主要研究的是對商法的調(diào)整對象、商行為、商人等要素存在問題的設立的。其作為一種部門法，其法理基礎主要是關于商法的法學及哲學層面來講的。因此，我們不能通過概念性的東西來判斷商法的法理基礎，不能停留在規(guī)范層面，這其實是對商法涉及對象的的一種經(jīng)驗性總結。商法的法哲學理念是通過對商法的合法性來展開的。商法的合法性及其相關問題所涉及的范圍非常廣泛，不但有相關民意的問題，而且還有未來發(fā)展趨勢的問題。這其中最重要的是如何順應民意，如何有效解決商法與民眾需求之間的關系，而未來的發(fā)展趨勢則是說明商法與學者認識的關系。因此，中國商法的法理基礎具有現(xiàn)實性與超然性之分，是一種哲學方面的思辨，它要解決的問題是如何處理商法現(xiàn)狀與人們對商法的需要，即商法的價值方面問題。

中國的學者對商法法理基礎的研究主要集中在對國外經(jīng)驗及理論的研究與介紹上，還有部分對中國商法實踐的案例分析。就國外對商法的理論研究而言，國外學者認為商法的理論基礎主要包括重商主義、社會本位論及博弈論等，而中國商法的法理基礎研究則主要對商事關系主體、行為等概念上的分析，還有關于民商分立及統(tǒng)一的爭辯上。有的國內(nèi)學者認為中國的商事關系主體具有如下的幾個方面的特性：一是商事關系主體是商法中規(guī)定的法人或個體，其具有很大的權利能力與行為能力，商事的主體主要是參與商事活動的人或個體，承擔著建立商事法律關系并承擔其義務與享有權利的人，這只是商事關系主體方面來講，其實質是商事與經(jīng)營關系。因此，商法的法理基礎主要內(nèi)容是商人精神在法律上的客觀反映。而商人精神主要包括商人的倫理、商道及其評價上，主要體現(xiàn)了商的倫理及職業(yè)屬性。與此對應，商法的營利性、公平性與秩序性追求則集中反映了商人的精神本質。其中的商行為是以營利為目的的行為，同時這種行為還必須要有營業(yè)性的特點。商事法律行為就是在商行為的基礎上，商事主體在對商事法律的產(chǎn)生、消滅、變更等行為的統(tǒng)稱。這些商事關系的特征都為商法的法理基礎提供了理論支撐。

三、商法的價值取向與法理基礎的關系

上述已經(jīng)對商法的價值取向有了較多的分析與闡述，具體而言，公平、安全、效益等都是商法追求的價值取向，同時也是主要的價值矛盾。商人都有逐利的本性，商法就要適應這一要求與特征，要反映他們的這一價值要求。如票據(jù)就是一個典型，其只根據(jù)票據(jù)的記載來行使其權力，并不因為其他行為的非法或無效而無效。這樣就很好地滿足了商人資金的需求，同時也有利于資金的流轉與運作。商人或“經(jīng)濟人”要滿足自己的效用或利益就必須將自己的資產(chǎn)或財富作為交換，以實現(xiàn)逐利的目標，而這個過程有一定的風險，需要一個安定的環(huán)境來保證自己能夠獲利。同時也需要公平競爭以實現(xiàn)長遠利益的訴求。我們以有限責任公司制度為例，投資人只對其出資的多少來負擔相應的債務，這對合伙公司或無限責任公司來說是非常安全的。我們通過對商事關系組織中的由無限責任向有限責任演變的歷程中可以發(fā)現(xiàn)商法的價值取向與法理基礎的更新與轉變。商法實現(xiàn)了從最初的高效、公平、安全等特征的表象分析，逐步向更深入地解釋其特征產(chǎn)生的原委及淵源，從而實現(xiàn)了商法發(fā)展的完全性與體系的完整性。商法是不斷根據(jù)人們需要的變化而做出相應的調(diào)整，是歷史發(fā)展的必然。商法作為一種部門法有其科學發(fā)展的邏輯性與歷史性，這就需要我們在以后的研究中能找出其中的本質，尤其是商人或法人經(jīng)濟活動的基本動機與行為方式，并根據(jù)其行為需要而完善商法的體系與邏輯框架，從而成為真正維護商人利益與安全的商法。

從商法的價值取向與法理基礎的關系來分析，商法其實就是私法，商法的公平價值、秩序價值和效益價值其實就是商事主體的權利，都是現(xiàn)代商法的特殊本質。商法的公平價值體現(xiàn)的就是商事主體在法律上的平等地位及主體之間的平等關系。在商事主體的交易中，交易雙方都處于平等的地位，任何一方都不能享有對方的權利，這樣才能有助于商事交易的順利進行。

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關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 上市公司 信息披露 披露準則

一、目前創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露存在的問題

（一）無形資產(chǎn)披露不全面、估價不準確。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司屬高新技術企業(yè)，其發(fā)展有時并不依賴于實物資產(chǎn)，但對其擁有的無形資產(chǎn)及相關的核心技術資源的依賴程度較高。大量實證研究表明，高新技術企業(yè)的無形資產(chǎn)與其市場價值有著很強的相關性。但由于現(xiàn)行會計準則和信息披露體系的不完善，對無形資產(chǎn)的披露過于簡單且未作詳盡的分析與評估，大多數(shù)無形資產(chǎn)及關鍵技術在財務報告中得不到充分反映。而這些信息恰恰反映了企業(yè)未來的成長潛力、發(fā)展前景，是信息使用者作出投資決策的重要參考。同時，由于無形資產(chǎn)具有較大的不確定性，在缺少專業(yè)可靠的評估下，對其進行準確的估值具有很大的難度，不準確的定價也給信息使用者造成了困擾。

（二）非財務信息反映不充分。非財務信息雖然不能像財務信息那樣可以量化，給人以直觀的感受，但是在反映上市公司投資價值上卻具有極為重要的作用，是上市公司自身信息的重要組成部分。這些非財務信息包括上市公司的背景、管理及研發(fā)團隊、已掌握的核心技術及對企業(yè)未來成長能力和獲利能力的評估等關鍵內(nèi)容。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務報告著重于披露其財務信息，對非財務信息的披露較少，相關的披露準則也缺少強制性的規(guī)范。目前盡管有少數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)對非財務信息予以披露，但是披露的質量卻不盡如人意。

（三）尚未建立專門的財務指標體系。投資者及監(jiān)管部門非常關注創(chuàng)業(yè)板公司的可持續(xù)增長能力、未來的發(fā)展前景及隱藏的風險等因素，這些信息是可以通過一定方法量化納入到現(xiàn)有財務指標體系中的，而遺憾的是目前證監(jiān)會的披露準則對創(chuàng)業(yè)板公司財務指標的披露要求與主板沒有顯著的區(qū)別，同樣以關注公司的常規(guī)財務指標為主，沒有推出適應創(chuàng)業(yè)板公司的專門的財務指標。研究表明，常規(guī)財務指標并不能使一般的信息使用者通過定量分析了解到企業(yè)的成長性和自主創(chuàng)新能力。所以，缺少這些針對創(chuàng)業(yè)板公司特有信息的財務指標的披露，給信息使用者的理解帶來了障礙。

（四）披露的信息內(nèi)容虛假，存在操縱行為。目前我國部分創(chuàng)業(yè)板公司為了獲得更多的融資渠道，吸引投資者，在信息披露時大多將利好消息作為披露的第一要務，甚至違背基本的會計準則，比如利用各種手段虛增利潤、制造虛假文件、在招股說明書中虛假財務信息粉飾業(yè)績，以此獲得上市資格或配股增發(fā)資格。由于上市公司信息披露不真實、不規(guī)范，導致了資本對資源的配置作用減弱，股票價格無法準確反映上市公司真實價值。同時由于創(chuàng)業(yè)板市場成立時間較短，配套的監(jiān)管法規(guī)還欠完善，這些都加劇了信息披露失真，嚴重影響了我國創(chuàng)業(yè)板市場的健康發(fā)展。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露體系框架的構建

在目前我國主板市場信息披露體系日趨成熟的情況下，如何完善補充創(chuàng)業(yè)板市場的信息披露體系是當前證券市場亟待解決的問題。筆者通過調(diào)查問卷的形式對12家創(chuàng)業(yè)板上市公司和5家大型會計師事務所進行了調(diào)研詢問，題目為：您認為創(chuàng)業(yè)板上市公司必須披露的信息有哪些？本文通過對調(diào)查問卷的分析總結，嘗試性地構建了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露體系的框架，見圖1。

（一）無形資產(chǎn)擴展信息。創(chuàng)業(yè)板上市公司的最大特點是擁有諸多能為其帶來巨大價值的無形資產(chǎn)。這些無形資產(chǎn)包含的信息則是判斷創(chuàng)業(yè)板公司未來成長潛力和獲利能力的重要依據(jù)。我國現(xiàn)行會計準則對無形資產(chǎn)的定義為：“企業(yè)擁有或控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)”，僅包括專利權、非專利權、商標權、著作權、土地使用權等內(nèi)容，這些都是可以量化的狹義的無形資產(chǎn)。由于現(xiàn)行準則和法規(guī)并沒有針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的無形資產(chǎn)信息披露出臺特別的規(guī)定，所以目前創(chuàng)業(yè)板公司無形資產(chǎn)信息披露的深度和廣度還存在局限性，遠不能滿足信息使用者想深入了解的需要。

本文認為，在現(xiàn)有的可以量化的狹義無形資產(chǎn)的基礎上，還應該增加投資者比較關心的暫時無法量化的廣義上的無形資產(chǎn)，以全面反映上市公司的獲利能力和發(fā)展?jié)摿?，具體應該包括：（1）人力資源信息（企業(yè)管理團隊、研發(fā)團隊、組織培訓能力等）。（2）核心技術信息（研發(fā)能力、外部技術支持等）。（3）客戶資源信息（現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡、電子商務平臺等）。（4）組織資本信息（企業(yè)品牌影響力、企業(yè)文化等）。這些廣義的無形資產(chǎn)蘊含著巨大的價值，對企業(yè)影響深遠，雖然暫時不可量化納入會計報表，但是本文建議，應在會計報表附注中予以單獨詳細反映，并提醒財務報告使用者關注。同時，基于無形資產(chǎn)對創(chuàng)業(yè)板公司的重要性與特殊性，針對可以量化的狹義無形資產(chǎn)部分，本文還建議，在現(xiàn)有會計報表的基礎上應擴展建立專門的無形資產(chǎn)的評價表并配以附注說明，用于全面揭示與評估無形資產(chǎn)對上市公司的作用。鑒于此，本文嘗試性的構建了無形資產(chǎn)的評價表，見表1。

（二）成長性信息。眾所周知，高成長性是創(chuàng)業(yè)板上市公司的顯著特點，成長能力是創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展的核心目標導向，決定了其在市場中的地位和命運，是投資者關注的重點。如果創(chuàng)業(yè)板公司在財務報告中沒有披露企業(yè)的成長性信息，將無法反映和預測該公司未來的發(fā)展?jié)摿?。成長性信息作為投資者渴望了解的重要決策信息，如果將其納入到創(chuàng)業(yè)板公司的信息披露體系中，則能更準確地描述該公司的現(xiàn)狀及未來的發(fā)展，同時也更能滿足信息使用者的需求。本文認為，衡量一個企業(yè)是否具有高成長的能力，不能僅僅依賴于資產(chǎn)及營業(yè)收入增長率等財務指標，對于非財務指標也應予以更多的關注。由于目前這些非財務信息按照已有的會計準則難以確認和計量，所以我國至今也未要求主板上市公司強制披露其成長性信息，在現(xiàn)有披露體系中這些信息涉及較少，也不夠全面和深入。但是為了突出創(chuàng)業(yè)板的特點，也為了更好地滿足信息使用者的需要，本文建議應進一步擴展成長性信息的詳細程度，并在報表附注中單獨披露。目前國內(nèi)外多數(shù)學者主張使用復合指標合成評價體系，本文嘗試性的構建了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性信息披露框架，主要包括以下五方面內(nèi)容：一是財務評價信息；二是該公司所處的行業(yè)狀況；三是該公司的市場占有能力；四是該公司團隊管理能力及員工素質；五是該公司的創(chuàng)新能力。詳見表2。

（三）人力資源與組織資本信息。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司的管理團隊一般具有較高的專業(yè)水平和較強的研發(fā)能力，對企業(yè)未來的發(fā)展和無形資產(chǎn)的形成起到至關重要的作用。因此本文建議，針對創(chuàng)業(yè)板公司，應建立“人力資源評價表”并以輔助報表形式予以披露?！叭肆Y源評價表”應反映企業(yè)管理團隊和研發(fā)團隊的成員構成、學歷水平、已獲成果、創(chuàng)新能力、管理水平、分配利用狀況以及企業(yè)對人力資源投入支出等情況。同時在評價表中可以采用一定方法（如綜合評分法等）量化人力資源形成會計信息，尤其對于一些高成本引進的高端人才應單獨分析其量化后的投入產(chǎn)出比、投資回報率等指標，最終形成的人力資源會計信息將是評價創(chuàng)業(yè)板上市公司價值的重要依據(jù)。另一方面，企業(yè)的組織資本的形成，主要來源于企業(yè)作為一個整體所形成的品牌價值和企業(yè)文化，眾所周知，隨著市場競爭日益激烈，品牌逐漸成為競爭的主體，這對于擁有高成長性和高新技術的創(chuàng)業(yè)板公司來說尤為重要。為企業(yè)樹立良好的社會聲譽，通常會涉及一些真正“無形”的資源。比如企業(yè)經(jīng)營管理思想，高管人員的管理理念與模式，營業(yè)推廣模式，員工和社會的認可程度等等，這些信息很難計量量化，現(xiàn)有的財務報表也無法反映，但是這些對信息需求者卻十分重要。本文建議，上述企業(yè)品牌和企業(yè)文化等信息應該結合其他已有并已被量化的信息，全面、詳實、客觀、公正地以文字敘述的形式在財務報告中披露。

（四）核心技術信息。創(chuàng)業(yè)板公司擁有的核心技術是投資者和信息使用者最為感興趣的內(nèi)容。在證監(jiān)會的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第28號――創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》中專門對證券發(fā)行人的業(yè)務和技術的披露做出了相關要求：發(fā)行人應披露主營業(yè)務、主要產(chǎn)品或服務及設立以來的變化情況、在行業(yè)中所處地位、主要技術優(yōu)勢、擁有的主要資產(chǎn)及核心技術等與企業(yè)競爭力密切相關的經(jīng)營要素?？梢?，披露核心技術信息在28號準則中雖然有所體現(xiàn)，但是評價標準過于籠統(tǒng)，無法體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的優(yōu)勢所在，另一方面，由于這些評價標準缺乏量化方法，在實際披露過程中容易被上市公司操縱，通過夸大其詞、美化包裝的描述性語言掩蓋其核心技術缺乏競爭力的事實。本文建議，應進一步規(guī)范和細化創(chuàng)業(yè)板上市公司核心技術的信息披露。首先，創(chuàng)業(yè)板上市公司應披露其主要產(chǎn)品或服務的核心技術，包括技術來源、技術水平、技術類別、成熟度以及核心技術產(chǎn)品收入占總營業(yè)收入的比重等內(nèi)容。其次，要披露企業(yè)技術儲備情況，主要包括正在從事的研發(fā)項目及進展情況、擬達到的目標，經(jīng)費預算及支出情況等。與其他單位合作研發(fā)的，還需說明合作協(xié)議的具體內(nèi)容、成果的產(chǎn)權歸屬及本企業(yè)所占比例等內(nèi)容。第三，應披露本企業(yè)的技術創(chuàng)新機制，說明研發(fā)的具體流程、技術創(chuàng)新的制度安排等。第四，應披露本企業(yè)的核心技術人員概況，包括研發(fā)人員的構成情況，已取得專業(yè)資質及已獲科研成果，最近兩年核心技術人員的變動情況等。

（五）風險預測信息。由于創(chuàng)業(yè)板公司的自身特性，決定了其發(fā)展存在著諸多的不確定因素，上市公司在披露其高成長性和自主創(chuàng)新能力的同時也應向社會公眾揭示其隱藏的風險。這些風險有可能是無形資產(chǎn)比重過高導致資產(chǎn)結構不合理造成的，也有可能是技術不成熟或知識產(chǎn)權被侵犯所導致的，還可能是外部市場的不確定導致其核心技術面臨淘汰或被更新?lián)Q代所造成的。為了提醒廣大投資者對創(chuàng)業(yè)板公司隱藏的諸多風險予以足夠的重視，本文建議，在現(xiàn)有的風險提示的基礎上，應構建一個“風險預測表”，在該表中，應充分披露創(chuàng)業(yè)板公司正在運作的項目及相關的專業(yè)風險測評，以便投資者能夠根據(jù)自身的承受能力客觀地權衡風險與收益，進而使投資人的利益受到保護，同時也能使企業(yè)贏得市場的客觀評價。

綜上所述，無形資產(chǎn)擴展信息、成長性信息、人力資源與組織資本信息、核心技術信息、風險預測信息共同構成了披露框架，但同時我們也應該注意到框架內(nèi)各種信息并非各自獨立，而是有著諸多的內(nèi)在聯(lián)系，它們從不同的角度構建了一個有機整體，筆者認為這個整體正是信息需求者最想了解也是最容易理解的。

三、完善創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的建議

（一）盡快推出適用創(chuàng)業(yè)板上市公司的會計準則。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營的特殊性，無形資產(chǎn)所占比重較大，研究開發(fā)費用一般較高，如果按照現(xiàn)行準則規(guī)定的資本化條件，創(chuàng)業(yè)板公司可能在相當長的一段時期內(nèi)將是虧損狀態(tài)。同時，現(xiàn)有會計準則的歷史成本入賬與攤銷計量模式雖能提供可靠、客觀、可驗證的數(shù)據(jù)，但由于無形資產(chǎn)市場價格的波動幅度較大及預期走勢的不確定性，使得無形資產(chǎn)后續(xù)計量的賬面價值可能會大幅度偏離其實際價值，進而干擾投資者的主觀判斷。因此，本文建議，首先，進一步放寬無形資產(chǎn)研發(fā)支出的資本化條件，推出專門針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的無形資產(chǎn)支出資本化與費用化的劃分標準。其次，針對現(xiàn)有會計準則對無形資產(chǎn)采取歷史成本計量的單一性和滯后性，如能在一定程度上引入權威機構評估的公允價值計量模式，則將使創(chuàng)業(yè)板公司無形資產(chǎn)的賬面價值更準確、更貼近實際。同時，本文還建議在現(xiàn)有會計準則的基礎上盡快推出上述提及的針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的專用會計報表。

（二）強化創(chuàng)業(yè)板上市公司的承諾與風險提示。上市公司在信息披露時，在展現(xiàn)其高成長性和自主創(chuàng)新能力的同時也應向社會公眾揭示其蘊含的風險。前者，可由上市公司自己對披露內(nèi)容進行斟酌，后者應由證券法規(guī)進行強制性的規(guī)范。本文建議，證監(jiān)會、證交所在披露準則中應完善以下兩個方面的內(nèi)容：（1）創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性、創(chuàng)新性信息與風險提示信息同時強制披露。（2）董事會要對報告中的成長性信息和風險評估信息負責，并作出承諾說明。

（三）加強信息披露的監(jiān)管。首先，本文建議監(jiān)管部門應盡快完善創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露準則，包括完善信息披露的具體內(nèi)容、格式、技術處理，減少信息披露的不確定性因素，使上市公司的披露行為有規(guī)可循。其次，采取嚴格的監(jiān)管措施，加大懲戒力度并落實監(jiān)管責任。第三，應加強對會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估師事務所等證券中介機構的規(guī)范和管理，提高對創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計與資產(chǎn)評估質量，進一步保障廣大投資者的合法利益。

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5.班婷，郝文波.淺析創(chuàng)業(yè)板上市公司的會計信息披露[J].企業(yè)導報，2010，（3）.

篇8

關鍵詞：電子商務 指標 評價

20世紀90年代以來，我國陸續(xù)開展了電子商務統(tǒng)計的探索與研究工作，并且進行了一些實踐，但總體處于起步階段。開展區(qū)域電子商務評價，采用定量方法測度區(qū)域電子商務發(fā)展水平，可以了解我國各地區(qū)電子商務發(fā)展的總體狀況，為政府部門制定電子商務宏觀政策提供重要參考，同時，也為我國統(tǒng)計部門工作提供有效的電子商務統(tǒng)計方法及分析手段。本文在分析國內(nèi)外電子商務統(tǒng)計現(xiàn)狀的基礎上，以省、市、自治區(qū)為單位，提出我國區(qū)域電子商務評價的建議。

開展區(qū)域電子商務評價的意義

目前，世界上許多國家開展了電子商務統(tǒng)計工作，由于不同國家對電子商務的定義不一，再加上社會制度、統(tǒng)計方法千差萬別，因此很難用類似統(tǒng)計GDP的方法來衡量一個國家的電子商務水平。我們只能從各國開展的電子商務統(tǒng)計中選擇一定的指標進行相應的比較，如B2B銷售額、互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)等。即便如此，由于對電子商務定義、B2B的定義、互聯(lián)網(wǎng)用戶等的定義不同，在比較時還是要做適當調(diào)整，因此，很難精確衡量不同國家電子商務水平的差異，不過大致可以比較不同國家電子商務水平。

針對我國不同省份、不同區(qū)域進行電子商務評價，其意義至少有以下幾個方面：

有利于評價不同區(qū)域的電子商務水平。針對不同區(qū)域進行電子商務評價，將評價結果量化，得出各區(qū)域的電子商務指數(shù)，就可以較為客觀地評價不同省份、不同區(qū)域的總體電子商務水平，進而為各級政府宏觀決策提供參考。

有利于分析電子商務水平的影響因子。電子商務是新生事物，從20世紀90年代末期開始萌芽，經(jīng)過2001-2002年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，現(xiàn)在已經(jīng)進入了穩(wěn)步發(fā)展期，如果我們能夠定期進行電子商務評價，就能夠掌握大量的一手資料，利用經(jīng)濟計量模型，分析人們的教育程度、區(qū)域信息化水平、思想觀念等因素對電子商務的影響，找出關鍵影響因子。

有利于我國官方進行電子商務統(tǒng)計。目前，已經(jīng)有許多發(fā)達國家建立了官方或半官方的電子商務統(tǒng)計體系，而我國在這方面剛剛起步，開展區(qū)域電子商務評價的研究，可以為我國統(tǒng)計部門建立電子商務統(tǒng)計體系提供參考。

國內(nèi)外電子商務評價的現(xiàn)狀

國外電子商務評價現(xiàn)狀

電子商務是互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的產(chǎn)物，國外對于信息化研究和評測主要集中在區(qū)域信息化發(fā)展水平測度的層面上，馬克•波拉特（M.Porat,1977）創(chuàng)立經(jīng)濟結構法，又稱波拉特法。這種指標體系和測評方法的中心思想是分析信息產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率。日本學者小松崎清介提出的指數(shù)測評法，從郵電、廣播、電視和新聞出版等行業(yè)取出四類共11項指標，按一定的加權規(guī)則計算并綜合處理后，得出信息化指數(shù)。在進行信息化水平測評時，以統(tǒng)計調(diào)查資料為主進行測算。

國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）從1998年開始在電子商務標準制定及國際電子商務統(tǒng)計的協(xié)調(diào)方面發(fā)揮了重要作用，美國、加拿大、日本、澳大利亞、韓國、新加坡等國家也進行了官方或半官方的電子商務統(tǒng)計，基本上都參考了OECD推薦的優(yōu)先調(diào)查內(nèi)容，并且對家庭、企業(yè)、政府等進行了調(diào)查，多數(shù)調(diào)查頻率基本上是年度，采用抽樣調(diào)查方法為主。

從國外發(fā)達國家電子商務統(tǒng)計與評價的現(xiàn)狀看，基本上處于成熟階段，評價的對象也以國家為單位，采用絕對指標為主。

國內(nèi)電子商務評價

在信息化評測領域，我國學者估算了我國不同區(qū)域的信息化指數(shù)，比較有代表性的有張啟仁的信息化加權指標體系、秦玫芬采用的因子分析法和德爾菲法確定權重的測算方法、周榮蓮等提出的評價模型方法等。此外，我國一些半官方或非官方機構在嘗試進行電子商務評價與統(tǒng)計，以下是我國一些與區(qū)域電子商務評價相關統(tǒng)計情況。

國家統(tǒng)計局――互聯(lián)網(wǎng)用戶 國家統(tǒng)計局并沒有對電子商務進行專門調(diào)查，而是從1995年開始調(diào)查了相關的兩個重要指標。一是互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)，指辦理撥號上網(wǎng)和專線上網(wǎng)的用戶數(shù)。二是城鎮(zhèn)每百戶居民擁有的電腦量。這兩項指標從側面反映我國各地區(qū)電子商務的狀況，兩項指標均有分省數(shù)據(jù)，遺憾的是從2004年中國統(tǒng)計年鑒開始，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)統(tǒng)計被網(wǎng)民（指平均每周上網(wǎng)超過1小時的人）所代替。

互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況調(diào)查――網(wǎng)民調(diào)查 從1997年開始，中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心（CNNIC）開始定期進行中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況調(diào)查，每半年公布一次調(diào)查報告，主要是針對網(wǎng)民的調(diào)查。調(diào)查的內(nèi)容有上網(wǎng)計算機數(shù)、用戶人數(shù)、信息流量分布、域名注冊等，該調(diào)查是我國最權威的調(diào)查，調(diào)查結果被國內(nèi)外相關機構廣泛引用，一些主要的統(tǒng)計指標如網(wǎng)站數(shù)、網(wǎng)民數(shù)、域名數(shù)等都有分省數(shù)據(jù)。由于是針對中國互聯(lián)網(wǎng)絡的調(diào)查，因此，直接與電子商務相關的內(nèi)容不多，主要是個人購物的一些調(diào)查。

CII中國電子商務總指數(shù)指標體系―全國及省份調(diào)查 這是由國家統(tǒng)計局國際統(tǒng)計信息中心與中國互聯(lián)網(wǎng)研究與發(fā)展中心（CII）共同進行的，該調(diào)查曾于2000年進行過一次。調(diào)查測評選取了9個與電子商務密切相關的指數(shù)，采用德爾菲法確定指數(shù)權重，構建CII電子商務總指數(shù)指標體系，然后計算出各省的電子商務指數(shù)。

應該說CII調(diào)查開創(chuàng)了我國區(qū)域電子商務評價的先河，但總體上是處于嘗試階段。

此外，在2004年9月17日，中國社會科學院社會發(fā)展研究中心公布了《中國12城市互聯(lián)網(wǎng)使用狀況及影響調(diào)查報告》和《中國5小城市互聯(lián)網(wǎng)使用狀況及影響調(diào)查報告》，并且同中國社會科學院新聞與傳播研究所與青少年發(fā)展研究中心共同了《中國7城市青少年互聯(lián)網(wǎng)使用狀況及影響調(diào)查報告》。

以上這些調(diào)查，基本以調(diào)查問卷為主，從影響中國互聯(lián)網(wǎng)及電子商務的基本假定開始，在初步分析的基礎上，對每個因素的主要考察指標進行設定和細化，最后通過訪談、討論、問卷等形式收集資料?？傮w上說，涉及互聯(lián)網(wǎng)方面的內(nèi)容較多，電子商務方面的內(nèi)容較少，定期調(diào)查少，不定期調(diào)查多，在調(diào)查的廣度和深度及科學性、客觀性方面尚有可商榷的地方。

區(qū)域電子商務評價體系構建方法

建立電子商務水平評價指標體系，其中包括以下指數(shù)：電子商務交易類指數(shù)（電子支付、電子交易額等）；電子商務基礎設施指數(shù)（光纖長度、網(wǎng)站數(shù)、上網(wǎng)計算機數(shù)等）；政策環(huán)境指數(shù)（上網(wǎng)資費、電子商務認證中心等）； 電子商務人氣指數(shù)（網(wǎng)民、信息傳輸及計算機軟件業(yè)職工人數(shù)）。以上統(tǒng)計指標兼顧了數(shù)據(jù)的可獲得性、全面性、客觀性，對于一些主觀性及難以獲得數(shù)據(jù)的指標（如計算機安全）沒有列入。這些數(shù)據(jù)可從中國統(tǒng)計年鑒、中國信息年鑒、中國電子商務年鑒、中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心等獲取，部分資料也可以從網(wǎng)上直接獲取。

采用層次分析法確定權重。層次分析法(The Analytic Hierarchy Process，簡記AHP) 是美國運籌學家T.L.Saaty教授在上世紀70年代末提出的一種定性定量分析相結合的多目標決策分析方法。該方法是將決策問題的有關元素分解成目標、準則、方案等層次，在此基礎上進行定性分析和定量分析。

進行影響因素分析。在計算出我國各省電子商務水平值以后，重要的是對影響各省電子商務水平的相關因素進行分析，如GDP、平均工資水平、教育投入、信息化水平、受教育人口等因素，可采用回歸分析法，在回歸分析時，可考慮引入地區(qū)虛擬變量，按人均GDP水平將我國省份分為2-3個層次。

我國開展區(qū)域電子商務評價的建議

確定統(tǒng)一的概念標準

對區(qū)域電子商務進行評價，首先要界定電子商務的定義，目前并沒有公認的電子商務定義，應該對電子商務的定義加以明確。對區(qū)域的界定，建議以行政區(qū)劃劃分，如省份或地級市，當然也可包括全國。另外，在界定概念及范圍時有許多內(nèi)容要加以界定，如電子商務有哪些類型、電子商務交易額、網(wǎng)絡類型等等。

注重采樣數(shù)據(jù)的客觀性

目前我國開展的電子商務類調(diào)查，除了部分針對企業(yè)外，大部分是針對網(wǎng)民個人進行的一些調(diào)查，這里并不是說網(wǎng)民調(diào)查不重要，電子商務統(tǒng)計，尤其是官方電子商務統(tǒng)計，必須以客觀指標為主，盡量少采用或不采用主觀指標。例如，對某地區(qū)電子商務進行評價，網(wǎng)站數(shù)量應該是一個非常重要的指標，我們就不應該進行抽樣調(diào)查，進而估計出該地區(qū)的網(wǎng)站數(shù)量，而應該直接通過搜索工具進行搜索，獲取直接數(shù)據(jù)。又如，對于上網(wǎng)速度、我們可以對網(wǎng)民進行抽樣調(diào)查，也可以根據(jù)該地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)總體帶寬情況和上網(wǎng)用戶數(shù)進行估算，很顯然，后者要客觀得多。

建立指標體系

進行區(qū)域電子商務評價，建立一套嚴謹科學的指標體系是至關重要的，在構建測度體系時一定要注意全面性、合理性和可操作性，既要能反映地區(qū)電子商務水平，又要考慮到數(shù)據(jù)能方便地獲得或采集。

統(tǒng)計以截面數(shù)據(jù)為主

開展區(qū)域電子商務評價，應該以截面數(shù)據(jù)為主，以全面衡量一個省份、一個城市的電子商務水平，這里并不是說動態(tài)指標不重要，而是因為動態(tài)指標一般與靜態(tài)指標具有較強的相關性，指標間存在交叉的可能性較大，此外，在電子商務統(tǒng)計領域采用動態(tài)指標數(shù)據(jù)往往不易獲得，增加了統(tǒng)計的難度。當然，如果定期進行截面數(shù)據(jù)的地區(qū)電子商務評價，也可以在此基礎上進行動態(tài)分析。

注重合理規(guī)劃和分步實施

開展區(qū)域電子商務評價，是整個電子商務統(tǒng)計體系的重要組成部分，因此，必須具有戰(zhàn)略眼光，對整個電子商務統(tǒng)計進行全盤規(guī)劃。政府統(tǒng)計部門和科研機構，應該加大電子商務統(tǒng)計的研究，在此基礎上，逐步開展地區(qū)電子商務統(tǒng)計、行業(yè)電子商務統(tǒng)計、企業(yè)電子商務統(tǒng)計、政府電子商務統(tǒng)計、家庭電子商務統(tǒng)計等。

此外，從技術層面看，開展區(qū)域電子商務評價比開展區(qū)域電子商務統(tǒng)計要相對容易，因為電子商務統(tǒng)計牽涉的部門多、環(huán)節(jié)復雜、數(shù)據(jù)難以獲取、成本高，而區(qū)域電子商務評價指標相對簡單，數(shù)據(jù)獲取相對容易，而且意義重大，因此可以先行一步。

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5.周先波.信息產(chǎn)業(yè)與信息技術的經(jīng)濟計量分析.中山大學出版社，2001

作者簡介：

篇9

關鍵詞：上市公司　可持續(xù)發(fā)展　評價體系　變異系數(shù)總指數(shù)法

一、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理論回顧

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展(Sustainable growth)是指在可預見的未來，企業(yè)能在更大規(guī)模上配置資源，謀求更大的市場份額和持續(xù)增加的利潤，不斷戰(zhàn)勝和超越自我，實現(xiàn)長期良好的發(fā)展。關于企業(yè)成長，古典理論(Marshall，1890)的觀點是：可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)在內(nèi)部經(jīng)濟和外部經(jīng)濟的互動作用下實現(xiàn)內(nèi)部成長，強調(diào)企業(yè)制度對企業(yè)發(fā)展有重要意義。新古典經(jīng)濟學的觀點是：企業(yè)成長在于尋求最優(yōu)規(guī)模，是一個從非最優(yōu)規(guī)模到最優(yōu)規(guī)模的過程。Edith Penrose(1959)對該理論進行了修正，認為企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模并不存在，在不斷創(chuàng)新的條件下，企業(yè)可以突破規(guī)模限制，達到新的最優(yōu)規(guī)模。企業(yè)成長的實質是企業(yè)管理能力與企業(yè)資源交互作用的動態(tài)過程，是在不平衡的狀態(tài)下不斷尋求內(nèi)部資源平衡利用的過程。企業(yè)成長上限理論(Peter M.Senge，1990)的觀點是：企業(yè)的成長是不斷增強的環(huán)路，增強環(huán)路與調(diào)節(jié)環(huán)路并存，成長減速時調(diào)節(jié)環(huán)路的“杠桿解”會造成時滯，從而突破成長上限。交易成本經(jīng)濟學理論(R.H.Coase，1991)的觀點是：企業(yè)的成長是企業(yè)家通過將更多交易或資源納入控制，不斷創(chuàng)新來重新安排生產(chǎn)要素，以便降低交易成本的過程。

二、公司業(yè)績現(xiàn)有評價體系及評析

公司業(yè)績現(xiàn)有指標體系主要有：一是用可持續(xù)增長率判斷。Robert C.Higgins(1977)提出“可持續(xù)增長率”概念，衡量在不需要耗盡財務資源的情況下公司銷售所能增長的最大比率，指標設計考慮了通貨膨脹率的影響。Van Home c.James(1988)根據(jù)經(jīng)營比率、負債比率和股利支付比率目標值，確定的公司銷售最大年增長率表示可持續(xù)增長率，并討論了經(jīng)營狀況與財務政策發(fā)生變化時的計算。然而，可持續(xù)增長能力是上市公司綜合素質的體現(xiàn)，僅用單一指標衡量過于片面，投資者很難從中識別出利潤包裝和增長沖動等不正?，F(xiàn)象。二是綜合業(yè)績評價體系中的成長能力多指標評價，如國有資本金績效評價體系運用功效系數(shù)法，用基本指標銷售增長率和資本積累率以及修正指標和評議指標對發(fā)展能力狀況進行評分；“中證?亞商上市公司50強”評價指標體系除了考慮各種增長率之外，還引入了每股現(xiàn)金流量來評價企業(yè)的成長能力；上海世紀聯(lián)融的上市公司競爭力評價體系增加了無形資產(chǎn)比率，并運用AHP法(層次分析法)賦權，在定量評價企業(yè)創(chuàng)新能力方面進行了有益的嘗試。但這些評價體系只是將成長能力作為一部分，在指標設置上考慮不夠全面。三是建立上市公司成長性和競爭力模型，如深交所研究報告中(徐遷，2005)進行了上市公司成長性的歸因分析并建立了識別模型，蘇冬蔚與吳仰儒(2005)建立了可持續(xù)增長的動態(tài)積累效應模型，吳應宇等(2003)建立了定量為主、定量與定性相結合的企業(yè)可持續(xù)競爭能力的綜合評價模型。這些評價系統(tǒng)在理論和實踐上進行了重要探索，但大都指標設計過細，只有對企業(yè)進行深入調(diào)查才能夠獲得準確而大量的數(shù)據(jù)，且計算過于復雜，操作和推廣難度大。在權重確定上，目前多采用主觀賦權法，如中國新聞社的公司競爭力評價體系和中國誠信公司業(yè)績評價方法，指標權重由特爾菲法(專家咨詢法)確定，充分利用專家的知識和經(jīng)驗，但容易受人為主觀意志及知識局限性的影響。有些采用固定權數(shù)，如《商業(yè)周刊》上市公司評價體系和《財富》的全球500強評價體系，不能科學反映外部環(huán)境變化和不同行業(yè)特點。另外，有些方法采取等權綜合，如《上市公司》的上市公司評價體系，不能充分利用各指標變量值所包含的信息。針對這些弊端，人們開始研究客觀賦權法，根據(jù)各指標間的相關關系、各項指標值的變異程度來確定權數(shù)，如主成分分析法、因子分析法和變異系數(shù)總指數(shù)法等，避免了人為因素帶來的偏差。

三、上市公司可持續(xù)發(fā)展評價體系構建

(一)理論基礎上市公司可持續(xù)發(fā)展評價體系的理論基礎主要源于以下方面：(1)平衡計分卡。平衡計分卡是由Robert s.Kaplan和David P.Norton提出的一種績效管理工具，以客戶為導向，關注企業(yè)成功的關鍵因素，提高甚至突破現(xiàn)有競爭能力，并能防止經(jīng)理人的短期行為，被稱為“持續(xù)的競爭力體系”。該方法將業(yè)績評價分為財務、客戶、經(jīng)營過程、學習與成長四部分，其中成長性指標主要有銷售增長、經(jīng)濟附加值、目標市場份額、創(chuàng)新循環(huán)的價值鏈運行效率等。借鑒該理論，筆者引入了外部因素――顧客滿意度，將企業(yè)的內(nèi)部成長能力與外部市場環(huán)境聯(lián)系起來；鑒于目前知識資本地位的提升，還納入了創(chuàng)新因素。(2)Tobin’s Q值。該指標是企業(yè)的市場價值對其資產(chǎn)重置成本(The replacement cost of assets)的比率。其中市場價值表示企業(yè)的預期價值，資產(chǎn)重置成本表示企業(yè)的現(xiàn)行價值。Tobin’s Q值大于1，意味著存在未來成長機會。在有效市場下，該指標可以反映企業(yè)的客觀價值和投資者對企業(yè)的信心。(3)三維平衡的成長觀。該理論基于價值管理理論(Value based management)，認為企業(yè)價值的可持續(xù)發(fā)展建立在規(guī)模增長、盈利、風險的三維動態(tài)平衡之上。反對將利潤作為唯一關注點，指出財務的收益與風險的考慮必須立足在“規(guī)模持續(xù)增長”的前提下，而規(guī)模的增長必須保證收益的質量和風險的承受能力。企業(yè)需要從戰(zhàn)略上保持增長速度與耐力的平衡；確保企業(yè)運營、規(guī)模增長對股東盈利的持續(xù)支持；并從制度上保障企業(yè)的控制力，尤其是現(xiàn)金營運的安全有效。(4)控制與動力平衡理論。該理論指出：企業(yè)發(fā)展由不可持續(xù)到可持續(xù)的狀態(tài)轉換及可持續(xù)的維持都有賴于動力機制和平衡機制。動力機制是企業(yè)在一定條件下，經(jīng)濟動力、政治動力、文化動力和競爭壓力交互作用所形成的企業(yè)整體自我激發(fā)的能力；平衡機制是在企業(yè)運行過程中，使企業(yè)的增長不超出規(guī)定方向和范圍的導向和整合機能。二者相互聯(lián)系又相互制約。動力機制以持續(xù)均衡的方式提供企業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的能量，使企業(yè)發(fā)展充滿活力；平衡機制則以間斷和脈沖的方式對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展系統(tǒng)進行導向和修正，保證企業(yè)發(fā)展的規(guī)范性和持續(xù)性。兩者整合才能確保企業(yè)持續(xù)發(fā)展。根據(jù)以上理論，構建體系時考慮了盈利、成長與風險的關系，將風險承受能力作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的平衡和制約因素，強調(diào)在一定風險承受范圍內(nèi)實現(xiàn)獲利和規(guī)模擴張；又根據(jù)企業(yè)競爭力理論，企業(yè)的活力源自創(chuàng)新，技術進步是企業(yè)獲得超額利潤、維持并擴大競爭優(yōu)勢的關鍵，因此，把創(chuàng)新能力作為動力因素引入體系。(5)理論模型的構建。我們用上市公司可持續(xù)發(fā)

展循環(huán)圖來描述上市公司持續(xù)發(fā)展的路徑以及形成過程中各影響因素的作用。上市公司可持續(xù)發(fā)展的實現(xiàn)依賴于六個緊密相扣的環(huán)節(jié)。橫向第一個環(huán)節(jié)是顧客，在市場經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)只有滿足顧客需求，產(chǎn)生顧客忠誠，才能保證一定的市場地位，應對殘酷的市場競爭。顧客的認可、市場的接受是企業(yè)存在和發(fā)展的前提。一定規(guī)模顧客群的支持是企業(yè)盈利能力的保障，這樣就帶來第二個環(huán)節(jié)――盈利。企業(yè)的獲利水平是企業(yè)經(jīng)營管理水平的終極體現(xiàn)，是資本保值增值的源泉，也是決定投資者態(tài)度的主要因素。持續(xù)盈利會獲得原有投資者的滿意，并通過股市上的強勁表現(xiàn)吸引新的投資者，就是第三個環(huán)節(jié)――投資者滿意。該環(huán)節(jié)所形成的資金支持是維持企業(yè)生存和成長的必要條件。增值的資本和新的投資投入擴大再生產(chǎn)，經(jīng)過資源整合，形成了企業(yè)的能力，即第四個環(huán)節(jié)，擁有這種長期發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)可以不斷推出適應市場需求的產(chǎn)品和服務，以滿足顧客不斷變化的偏好，穩(wěn)定并擴大市場占有率，又回到第一個環(huán)節(jié)――顧客滿意，企業(yè)就是沿著循環(huán)上升的路徑實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的。縱向是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力因素和制約因素，前者指企業(yè)的創(chuàng)新能力，不僅指R&D過程，還涉及企業(yè)的生產(chǎn)制造、市場營銷、組織管理等各方面，技術進步的貢獻率在一些行業(yè)高達60％～70％，是企業(yè)健康成長的驅動力。另一方面，企業(yè)的持續(xù)成長又會受到風險的制約，規(guī)模的增長必須建立在一定的風險承受能力之上。企業(yè)需要從戰(zhàn)略上保持增長速度與耐力的平衡，從制度上保障企業(yè)的控制力，尤其是現(xiàn)金營運的安全有效，才能保證盈利的質量和盈利能力的持久。縱向和橫向兩方面相互結合，形成了上市公司可持續(xù)發(fā)展的實現(xiàn)路徑。

(二)評價體系的構建上市公司可持續(xù)發(fā)展評價體系，由以下方面構成：(1)評價體系指標。市場占有率。市場占有率=個別企業(yè)主營業(yè)務凈收入，行業(yè)主營業(yè)務凈收入×100％。該指標用來衡量產(chǎn)品市場占有能力(服務滿意度)，即企業(yè)主導產(chǎn)品由于技術含量、功能性質、質量水平、品牌優(yōu)勢等因素所決定的受市場承認的能力，反映企業(yè)的競爭優(yōu)勢和顧客對商品或服務的滿意程度。一般該指標越高，意味著企業(yè)市場競爭力越強；資本擴張率。資本擴張率=(期末所有者權益一期初所有者權益)，期初所有者權益×100％。該指標反映了企業(yè)所有者權益在當年的變動水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強盛的標志，也是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉。企業(yè)資本擴張不僅取決于盈利能力，還取決于企業(yè)吸引投資的能力和企業(yè)利潤分配政策的科學性。該指標越高，表明企業(yè)的資本保全性越高，應對風險能力越強；無形資產(chǎn)比率。無形資產(chǎn)比率=無形資產(chǎn)，總資產(chǎn)×100％。其中無形資產(chǎn)包括專利、專有技術、積累的客戶信息、品牌聲譽、公司文化等，需要專業(yè)評估機構做出客觀公正的估價。傳統(tǒng)的評價體系往往忽視無形資產(chǎn)的價值，然而事實上，從長期看，正是這些代表企業(yè)創(chuàng)新能力的無形資產(chǎn)構成了企業(yè)競爭力，保證企業(yè)長盛不衰；每股經(jīng)營現(xiàn)金流量。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額，總股數(shù)。該指標反映了作為每股盈利支付保障的現(xiàn)金流量。根據(jù)三維均衡理論，隨著規(guī)模和盈利的增長，企業(yè)面臨的風險也逐漸加大，進而增加了維持規(guī)模和盈利進一步增長所必需的邊際成本，一定程度上抵消了增長帶來的好處。強調(diào)發(fā)展的持續(xù)性，必須考慮企業(yè)的風險承受能力；市凈率。市凈率=總市值，凈資產(chǎn)=每股市價，每股凈資產(chǎn)。其中，每股凈資產(chǎn)=期末股東權益，期末總股數(shù)。由于公司總市值中債務的市場價值難以確定，以債務賬面價值計算的Tobin's Q值并不準確。所以我們把債務排除在外，用市凈率作為Q值的近似值來體現(xiàn)市場對企業(yè)資產(chǎn)質量的評價。(2)指標權重的確定方法。本體系采取了變異系數(shù)總指數(shù)法，建立了與企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境變化相匹配的客觀動態(tài)權數(shù)體系。該方法設計的基本原理是，在多指標評價中不同指標的變異系數(shù)反映了該指標的離中趨勢，即企業(yè)達到或超過一般水平的難易程度。如果某項指標在所有被評價對象上觀測值的變異程度較大，說明該指標在被評價公司執(zhí)行時達到平均水平的難度較大，應賦予較大的權重。由于企業(yè)的“利潤機制”具有主觀能動性，客觀環(huán)境的變化將導致指標權數(shù)的變化，變異權數(shù)就充分體現(xiàn)了客觀環(huán)境特征，將指標的權數(shù)與指標的變量值相聯(lián)系，具有動態(tài)性和針對性。該方法確定權數(shù)時的原始數(shù)據(jù)來源于各指標的實際觀測值，只與被考察對象的實際狀態(tài)有關，而與評價者和專家無關，避免了主觀賦權的人為性和局限性。權數(shù)充分使用了指標數(shù)據(jù)的信息，尤其適用于特定行業(yè)特定條件下的不同特征分類評價。另外，該方法的總指數(shù)是基于指標平均數(shù)為比照標準的靜態(tài)個體指數(shù)和以各指標變異系數(shù)歸一化為權數(shù)的綜合結果，因此對于不同時間、不同對象、變化的內(nèi)外部條件產(chǎn)生了動態(tài)的效果，能夠靈活并較準確地針對具體群體特征進行評價。

(三)2003年電子行業(yè)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力評價2003年我國電子行業(yè)總規(guī)模已躍居世界第三位，形成了一批具有國際競爭實力的大公司，培育了許多享譽國內(nèi)外的著名品牌，成為我國的支柱產(chǎn)業(yè)。通過對該行業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的評價，可以從中發(fā)現(xiàn)電子行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢和問題。

(1)數(shù)據(jù)收集。樣本為《2003年度中國上市公司業(yè)績評價報告》(以下簡稱《評價報告》)上所列39家A股上市公司，數(shù)據(jù)取自(省略)和(http：//share.省略/cominfo/defaulthtm)所載2003年年報和2003年12月31日的股票市價和股數(shù)。

(2)計算過程。計算各指標的平均值。該評價體系有39個評價對象，指標體系包括5個指標，由樣本數(shù)據(jù)可以得到39×5階的

(3)指標值的特征值分析。(表2)顯示，2003年我國電子行業(yè)的資本擴張率高于我國當年GDP的增長率，表現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。該行業(yè)的盈利能力和產(chǎn)業(yè)結構與歷史比較，顯現(xiàn)改善的趨勢。但該行業(yè)市場分布比較分散，內(nèi)部競爭非常激烈，不利于形成規(guī)模經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)結構有待進一步整合和升級。行業(yè)對無形資產(chǎn)的投資普遍不高，很多企業(yè)對技術研發(fā)重視不夠，對高端電子產(chǎn)品投入不足，僅利用勞動密集型產(chǎn)業(yè)的成本優(yōu)勢搶占市場份額。這種競爭策略使得整個行業(yè)利潤率偏低，企業(yè)現(xiàn)金流量不足，面臨較大的經(jīng)營風險。

(4)評價指標間的相關關系。我們用Pearson簡單相關系數(shù)衡量變量間的線性相關關系，并且在1％的顯著性水平下，用雙尾檢驗其相關性的顯著性水平所示?？傮w上指標兩者之間相關性較弱，從側面說明各指標在衡量上市公司可持續(xù)發(fā)展能力上交叉不多，彼此可替代程度不高，能夠從不同角度表示不同因素對企業(yè)發(fā)展的影響。無形資產(chǎn)比率與其它指標都呈現(xiàn)負相關，與資本擴張率呈顯著的負相關，說明目前無形資產(chǎn)對企業(yè)的長期發(fā)展尚未起到應有的作用?？陀^原因是按2001年企業(yè)會計準則要求，將土地使用權計入固定資產(chǎn)，將自創(chuàng)無形資產(chǎn)所發(fā)生的研發(fā)費計人當期費用，無形資產(chǎn)的范圍僅限于可以準確計量的專利技術、商標權等，品牌效應及人力資本尚未記人無形資產(chǎn)，無法對企業(yè)知識資源和智力資源進行全面衡量，從而大大低估了無形資產(chǎn)。主觀原因是我國電子行業(yè)的不少企業(yè)仍然靠低端產(chǎn)品奪取市場，或是模仿國際企業(yè)的已有技術，在高新技術研發(fā)上投入過低，這樣短期可能會節(jié)約產(chǎn)品成本，但從長遠看，沒有自有的高端技術不僅會喪失市場的先入優(yōu)勢，而且會喪失未來主流市場的競爭力。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量與資本擴張率呈顯著的正相關，說明經(jīng)營現(xiàn)金流量是股東財富增加的源泉，為了實現(xiàn)股東財富最大化，現(xiàn)金流量越來越為企業(yè)所重視。市凈率與資本擴張率之間呈正相關，表明市凈率能夠反映人們對企業(yè)長期發(fā)展的態(tài)度。但市凈率與每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、市場占有率存在很弱的負相關，說明該指標不能很好地解釋企業(yè)的獲現(xiàn)能力和市場擴張能力，這與我國2003年證券市場尚不健全，股市價格對企業(yè)價值的反映存在較嚴重的偏差有關。

(5)評價結果的有效性。我們用Spearman等級相關系數(shù)衡量本評價結果與《評價報告》中的發(fā)展能力評分之間的線性相關關系，通過檢驗兩者的一致性，以評估本評價體系的有效性。本評價結果與《評價報告》呈現(xiàn)較顯著的正相關，意味著在評價2003年我國電子行業(yè)上市公司發(fā)展能力方面兩者有較高一致性，其中約32％的差異可能源于本體系對股市表現(xiàn)、創(chuàng)新能力和市場競爭能力以及抗風險能力的評價，而無論從理論上還是從實踐中，這些因素都是形成上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的重要組成部分，所以，本體系評價更加全面，對探索企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑是有價值的。

篇10

關鍵詞：斜孔；工藝分析；超長小孔

中圖分類號：TP391 文獻標識碼：A

1 零件介紹

此零件結構見（圖1），在圓錐面上有2-φ2的小孔，兩孔交點距錐度面上定位圓尺寸為13.8±0.01，相對基準軸要求位置度為0.01。通?？椎闹睆皆讦?以下無法用直接采用刀具進行切削加工，只能利用鉸刀鉆鉸出，難以保證設計要求。

2 超長小孔的加工分析

由于此零件結構原因，在加工時其裝夾定位基準只能選擇φ8定位軸，用V型裝夾，壓在圓盤上起度，將孔調(diào)垂直位置進行加工。容易產(chǎn)生轉動而導致零件的孔位置加工錯誤超差。見下圖2。

由于零件的小孔只能進行鉆鉸加工，因此產(chǎn)生加工偏差因素很多：諸如零件的偏移轉動、鉸孔容易產(chǎn)生出口偏移的位置度超差等。若要保證加工合格，就需要首先解決裝夾穩(wěn)定可靠，還必須將零件翻轉加工，保證出口合格即可。

3 小孔的加工解決措施

根據(jù)以上分析，要想使該零件的加工穩(wěn)定可靠，只有在加工之前增加輔助工藝定位基準，加工合格后在采用線切割加工去除。在與設計共同研究后，對零件結構進行改進（圖3），左端增加加工基準和裝夾定位部分，合理安排工序，保證基準一致。

為解決兩孔交點距錐度面上定位圓尺寸為13.8±0.01，通過投影檢查測量基準B外圓與錐圓交線到基面C實際距離。

在加工過程中中，首先將零件裝夾在鏜床工作臺上的萬能轉盤工作臺上，調(diào)整保證基準軸在旋轉中心上，然后在任意位置安裝工藝球，實際測量工藝球中心到工作臺距離以及到旋轉中心尺寸，并根據(jù)上工序檢測的基準B外圓與錐圓交線到基面C實際距離計算出球頭中心到加工孔中心的實際偏移距離。

加工時起度后保證被加工孔中心與鏜床工作臺一致（圖4、圖5），然后根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算出的工藝球到被加工孔的實際偏移距離，找正工藝球后，串距加工，直至合格。增加的基準部分，經(jīng)過檢驗員檢查合格后方可用線切割切去，以免過早去除工藝基準而造成無法檢測或檢測不準確。

結語

在多年的生產(chǎn)加工中，由于加工過的零件或工裝數(shù)量無法記清，所加工過的零件的類型和結構也大不相同，選擇的加工方法和裝夾方式也不盡相同，但是不論任何結構，只要根據(jù)被加工零件的特點合理確定加工方法，就能找到解決的辦法，最終保證技術條件或使用要求。

參考文獻