導語：如何才能寫好一篇財務風險分析及對策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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保定，位于華北平原北部、河北省中部，大部分位于海河平原，與北京、天津構成黃金三角，具有優(yōu)越的地理優(yōu)勢。注冊地在保定的上市公司分別為天威保變、風帆股份、樂凱膠片、寶碩股份、保定天鵝、巨力索具和長城汽車。

二、保定上市公司財務風險分析

（一）衡量企業(yè)負債經(jīng)營過程中風險與收益的指標――財務杠桿系數(shù)。（1）財務杠桿指標含義及作用原理。它強調了企業(yè)對債務籌資的利用。杠桿原理運用于企業(yè)的財務管理中，目的在于借助杠桿的機械作用來放大杠桿一端的動力，達到以少勝多、事半功倍的效果[1]。（2）財務杠桿指標的計算。財務杠桿系數(shù)的計算公式為：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務年利息）。通過對七家上市公司2009年至2013年的數(shù)據(jù)分析，根據(jù)公式：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務年利息），計算出這七家上市公司每年的財務杠桿系數(shù)，如下表：

（二）對上市公司財務杠桿指標值的分析及結論。（1）2012年至2013年，恒天天鵝的息稅前利潤變化率與凈利潤變化率均大幅度降至負值，說明出現(xiàn)了較為嚴重的財務危機。（2）巨力索具2010年至2013年，息稅前利潤變化率與凈利潤變化率均為負值，說明該企業(yè)在負債經(jīng)營過程中，財務杠桿發(fā)揮了負效應，面臨著嚴重的財務風險。（3）風帆股份在2009年至2013年期間，息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持為正值，說明企業(yè)在負債經(jīng)營中財務杠桿發(fā)揮了正效應，財務風險較低。（4）樂凱膠片在2011年時，財務杠桿發(fā)揮了負效應，產(chǎn)生了財務危機，但是后兩年企業(yè)采取了相關的財務風險規(guī)避措施，擺脫了財務危機。（5）寶碩股份在2009年至2013年期間，財務杠桿系數(shù)維持在1左右，企業(yè)對于財務風險的規(guī)避措施起到了良好的作用，息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持正值，企業(yè)財務狀況良好。（6）保變天威自2011年至2013年，公司凈利潤為負數(shù)，息稅前利潤變動率與稅后利潤變動率均為負值，說明企業(yè)面臨著重大的財務風險。（7）眾所周知長城汽車采取保守型的經(jīng)營模式，財務杠桿系數(shù)嚴格維持在1左右，且息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持正值，說明企業(yè)的財務狀況為優(yōu)，財務風險較小，企業(yè)能獲取相應的財務杠桿收益。

綜合來看，恒天天鵝、巨力索具、天威保變與樂凱膠片存在著一定的財務風險，企業(yè)在負債經(jīng)營過程中需要重點關注、認真分析，找出適合自身發(fā)展的規(guī)避財務風險的措施，保證企業(yè)的財務狀況優(yōu)良。風帆股份、長城汽車和寶碩股份財務狀況良好，在負債經(jīng)營過程中應及時修正財務風險，保持企業(yè)良好的財務狀況，盡可能地利用財務杠桿獲取收益，從而進一步發(fā)展壯大。

三、保定上市公司財務風險防范對策

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（一）企業(yè)簡介

H路橋建設集團是國家建設部首批確認并頒發(fā)證書的公路工程施工總承包特級資質企業(yè)。集團公司下轄30多個專業(yè)分公司及控股、參股公司。集團現(xiàn)有員有4000多名。獲建設部首批授予“公路工程施工總承包企業(yè)特級資質”，獲交通部第一批頒發(fā)的“公路施工企業(yè)一級資信”證書，具備商務部授予的對外援助成套項目施工任務A級證書、外經(jīng)貿(mào)企業(yè)信用等級三A證書、公司銀行信用等級為“三A”。

（二）財務風險分析

1.應收賬款余額大。業(yè)主借種種理由不履行合同，拖欠大量工程款，致使建筑企業(yè)資金被占用，而難以進行資金周轉，只好通過負債來消耗這過大的應收賬款。其次，應收賬款回收難度加大，發(fā)生壞帳損失的可能性大大提高，直接影響著H路橋集團企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果。

2.資金籌集難。H路橋集團融資主要通過銀行信貸渠道，往往借款額度大，導致財務費用高，若不能及時還款，還存在違約風險。此外，大多建筑企業(yè)還存在結構問題，經(jīng)常短借長用。H路橋集團近六年來就只有短期負債，長期負債占比為 0。

3.投資風險。進行投資需要建立決策機制，考慮的因素有很多：與路橋集團主業(yè)是否一致匹配、報酬及市場前景是否樂觀、管理團隊能否跟上等等。

4.采購風險。H路橋集團企業(yè)規(guī)模大，在采購時易陷入倆難境地，零星采購價格貴，而批量招標會導致存貨積壓。故H路橋集團采購要控制住成本價格，在批量招標時更要防范內(nèi)部人力因素，做到批量公開公正。

5.擔保風險。企業(yè)信用不能過度放大，易導致連帶責任。比如近期煤炭企業(yè)的淮南礦業(yè)就過度放大了企業(yè)信用，它“力挺”因子公司債務黑洞而處于停牌狀態(tài)的皖江物流，承諾向皖江物流債券持有人履行全額無條件不可撤銷連帶責任，信用被過度放大。

6.用工風險。H路橋集團作為施工企業(yè)，勞務工人數(shù)量眾多，且人員流動頻繁，管理起來較為麻煩，易出現(xiàn)紕漏。其次，H路橋集團在用工時多加大勞動力度，工作時間往往超過了 8 個小時，違反勞動合同，致使施工單位易出現(xiàn)法律糾紛。

二、財務風險成因

（一）國家宏觀經(jīng)濟調控引發(fā)的財務風險

近兩年國家實施寬松的貨幣政策，擴大了企業(yè)的融資平臺，但是凡事有利就有弊，市場資金過多也伴隨著產(chǎn)生了很多對企業(yè)發(fā)展不利的因素。例如勞動力價格和建筑材料價格都迅速上漲，一方面基礎設施建設屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，勞動成本占總成本比例較大，另一方面建設施工對建筑材料的需要量大，而且質量有一定的要求，使得合格材料付出成本變大，成本的大幅上漲讓企業(yè)的實際收益低于預期收益，風險增大。依法治國方針確定，市場法律環(huán)境逐步完善，迫使H路橋集團經(jīng)營向合規(guī)合格化發(fā)展，企業(yè)要為此做出更多努力，也使成本上升、風險加大。

（二）市場競爭加劇引發(fā)的財務風險

市場經(jīng)濟下的企業(yè)都是逐利性，盈利是推動企業(yè)存活發(fā)展的原動力，在行業(yè)的高收益驅使下，路橋從業(yè)企業(yè)數(shù)量飆升，行業(yè)競爭急速加劇。競爭對手增多。H路橋集團降低自己的工程報價中標后，為了獲得盡可能多的收益而壓低成本，那么建設材料的選擇上就會做一定的讓步，一旦材料采購出現(xiàn)質量、數(shù)量問題，甚至出現(xiàn)“豆腐渣”工程，H路橋集團不但要承受巨大的賠償損失，還要面臨嚴重的法律制裁。為了增強競爭力，H路橋集團不得不在研究開發(fā)、設計規(guī)劃、建設技術上增加投入，增加風險。

（三）H路橋集團風險管理缺陷引發(fā)的財務風險

財務風險與經(jīng)營過程相伴相生，H路橋集團管理過程中對風險的認識、預測、管理直接決定了風險的大小，而我國的經(jīng)濟市場開放時間短、發(fā)展不完善，風險管理不到位，是困擾H路橋集團長足發(fā)展的重要因素。雖然很早前就引進了全面風險管理思想，但是大多管理制度都還停留在書面上，在實際操作中并沒有執(zhí)行，管理缺乏有效性。

三、路橋建設集團財務風險防范對策

（一）建立科學的全面預算管理體系

H路橋集團組建預算組織機構。做好財務預算方面的工作，并配備相應財務人員對企業(yè)的各經(jīng)營目標機指標進行決策，以行使預算管理工作的領導職能，對預算編制程序及要求需明確，為預算提供可靠的組織保證，并強化財務監(jiān)督及內(nèi)控機制。

其次，科學認識建筑H路橋集團的全面預算。正確認識預算管理不僅屬于財務部門，還是整個建筑企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化整合，只靠財務部門無法完成企業(yè)的全面預算管理，明確各部門在全面預算工作中的職責，并強化預算管理宣傳，讓企業(yè)員工重視全面預算管理的重要性。

（二）構建適當?shù)馁Y本負債結構

財務風險是由于負債比率較高，H路橋集團的資本結構不僅要配比均衡，降低資本成本，還要控制負債規(guī)模，確保謹慎的債務比率，債務期限，避免破產(chǎn)，以有效防范財務風險。只有這樣才能使公司為自身籌集資金搭建健康的融資框架，吸收投資。

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關鍵詞：企業(yè)財務管理；風險管理；控制對策

企業(yè)想要在市場競爭中贏得先機，強化內(nèi)部管理是必經(jīng)之路。企業(yè)管理者應該認識到自身工作的重要性，從內(nèi)部管理的每個環(huán)節(jié)入手，消除影響企業(yè)發(fā)展的各種因素。財務是企業(yè)運行的命脈，由于影響財務工作的因素很多，從而導致財務風險不斷增加，這些風險一旦沒有及時被發(fā)現(xiàn)并控制，那么對企業(yè)發(fā)展會造成極大危害。重視企業(yè)財務風險管理，將其納入到企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃中，是現(xiàn)代企業(yè)管理者應該關注的重點問題。

1 企業(yè)財務風險管理與控制中存在的問題分析

1.1 管理人員專業(yè)素質較低

財務管理中管理人員是行為的主體，管理人員專業(yè)素養(yǎng)的高低，直接影響管理質量。從目前我國企業(yè)整體財務管理情況來看，由于企業(yè)管理隊伍整體素質偏低而造成的財務風險普遍存在。這些管理者缺乏洞察力以及企業(yè)管理專業(yè)技能，無法及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務工作中存在的風險，導致企業(yè)風險應對能力偏低，制約了企業(yè)發(fā)展。還有一些企業(yè)的財務管理人員認為風險管理不重要，或是根本沒有意識到風險管理這個問題，受到專業(yè)知識的局限，在制定財務管理計劃或者策略的時候，使風險管理這個部分缺失，或者是風險管理和控制手段無法與企業(yè)發(fā)展需求相適應，最終影響了企業(yè)發(fā)展的整體水平。

1.2 財務風險管理與控制制度不健全

企業(yè)發(fā)展離不開各種風險管理制度，制度能夠約束人的思想和行為，是管理目標得以實現(xiàn)的保障。但是從目前大部分企業(yè)的財務風險管理情況來看，很多企業(yè)在財務風險管理與控制方面的制度并不健全，企業(yè)財務風險預測與控制工作效果不佳。具體表現(xiàn)在：內(nèi)部控制制度不完善，信息傳遞時效性差。企業(yè)進行財務管理時與當前市場情況脫節(jié)，缺乏動態(tài)化管理，同時企業(yè)內(nèi)部各部門之間的聯(lián)系少，企業(yè)管理者無法及時掌握到企業(yè)內(nèi)部各部門的實際運行情況；企業(yè)后臺管理制度不完善，這個方面主要是企業(yè)管理人員在進行融資的時候，沒有對當前的情況進行全面考察，導致企業(yè)管理者風險預測能力降低，財務部門風險管理在財務控制方面措施不當，從而影響整個企業(yè)的財務工作質量以及財務風險控制效果。

1.3 投資管理科學性不足

企業(yè)財務風險中，強化對投資的管理，是降低風險的一個重要方面。企業(yè)管理者需要全面掌握企業(yè)所面臨的投資環(huán)境，并制定出最為完善的投資策略，從而降低企業(yè)財務風險程度。但是現(xiàn)階段，很多企業(yè)在財務風險管理的時候，并沒有進行全方位的市場調查，也沒有進行相關的投資風險分析，這樣一來，企業(yè)投資就會存在很多風險。另外，還有一些財務會計人員在進行會計處理的過程中缺乏責任性，根本無法確保各項數(shù)據(jù)的準確性與可靠性，從而導致管理者數(shù)據(jù)分析結果失誤，各項經(jīng)濟規(guī)劃制定失去科學性，無法與企業(yè)發(fā)展需求相互適應，從而增加了企業(yè)投資風險，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

1.4 企業(yè)預算基礎相對薄弱

財務預算是財務工作的重要內(nèi)容，是企業(yè)對未來資金使用狀況進行預測的主要依據(jù)，如果財務預算工作不合理、不科學，那么會大大提升財務風險，降低企業(yè)核心競爭力。目前我國有一些企業(yè)在這個方面比較薄弱，尤其是一些中小企業(yè)，這些企業(yè)在編制財務預算時，與企業(yè)實際情況有所出入，無法達到推動企業(yè)發(fā)展的目的。另外，企業(yè)管理人員不夠關注會計職能，忽視了預算質量，這些都會導致企業(yè)財務風險增加。

2 加強企業(yè)財務風險管理與控制的對策

2.1 優(yōu)化企業(yè)財務管理業(yè)務流程

強化財務管理業(yè)務流程管理，尤其是在財務核算、財務預算環(huán)節(jié)，財務管理者要關注所有財務工作環(huán)節(jié)，這樣才能夠減少財務工作出現(xiàn)錯誤和幾率，提升財務工作質量，降低財務風險。另外，以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為基礎，要制定企業(yè)資源戰(zhàn)略規(guī)劃，從而實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各項資源的優(yōu)化配置。同時，企業(yè)各項經(jīng)濟活動的增加，財務流程也需要更加完善，企業(yè)財務管理要從粗放式管理，向精細化管理轉變。

2.2 提高企業(yè)財務管理人員的專業(yè)素質

從企業(yè)財務管理隊伍整體素質不高的這個情況出發(fā)，企業(yè)管理者要有意識的提升自身的專業(yè)素質，企業(yè)領導也需要為財務管理者提供更多的進修機會和發(fā)展平臺，讓他們能夠掌握更多的先進管理技術和理念，做到與時俱進。企業(yè)的發(fā)展，需要高素質、全面化的管理人才，降低財務風險，也需要專業(yè)化的管理人才。企業(yè)培訓要與合理的考核同時進行，確保每一位財務管理人員都能夠從培訓活動中得到提升。宣傳繼續(xù)教育的意義和重要性，鼓勵財務管理者參與繼續(xù)教育，強化財務風險管理意識，這樣才能夠及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務工作中存在的問題，認識到自己的責任，為企業(yè)未來的財務工作和風險管理提供更多保障。

2.3 加強企業(yè)內(nèi)部控制制度建設

提升企業(yè)的財務風險管理水平，管理人員就要做好內(nèi)部控制工作，找到適合本企業(yè)發(fā)展的道路，從而提升企業(yè)的市場競爭力。做好企業(yè)內(nèi)部控制制度建設，第一，要不斷完善企業(yè)財務制度。通過企業(yè)財務制度的建設，可以提升企業(yè)財務會計信息和經(jīng)營信息的真實性，為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供準確財務數(shù)據(jù)，最終達到財務管理目標。在制定企業(yè)財務制度時，要根據(jù)企I的實際狀況進行，推動適合本企業(yè)會計制度的發(fā)展。同時還要做好財務人員行為規(guī)范制度建設，減少財務管理問題的出現(xiàn)，提升財務管理質量，為企業(yè)今后的發(fā)展提供制度保障。第二，要積極建立企業(yè)內(nèi)部風險管理機構。企業(yè)在進行內(nèi)部控制制度建設時，還要建立相應的風險管理部門，做好市場風險分析，制定出完善的應對策略，降低企業(yè)市場風險，為企業(yè)贏得更好的發(fā)展空間。企業(yè)風險管理機構要加強對財務部門的監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)財務風險時能夠及時告知，提前做出應對措施，減少企業(yè)經(jīng)濟損失，實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。

2.4 做好企業(yè)財務預算管理

財務預算工作可以為企業(yè)財務管理人員提供科學的管理依據(jù)，因此在進行編制時，管理人員需要保證它的科學性，降低企業(yè)未來財務管理風險。在編制的過程中不僅需要明確現(xiàn)金流數(shù)量，也要做好損益表和資產(chǎn)負債表的估測，從而為企業(yè)資金的籌集和調配提供相應的數(shù)據(jù)，明確財務人員的各項行為，保證企業(yè)各項工作的順利進行。做好財務預算管理，還要加強對現(xiàn)金的預算，結合企業(yè)上一年度的現(xiàn)金運行狀況編制出相對科學的預算方案，不斷優(yōu)化企業(yè)的資金結構，保證企業(yè)資金的正常運轉，從而降低企業(yè)財務管理風險。除此之外，在進行企業(yè)財務預算管理時，編制人員也要對企業(yè)未來發(fā)展狀況做出科學預測，使其符合企業(yè)的實際發(fā)展規(guī)律，通過這樣的預算編制能夠增強企業(yè)資金的使用效率，降低企業(yè)財務管理風險，最終達到企業(yè)發(fā)展目標。

結束語

綜上所述，企業(yè)財務風險管理是企業(yè)財務管理的關鍵，也是確保企業(yè)經(jīng)濟活動可行性的基礎。作為企業(yè)管理者，必須要重視財務風險管理，具備風險意識，能夠全面做好市場分析，制定風險控制措施。同時，企業(yè)內(nèi)部還必須要以健全的內(nèi)部控制體制，作為約束和控制企業(yè)管理者、財務工作者以及其他工作人員行為的手段，保障各項財務數(shù)據(jù)的準確性以及財務控制管理工作的順利進行。

參考文獻

[1]紀根棟.企業(yè)財務風險管理與控制策略[J].合作經(jīng)濟與科技.2013（04）.

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摘 要 企業(yè)想要良好的發(fā)展與企業(yè)財務風險管理息息相關。為了規(guī)避和防范財務風險，企業(yè)應制定正確的經(jīng)營及財務政策。文章對企業(yè)如何防范財務風險進行討論，以有助于企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)財務惡化的征兆。

關鍵詞 企業(yè)財務風險 控制 預警系統(tǒng)

一、企業(yè)財務風險概述

是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。按財務活動的主要環(huán)節(jié)，可以分為流動性風險、信用風險、籌資風險、投資風險。按可控程度分類，可分為可控風險和不可控風險。財務風險形成于資本的流動過程中。從資本的墊支到資本增值的創(chuàng)造，最后是資本墊支的回收過程。資本循環(huán)的每一步都印上了財務風險的痕跡：本金墊支伊始，風險就已經(jīng)啟動；資本價值轉換和增值的過程，就是風險的轉移和積聚過程。因此，財務風險是資本價值經(jīng)營的必然產(chǎn)物。

二、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因分析

（一）財務風險意識薄弱

當前，普遍企業(yè)管理人員的思想意識中沒有財務風險的概念，更缺乏建立有效風險防范管理機制的意識，企業(yè)抗風險能力較差。另外，財務風險具有客觀性，有財務活動就有財務風險。當前我國許多企業(yè)財務管理人員缺乏風險意識，忽視了對企業(yè)財務風險的預測和預警，認為只要管好、用好資金，就不會產(chǎn)生財務風險。

（二）財務管理制度不健全

由于領導階層對財務管理制度不夠重視，使得制度不夠完善，存在很多不足之處。財務管理制度應該是對財務管理內(nèi)容的進一步細化，包括制定財務決策，制定預算和標準，記錄實際數(shù)據(jù)，對比標準與實際，評價與考核等各個環(huán)節(jié)。另外制度不能得到有效的執(zhí)行，有些制度只是“擺設”，缺乏執(zhí)行度。企業(yè)會計工作秩序混亂、核算不實，從而造成極其嚴重的會計信息失真現(xiàn)象。

（三）缺乏科學合理的財務決策

財務策略需要科學合理、正確的財務決策做指導，憑借經(jīng)驗和主觀決策很容易使企業(yè)的財務決策失誤，從而導致財務風險的產(chǎn)生。以投資決策為例：投資決策對企業(yè)未來的發(fā)展起至關重要的作用，正確的投資決策可以降低企業(yè)風險，增加企業(yè)盈利；錯誤的投資決策可能會給企業(yè)帶來災難性的損失。錯誤的投資決策往往沒有充分認識到投資的風險，同時對企業(yè)自身承受風險的能力預估有誤。

（四）資本結構的不合理

企業(yè)盲目追求經(jīng)濟效益與企業(yè)存在償債能力的不確定性。企業(yè)為了追求最大的經(jīng)濟效益會導致對自有資金的不滿足，因此，企業(yè)會希望通過籌集更多的資金來賺取更大的利潤。企業(yè)就要通過自有資金創(chuàng)造的利潤去彌補虧損，如果虧額對公司來說很大，則財務風險的產(chǎn)生就有很大的可能性。

二、財務風險的防范與控制策略

（一）建立企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)

建立長期財務預警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜俗罹哂写硇?。企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)是通過對企業(yè)財務狀況和財務成果的綜合性分析，以獲得企業(yè)經(jīng)營運行可能出現(xiàn)波動的信息，并進行超前預測的體系。因此，對企業(yè)綜合性分析是企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)的基礎。該系統(tǒng)主要是根據(jù)財務風險計算系統(tǒng)計算出的各種風險指標的值，利用系統(tǒng)提供的綜合評價數(shù)學模型和預測模型，對企業(yè)當前的財務風險進行綜合評價和對企業(yè)未來的風險進行預測。

（二）提高財務人員風險意識

財務人員的風險意識直接決定了企業(yè)的安危。由于大企業(yè)的員工缺少企業(yè)財務風險方面的知識，所以對公司營運過程中的風險缺乏安全意識。企業(yè)管理者應該通過多種方式給財務人員灌輸風險防范意識，定期組織財務人員進行培訓學習，讓財務人員進一步了解財務風險的內(nèi)容及避免、解決財政風險問題的重要意義。從而，在日常財務工作中大大減少財務危機的發(fā)生。

（三）營造良好的企業(yè)文化氛圍

實踐證明，企業(yè)文化的學習、宣傳和鼓勵對企業(yè)的發(fā)展有非常重要的作用。企業(yè)文化建設的過程，是一個信仰、道德、理念、規(guī)則和行為不斷強化的過程。管理層應當以身作則，以自身的行動來實踐這種理念，樹立誠實守信、積極向上、愛崗敬業(yè)、遵紀守法、開拓創(chuàng)新的企業(yè)文化，只有管理者不斷地言傳身教、潤物細無聲，員工才能受到潛移默化的影響，繼而以主動的心態(tài)來執(zhí)行制度規(guī)范。企業(yè)文化建設中的實質和形式要有機結合。既要注重內(nèi)涵，又要注意形式的多樣性。例如拓展訓練、體育比賽、知識競賽、收聽講座等形式多樣的團隊活動。避免生硬和教條主義。應該結合自身企業(yè)的特點，并且企業(yè)文化建設要體現(xiàn)“以人為本”，從員工的角度出發(fā)，讓員工在輕松的活動氛圍中實踐企業(yè)精神。從而使員工自覺遵守公司的規(guī)章制度，自主、自愿地發(fā)揚公司精神。

（四）增強企業(yè)人力風險管理環(huán)節(jié)

企業(yè)人力風險管理有三個環(huán)節(jié)：事前的風險防范、事中風險監(jiān)控和事后的危機處理。

首先，事前的風險防范。企業(yè)應嚴格對員工的招聘和重要崗位的選拔。詳細了解調查員工的工作經(jīng)歷與重要背景資料。做到對員工和企業(yè)雙面負責。其次，事中風險監(jiān)控。企業(yè)應該加強員工的業(yè)務素質與個人素質，完善企業(yè)的人力監(jiān)督機制，對企業(yè)在職人員，特別是重要崗位的員工進行定期的考核；建立周密的人力數(shù)據(jù)庫分析，監(jiān)督企業(yè)員工不同時期的思想行為變化。最后，事后的危機處理。企業(yè)應設立專門的危機處理部門。分別對離職員工、待離職員工進行原因分析。對所有員工簽訂商業(yè)保密合同，確保企業(yè)信息的機密性。

總之，企業(yè)財務危機的發(fā)生是一個逐步顯現(xiàn)、緩慢惡化的過程，它的發(fā)生具有一定的先兆。為了規(guī)避和防范財務風險，企業(yè)有必要對財務風險進行充分的認識和分析，對可能產(chǎn)生的問題制定相應的對策，及時地糾正、改進。企業(yè)如何管理自身的財務風險，抓住機遇，保證企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)的安全性和高效性，成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要問題。

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[關鍵詞]境外工程；施工項目；財務風險

[DOI]1013939/jcnkizgsc201552174

1境外項目財務風險定義

自從國家有了“走出去”戰(zhàn)略目標后，很多企業(yè)都涌入了海外市場，這其中不乏有很多境外工程飛速地發(fā)展起來。但在給工程企業(yè)帶來良機的同時也會給工程企業(yè)帶來從未經(jīng)歷的風險和挑戰(zhàn)。在境外施工項目整個施工過程中會有多種多樣的風險貫穿始終，其中財務風險就是最核心的一個風險。

財務風險通常指一個企業(yè)在正常經(jīng)營活動過程中由于多種不確定因素的影響，導致企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而使企業(yè)造成不必要的損失的可能。對于境外工程施工項目的企業(yè)不僅要考慮傳統(tǒng)意義上的財務風險，還要面對境外市場和來自項目承包方層面的不確定因素，因為這些因素最終都會在財務報表上體現(xiàn)出來。境外工程施工項目由于離國內(nèi)的管理方比較遠，財務風險也難以控制。境外工程施工項目在財務上的風險主要體現(xiàn)在外匯、稅務、資金、金融、清關等幾個方面。

2境外工程施工項目財務風險的主要表現(xiàn)

21匯率及外匯管制風險

境外工程施工項目的匯率風險是指一個項目合同結算時收入的幣種換成施工生產(chǎn)時所需要的外幣幣種，這個流程中由于外匯匯率會產(chǎn)生波動從而使境外工程施工項目造成利潤損失的可能性。一般情況下，境外項目的工程是以外幣來簽定合同的，而匯率方面的風險則由施工單位獨自來承擔。我國現(xiàn)在的境外工程大多數(shù)在非洲、東南亞和一些相對比較落后的國家和地區(qū)，而這些地域的共性就是工業(yè)基礎差，物資少且物價高。基于此，一些境外工程的施工單位在考慮成本方面，就會在人員派遣上以國內(nèi)人員為主，在施工機械和物資上也是以國內(nèi)采購為主，對成本的支付主要以人民幣為主。而最近幾年由于人民幣升值，在不同時點結匯1000萬歐元為例，差額可差出將近2200萬人民幣，這樣匯率的風險差不多把整個項目的利潤空間都侵蝕了。如果在這種情況下不加以防范，那么對于境外工程施工項目必然造成不可估量的經(jīng)濟損失。

外匯管制風險主要是由外匯管制產(chǎn)生的。外匯管制是每個國家的政府為了均衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進出實行的限制性的措施。每個國家在實行外匯管制的時候，通常都使用固定的官方匯率。從外表看，這些國家的匯率比較平穩(wěn)，但實際上，這些國家在本國中常常是有通脹壓力的，在國際上還要背有傾銷或是輸出通脹的罪名。為了緩解國內(nèi)外的經(jīng)濟壓力和政治壓力，外匯管制國家會用各種手段來突變匯率，有時會改變匯率機制。而我國境外工程施工項目多在經(jīng)濟相對不發(fā)達地區(qū)，政治又比較動蕩的國家，這些國家多數(shù)都實行了外匯管制制度，這樣就使境外工程施工項目在外匯保值方面存在很大的風險。

22稅務風險

由于境外工程施工項目所處的環(huán)境不是本國，所以它要根據(jù)所在國的稅法以及國際稅收協(xié)定和財務核算制度等條件來進行稅務的核算，這就讓境外工程所處的稅收環(huán)境很復雜。因為境外工程施工項目缺少對上述知識的了解以及對稅務風險認識的不足，籌劃能力不高等因素都會使項目在執(zhí)行過程中產(chǎn)生較大的稅務風險，從而影響企業(yè)的經(jīng)濟效益。

23資金風險

企業(yè)資金風險是指企業(yè)在正常經(jīng)營過程中，資金在循環(huán)時由于各種不能預料的因素，或是根本無法控制的因素，使企業(yè)實際回收的資金小于企業(yè)預計的，從而使資金產(chǎn)生損失。境外工程通常周期長，投資大，而且多數(shù)分布在比較落后的地區(qū)，所以在資金的安全性上無法得到保證。

24金融風險

很多境外項目所遇到的金融風險都是由金融政策、外匯管理和貨幣政策影響以及當?shù)亟鹑跈C構對項目資金流動限制所帶來的項目資金方面的管理風險。例如，在非洲國家津巴布韋出現(xiàn)過億元的面值，而由于當時國內(nèi)的通貨膨脹，曾大量發(fā)行貨幣來應對通貨膨脹，導致買兩瓶水就要幾百億津元。當時的津元非常貶值，若在那時的我國的境外工程存有大量津元，則會產(chǎn)生巨大的損失。還有一些國家，外匯管制也比較嚴，在他們那里只能流通他們規(guī)定的貨幣，而其他貨幣是不允許流通的，如果在這樣的國家施工必然要換取大量的能在他國流通的貨幣，但此貨幣的流動性又受到限制，這樣也會大大加重企業(yè)的成本負擔。

3境外工程施工項目財務風險的對策

31外匯管制和匯率風險的管控

一個企業(yè)在開展境外工程時就要首先對所在國家的外匯管制政策進行仔細的研究，在政策允許范圍內(nèi)，才可以進行相關的有形資產(chǎn)購銷、轉讓使用，以及一些勞務提供等合同的簽訂。將項目的貨幣資金轉移到外匯管制寬松的國家。除此之外，還可以利用專業(yè)機構――中國出口信用保險公司來對回收匯款的安全進行保駕護航。

一個境外施工的企業(yè)在匯率風險上的管控主要有兩方面，一是在合同中簽訂保值條款和分攤匯率風險這方面的條款。在簽訂合同時境外施工企業(yè)要主動要求增加匯率波動保護條款，也就是說在結算貨幣和支出貨幣時如遇到匯率大幅波動的情況下，要有一定的補償條款來減少境外施工企業(yè)的財務損失。增加保值條款的作用就是把匯率定下來，以合同簽訂的匯率來結算，不管市場匯率如何。二是簽訂分包合同時，使用與主合同一致的貨幣。這里指的是在簽訂采購和施工兩個合同時，要采用與主合同一致的貨幣進行結算或是支出，這樣不管這種貨幣匯率怎樣改變，都可以把相應的風險轉移給供應商和施工的分包商。

32稅務風險管控

首先要進行前期的調查，在境外工程施工項目的所在地的使館經(jīng)參處、中資公司等處好好學習。如果有條件的也可以聘請當?shù)氐臅嫼彤數(shù)氐亩悇帐聞账M行前期籌劃稅務。其次，要學習項目所在地的各種法律法規(guī)，稅務政策并依法建賬，及時正確的申報各種報表和按時納稅。再次，要對會計的基礎工作加強管理，對在境外項目交納的各種稅票和相關票據(jù)要仔細保管，以備后期當?shù)氐亩悇諜C關進行核查。并利用工程爭取做到在當?shù)剡M行稅務減免。合同報價或是合同未明確規(guī)定的費用可以獨自設立科目來建立付款檔案，用作日后申請不可預見費用的依據(jù)。

33資金風險管控

首先要做到資金的安全管理。在境外的銀行賬戶要加強日常管理，對境外賬戶的開立、變更以及注銷都要經(jīng)過明確的申請程序，要嚴格控制在境外開設賬戶的數(shù)量。在境外當?shù)卣乙患野踩你y行作為結算賬戶，信譽好的銀行作為現(xiàn)場資金操作賬戶。規(guī)定境外結算賬戶主要是用來收取工程款、采購款等。而現(xiàn)場操作賬戶是用來支付當?shù)夭少徔罨虺杀举M用以及相對應的稅款。并對各個賬戶要有嚴格的使用限額管理。銀行的印鑒也要分開管理，并按規(guī)定時間上報資金情況。其次建立授權審批制度，要做到資金收付業(yè)務的崗位分離。最后要加強資金的預算管理。境外工程要對年、季度、月的資金收支按不同下屬單位進行規(guī)劃，并上報總公司，總公司分別對上報的各項資金用途及金額進行嚴格審批，對確定下來的預算，未經(jīng)批準，不得私自調整或改變用途。

34金融風險管控

首先，對于一個境外工程在進入現(xiàn)場施工前一定要先考察一下當?shù)刎泿?、金融政策、銀行管理法律和一些其他相關的法律法規(guī)，這樣提前學習了解后可以有效地做出籌劃應對。其次，如果施工當?shù)氐耐鈪R管制比較嚴格，貨幣的穩(wěn)定性又不是很好的話，就應盡量減少在當?shù)亻_立銀行結算賬戶。再次，按照當?shù)貛欧N的管理要求及時兌換和保存，如遇較大的項目金額，應報總公司，經(jīng)審核批準方能兌換。

35清關風險管控

清關風險在境外工程施工項目中是個重點問題，同時也是個難點問題。在這個過程中要把清關資料準備齊全。其次在處理免稅函時一定要及時跟進，因為免稅函一定要在規(guī)定的時間內(nèi)辦理完成，否則企業(yè)就要從頭重新開始申報，這樣會加大企業(yè)的成本。在處理保函時一定要及時清理，因為這個環(huán)節(jié)海關批復項目比較多，負責清關的人員一定要主動跟進清關的收尾工作，全部清關資料拿到后才可以認為是清關完成，如果保函不清理就會面臨罰金問題。

4結論

一個企業(yè)要想境外工程施工項目持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，同時提升境外市場的競爭力，就要積極面對財務風險和正確解決風險。在不同的客觀環(huán)境下，財務風險的表現(xiàn)形式遠不止本文提到這些，針對不同的財務風險我們要因地制宜。總之不論遇到什么樣的財務風險，我們都要積極面對和解決，如果消極面對只會讓風險不斷擴大，最終給企業(yè)造成損失。

參考文獻：

[1]黎湘玲淺談海外施工項目財務風險與防范[J].交通財會，2011（5）

篇6

摘 要 縱觀保險業(yè)多年的發(fā)展，中國的保險業(yè)在經(jīng)歷了從無到有、從蕭條到繁榮的發(fā)展過程之后，正進入到一個前所未有的階段。從2004年我國保費收入僅有4318億元，到2012年底，我國保費收入已達15490億元，同比增長了8%。可以說保險業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為我國金融市場上最大的資金提供者。然而，同國外發(fā)達國家保險業(yè)相比，我國保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，在管理方面存在許多問題，尤其是財務風險管理方面，問題尤為突出。因此積極地對我國保險業(yè)財務風險管理現(xiàn)狀進行分析，努力探討改進對策就有很大的現(xiàn)實意義。

關鍵詞 保險業(yè) 財務風險 風險控制

進入改革開放以來，我國經(jīng)濟快速的增長，保險業(yè)更是得到了突飛猛進的發(fā)展，然而作為經(jīng)營風險的行業(yè)，面對激烈的市場競爭和瞬息萬變的外部環(huán)境，保險業(yè)也遇到了各方面的風險和危機，而在這些風險危機中，財務風險的影響尤其突出，由于對財務風險疏于防范和監(jiān)督控制體系的不健全，而引發(fā)的失敗例子數(shù)不勝數(shù)。97 年以來日本日產(chǎn)、東幫、第百、千代田、協(xié)榮等生命保險公司也接連倒閉，這些無不在提醒著我們財務風險管理對保險業(yè)的重要性。

一、我國保險業(yè)財務風險管理的現(xiàn)狀

1.會計操作不規(guī)范

保險公司在進行財務風險管理工作時，必須要以會計人員提供的財務信息為基礎。而保險行業(yè)存在收取保費在前、費用支出賠付在后，有時兩者的時間差距很大等的特殊性，導致各個會計期間的收益費用分配不合理。此外，保險行業(yè)對于會計人員的未來預期能力要求很高，導致會計人員主觀的隨意操作，會計信息嚴重失實。加之，雖然財政部頒布了新的會計準則和相應的會計制度，但是沒有硬性規(guī)定碰到具體的業(yè)務應該采取什么操作方法。我國會計人員的素質參差不齊，導致會計處理比較隨意，容易出現(xiàn)失誤的判斷。所有這些都會導致保險業(yè)的會計信息質量受損，進而影響公司的財務風險管理決策。

2.內(nèi)部控制、監(jiān)督機制存在缺陷

在控制活動方面，財務風險管理工作要有內(nèi)部控制機制作保障，而保險公司的內(nèi)部控制機制并沒有起到很好的互相牽制的作用。保險公司過于側重財務報告的信息質量控制及在審計中的應用，未對財務風險控制活動進行全面、系統(tǒng)的設計和應用。在內(nèi)部監(jiān)督方面，保險公司雖然已經(jīng)建立風險管理、監(jiān)察審計部對公司財務風險進行控制監(jiān)督，但由于公司在信息與溝通方面存在許多重大問題，從而造成一定程度上保險公司的內(nèi)部監(jiān)督作用不夠，未形成全面的財務風險管理監(jiān)督機制，遇到問題不能得到妥善解決，造成財務風險管理失控。

3.預算管理缺乏有效性

預算管理是將企業(yè)的決策目標及其資源配置方式以預算的方式量化，對企業(yè)相關的投資活動、經(jīng)營活動和財務活動的未來情況進行預期、控制、管理及其制度安排。我國現(xiàn)有的部分保險企業(yè)還沒有建立起預算管理體系，即使建立了預算體系的也沒有建立專門的預算管理部門，加之保險企業(yè)的層級建設較為復雜，部門設置繁多，預算管理的理念難以在各部門、各層級之間展開，失去了算管理的預算意義。

二、我國保險業(yè)財務風險管理問題的對策

1.強化財務制度建設

保險公司應結合自身實際制定完善的內(nèi)部財務管理制度，不能盲目地照搬照抄，只能借鑒吸收，不能簡單模仿，既要遵循國家統(tǒng)一規(guī)定，又要充分考慮到保險業(yè)收支的特殊性，制定合理的收益費用分配制度，并始終如一的貫徹執(zhí)行，實現(xiàn)制度科學化，效益最大化。此外，保險業(yè)在會計人員選擇上要有更高的標準，結合自身企業(yè)的實際業(yè)務情況制定一些業(yè)務的具體執(zhí)行操作方法，制定懲罰制度，預防會計人員處理業(yè)務的隨意性，盡量避免錯誤判斷。

2.完善對保險公司內(nèi)部控制、監(jiān)督機制的設計

一方面要建立健全財務信息控制制度。首先是明確各級財務報告編制機構責任，建立科學的報告編制和審核匯總流程，保證數(shù)據(jù)的真實性和完整性，以及財務報告披露的恰當性。其次，要建立財務信息報告預測制度，加強規(guī)范和監(jiān)督，提高其規(guī)范性、準確性和及時性。另一方面要加強審計監(jiān)督。要加強保險公司對各分支公司的審計監(jiān)督制度，首先是增強保險公司內(nèi)部審計部門的權威性和獨立性。其次是實行審計監(jiān)督的電子化，利用計算機網(wǎng)絡技術，通過計算機在審計監(jiān)督中的應用，對分支公司的業(yè)務實行全面監(jiān)督。由于內(nèi)部審計師在內(nèi)部控制中所起的重要作用，使其對內(nèi)部控制極為熟悉，為企業(yè)的相關部門、組織或員工提供管理咨詢可以更好實施內(nèi)部控制制度。

3.健全預算控制體系

設置預算管理委員會作為開展預算管理工作的最高權力機構，由總部領導為主要負責人，編制預算大綱，審核各分支機構和職能部門的年度預算，審核由于特殊情況需要調整的預算方案，協(xié)調預算執(zhí)行中出現(xiàn)的問題，組織對預算完成情況的分析與考核等。預算的執(zhí)行與監(jiān)督。一是建立分支機構和職能部門定期報送預算執(zhí)行情況及分析報告制度。二是借助健全的會計信息系統(tǒng)對預算的執(zhí)行進行跟蹤監(jiān)控。預算的分析與評估。定期召開預算管理委員會、分支機構和職能部門負責人參加的預算執(zhí)行情況分析會，對預算執(zhí)行中的各種差異認真分析，制定針對性的改進措施。

保險公司在一個國家的經(jīng)濟發(fā)展中已經(jīng)具有了舉足輕重的作用，隨著經(jīng)濟環(huán)境的越來越復雜多變，保險公司想要獲得發(fā)展的唯一途徑就是更好的實現(xiàn)對財務風險的管理。因此，本文根據(jù)我國保險業(yè)實際情況提出的幾條改進策略具有一定的現(xiàn)實意義。

參考文獻：

[1]周琳.基于戰(zhàn)略導向的企業(yè)內(nèi)部控制分析.會計之友.2012（3）.

篇7

近年來，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場的迅速發(fā)展?！糠稚鲜泄竞痛笮图瘓F公司的經(jīng)營管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，率先進入財務導向的企業(yè)管理階段，不久我國大多數(shù)企業(yè)將逐步進入財務導向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟背景下，企業(yè)財務管理將成為企業(yè)管理中的核心問題。隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)面臨更多的風險，而財務風險客觀、廣泛的存在于企業(yè)的融資、投資、營運資金和股利管理的全部理財活動中，并且對企業(yè)實現(xiàn)其財務目標有重要的意義，使人們無法回避和忽視。風險管理己是財務管理中的重要問題。因此，如何有效的防范、抵御各種風險及危機，使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。本論文主要結合水利旆工企業(yè)的財務管理特點，對水利施工企業(yè)財務風險進行分析，以期從中能夠提出合理有效的財務風險預控措施和管理機制，并以此和廣大同行分享。

2水利施工企業(yè)財務風險來源分析

結合我國水利施工企業(yè)的運營特點來看，企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風險，根據(jù)風險的來源可以將財務風險劃分為：

(1)籌資風險

籌資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性?；I資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。

(2)投資風險

投資風險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

(3)收益分配風險

收益分配風險是企業(yè)財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展．需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監(jiān)測。

3水利施工企業(yè)財務風險預控策略分析

3．1企業(yè)財務風險的規(guī)避分析

經(jīng)過風險分析。管理者已對存在的各種財務風險和潛在損失進行了科學全面的識別．并對損失發(fā)生的概率和損失的嚴重程度予以了估計和預測。而如何有效地處置這些風險，則是水利施工企業(yè)財務風險管理的重要問題。財務風險的防范控制可以從宏觀和微觀兩個方面來進行，宏觀方面主要是針對集團公司對所有財務活動均有影響的風險的防范，而微觀方面則是分別對籌資風險、投資風險、運營風險和分配風險的防范。宏觀方面財務風險的防范控制要做好下面幾個方面的工作：

(1)樹立動態(tài)分析觀念，提高企業(yè)財務實力：

(2)培養(yǎng)經(jīng)營者的風險意識及高素質的財務管理人員：

(3)建立科學的財務預測和風險監(jiān)控機制：

(4)密切關注和把握利率、匯率的變動：

(5)建立財務風險防范的措施：

(6)加大對子公司財務監(jiān)管力度，使所有者權益能保值增值微觀方面主要從籌資風險、投資風險、資金回收風險的管理以及收益分配風險的管理。采取的傳統(tǒng)的技術手段主要依賴于水利施工企業(yè)財務對風險的規(guī)避。水利施工企業(yè)財務風險規(guī)避，是指在某項可能的財務風險發(fā)生之前，通過分析和判斷該風險產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項財務風險可能會給自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來較大的損失，因而有意識地采取回避措施，主動放棄或拒絕承擔該項風險。

3．2企業(yè)財務風險預控機制分析

風險控制機制要發(fā)揮預期的作用，必須從機制上進行系統(tǒng)設計，實現(xiàn)監(jiān)測、診斷、治療的功能。一個完備的財務風險控制機制包括風險分析機制、風險處理機制、風險責任機制。三種機制形成良性的動態(tài)循環(huán)，共同保證企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

(1)風險信息收集機制。引入風險控制機制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個系統(tǒng)應是開放性的，不僅有財務人員提供的財會信息，還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計算機會計信息系統(tǒng)，以處理大量的數(shù)據(jù)，進行大范圍的比較，包括同企業(yè)、同集團、甚至同行業(yè)。

(2)風險分析機制。風險分析機制有兩個要素：先行指標和扳機點。先行指標是用于早期評測運營不佳狀況的變動指標。扳機點是指控制先行指標的臨界點，也就是預先的應急計劃的起動點。先行指標的分析可以運用財務預警模型，財務預警模型可分為定性預測模型和定量預測模型。常用的定性預測模型有“A記分法”、標準化調查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等；常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預測模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡模型等。企業(yè)可根據(jù)實際情況選用。

(3)風險處理機制。在風險分析清楚后，就應立即制定相應的預防、轉化措旖。企業(yè)可以建立風險對策庫。對策庫是事先準備好的在各種風險下的當前我國學術界對財務治理的研究還存在著許多急待改進的地方。比如妒務理論的體系結構以及未來財務理論研究的發(fā)展方向，至今仍不甚明朗：財務環(huán)境在財務理論體系中的地位、財務環(huán)境的具體結構及其對財務運作的具體影響、公司法人治理結構中的財務治理結構、財務治理權的有效配置、財務治理模式及其選擇、股權結構和文化等環(huán)境因素對財務治理模式的影響等問題，還需要更深入的研究。

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關鍵詞：中小企業(yè) 財務風險 防范

一、中小企業(yè)財務管理概述

1.財務管理基礎工作不規(guī)范

第一，財會機構不健全，財會人員素質偏低。由于缺少健全的財會機構和專業(yè)的財會人才，大多數(shù)中小企業(yè)的會計核算不完全，其財務資料不能充分說明企業(yè)的經(jīng)營狀況，也無助于企業(yè)提高管理水平，降低生產(chǎn)成本和管理費用。

第二，財會制度不健全。大多數(shù)中小企業(yè)都不設立內(nèi)部控制制度，不僅在憑證管理、賬簿管理、計量驗收管理以及財產(chǎn)清查等方面無制度可言，而且對財會部門職責權限、財會人員崗位責任、賬務處理程序與稽核制度等方面也無相關規(guī)定，使財會人員在辦理會計事項時有很大的隨意性。

2.財務管理內(nèi)容不規(guī)范

第一，從資金籌集上看，中小企業(yè)在處于發(fā)展階段，容易產(chǎn)生資金短缺，這種情況靠企業(yè)內(nèi)部的積累是不能滿足的，需要從外部融資，而支持中小企業(yè)信貸的融資量小、融資成本高、限制條款多且風險也大。使得中小企業(yè)在融資活動中無法做到合法合規(guī)融資、依法信息披露。

第二，從資金使用上看，由于中小企業(yè)直接面向市場，以利潤最大化為目標，生產(chǎn)投資帶有一定的盲目性和不合理性，不能使企業(yè)資金更有效地運用于經(jīng)營和發(fā)展。

第三，從生產(chǎn)活動上看，不重視資金運營。中小企業(yè)不重視資金運營的病癥主要表現(xiàn)有：一是現(xiàn)金管理混亂，個人現(xiàn)金支出與公司現(xiàn)金混亂；二是不重視資金的時間價值，賒銷造成資金周轉不暢；三是資金不能有效利用；四是庫存太多，存貨管理混亂；五是不能有效使用財務杠桿。

第四，從資金分配上看，一些私營業(yè)主對于稅后利潤的分配沒有遵循依法分配原則、分配與積累并重原則、兼顧職工利益原則以及投資與收益對等原則，而是將其用于個人消費，而不愿擴大再生產(chǎn)，缺乏長遠眼光。

二、中小企業(yè)發(fā)展過程中的財務風險分析與防范

1.籌資活動中的中小企業(yè)財務風險分析和防范

中小企業(yè)在籌資活動過程中要遵循現(xiàn)資理念，合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關系，積極建立科學的籌資策略。合理確定企業(yè)一定時期所需籌集資金的數(shù)額，一方面要籌集到足夠的資金以滿足企業(yè)生存和發(fā)展的需要，另一方面還要注意籌集的資金又不能過多，防止產(chǎn)生資金的閑置風險，降低資金收益率。

2.投資活動中的中小企業(yè)財務風險分析和防范

投資活動是關系中小企業(yè)生死存亡的關鍵，所以投資前必須重視分析和評估投資的產(chǎn)業(yè)及投資的產(chǎn)品市場前景，充分分析市場供給與需求。要著力加強對項目投資的可行性分析研究，防止盲目投資和投資經(jīng)營過程中資金斷鏈造成的財務風險。中小企業(yè)財務風險分析必須在項目的收益、項目的風險及項目投資額之間進行合理的平衡，在可以承受的風險范圍內(nèi)選擇最優(yōu)的方案，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務管理目標。

3.運營活動中的中小企業(yè)財務風險分析和防范

運營風險是指企業(yè)在運營過程中，由于外部環(huán)境的復雜性和變動性以及主體對環(huán)境的認知能力和適應能力的有限性，而導致的運營失敗或使運營活動達不到預期的目標的可能性及其損失。企業(yè)生產(chǎn)運營的好壞直接關系到財務成果的最終形成。中小企業(yè)應樹立正確的資本運營理念，切實有效地改善資本運營的內(nèi)外部環(huán)境，健全企業(yè)內(nèi)部的資本運營管理和考核制度，使中小企業(yè)走上健康穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的道路。

三、企業(yè)財務風險控制的意義

加強中小企業(yè)提高財務管理水平和風險防范能力是中小企業(yè)健康發(fā)展的保障，也是保持國民經(jīng)濟強勁活力的重要舉措。

參考文獻：

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篇9

[關鍵詞]跨國并購；財務風險；防范

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.16.018

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）16-00-02

跨國并購的財務風險是指由于整個并購過程的相關決策不當而對企業(yè)財務方面產(chǎn)生的不利影響，主要源自于并購企業(yè)對目標企業(yè)價值的評估風險、融資風險、支付風險、匯率風險及并購后的整合風險。本文系統(tǒng)分析跨國并購各階段的財務風險，并在此基礎上提出應對跨國并購財務風險的防范對策。

1 并購前財務風險分析

并購前準備階段的財務風險主要集中在目標企業(yè)定價上，并購成功的關鍵在于找到合適的交易價格。如果對目標企業(yè)定價太低，就有可能錯失并購機會導致并購失敗。如果對目標企業(yè)估價太高，并購的成本就會偏大，會給企業(yè)的現(xiàn)金流等方面造成很大壓力。因此，如何對目標企業(yè)進行估值定價是企業(yè)在并購前期需要重點考慮的問題。對目標企業(yè)的估價風險主要由以下幾個因素引起。

1.1 信息不對稱

信息不對稱主要是指并購企業(yè)所獲得的目標企業(yè)的相關信息與其真實信息存在差異，這種現(xiàn)象主要是由于目標公司信息披露不夠充分或信息公布不透明而產(chǎn)生的。這種信息不對稱會影響并購企業(yè)對目標企業(yè)資產(chǎn)價值和盈利能力的判斷，使其在定價中可能接受高于目標企業(yè)價值的收購價格，從而導致并購企業(yè)支付更高的成本。并購企業(yè)可能由此產(chǎn)生資產(chǎn)負債率過高、現(xiàn)金流不足等財務風險。

1.2 中介機構缺乏

由于目前我國缺乏獨立的、為并購咨詢服務的中介組織，使并購企業(yè)在對目標企業(yè)的信息收集方面花費大量的人力和財力。并且可能由于缺乏專業(yè)的判斷使其所搜集信息的實用價值不大而增加信息成本，進而增加并購的交易成本及并購后的整合風險成本。

1.3 企業(yè)價值評估體系不健全

對目標企業(yè)的價值評估可能因價值評估體系不健全而預測不準確。我國目前的價值評估方法還不夠完善，常用的是成本法，這種方法沒有考慮資產(chǎn)的時間價值，也沒有考慮方案整個壽命期間所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金凈流量。

2 并購過程中的財務風險分析

2.1 并購的融資風險分析

從來源角度講企業(yè)并購的融資方式主要分為內(nèi)部融資和外部融資。

內(nèi)部融資主要包括企業(yè)自有資金，這種融資方式最明顯的優(yōu)點在于沒有償還債務的壓力，籌資阻力也相對較小，但由于此種方式會大量占用企業(yè)的流動資金，可能會影響企業(yè)正常的運營，進而使企業(yè)產(chǎn)生財務危機。

權益融資和債務融資是外部融資最主要的兩種方式，權益融資又主要分為換股并購和發(fā)行新股兩種方式，但易稀釋原有股東的控制權。債務融資主要包括向銀行等金融機構貸款、發(fā)行企業(yè)債券，這種融資方式相對于權益融資的成本要低一些，因為債務融資的利息可以稅前列支。但企業(yè)負債比例的提高會使企業(yè)面臨較大的債務償還壓力，倘若企業(yè)并購后經(jīng)營不佳很可能會導致財務危機。

跨國并購一般所需的資金數(shù)量比較大，融資相對復雜，如果到期籌不到并購所需金額，并購就很有可能無法完成。另外，所籌資金的結構合理與否同樣與并購的財務風險息息相關。主要表現(xiàn)在對并購后的企業(yè)運營方面，比如以自有資金為融資方式不僅會影響企業(yè)的流動性還可能會增加機會成本，以債務作為融資方式可能會提高企業(yè)的還本付息壓力進而產(chǎn)生財務危機。因此，融資方式與融資結構是否恰當也成為并購成功與否的重要因素。

2.2 并購的支付風險

并購的支付風險主要是指企業(yè)并購支付方式的選擇對企業(yè)的資金流動性及股權稀釋方面的影響。并購支付方式主要有：現(xiàn)金支付、股票支付、杠桿支付和混合支付。

現(xiàn)金支付方式是指并購企業(yè)通過支付現(xiàn)金來獲得目標企業(yè)的資產(chǎn)或控制權的一種并購交易支付方式。通過這種支付方式能迅速完成并購，相比其他支付方式而言，大大縮短并購交易時間，有利于交易的盡快完成。對于并購方而言，現(xiàn)金支付最大的好處是現(xiàn)有的股權結構不會受到影響。然而，選擇全額現(xiàn)金支付會增加企業(yè)的現(xiàn)金負擔，給企業(yè)帶來較長時間的現(xiàn)金流轉壓力，即存在流動性風險。因此，并購公司在決策是否采用這種支付方法時應該考慮公司的資產(chǎn)流動性、資本結構和融資能力等問題。另外，跨國并購涉及外匯，現(xiàn)金支付也會受匯率的波動影響而產(chǎn)生匯率風險。

股票支付是指并購方用股票作為支付工具來支付并購價款的一種支付方式。這種支付方式，對并購方而言，不用支付大量現(xiàn)金，能有效緩解資金流動性風險。但新股發(fā)行成本高，且由于相關手續(xù)繁瑣會耗費很長的時間。另外，發(fā)行新股會導致原有股權比例發(fā)生改變，從而稀釋原有股東對公司的控制權。

杠桿支付是指主并購企業(yè)為籌得并購所需資金，以目標企業(yè)的資產(chǎn)為擔保向金融機構借款，同時以并購后企業(yè)未來的現(xiàn)金流償還債務的方式，這樣并購方可以用少量的資金取得目標企業(yè)的部分或全部股權。但這種方式會使企業(yè)面臨較高的債務壓力和償債風險。

混合支付是將多種金融支付工具組合在一起使用，這可以很好地發(fā)揮各自的優(yōu)點，克服其缺點。但假如使用不當，這種支付方式同樣也存在風險，比如可轉換債券，如果發(fā)生有利于目標企業(yè)股東行使轉換權的情況，就可能發(fā)生上面提到的稀釋原有股東控制權的風險。

2.3 并購的匯率風險分析

匯率風險是指企業(yè)在持有或運用外幣的過程中因匯率變動而蒙受經(jīng)濟損失的不確定性?？鐕①彽膮R率風險主要是指在并購過程中因匯率的變動而使不同貨幣之間的相互兌換與折算產(chǎn)生經(jīng)濟損失的可能性。匯率風險主要由貨幣和時間兩個因素構成，跨國并購必定會涉及外幣，同時跨國并購從籌劃到并購結束一般會經(jīng)歷半年甚至更長的時間，因此，跨國并購面臨匯率風險的可能性極大，預防和化解匯率風險對于跨國并購來說尤其重要。

3 并購后的財務風險分析

并購后的財務風險主要分為兩大方面，一方面是并購的其他階段所存在的潛在財務風險，另一方面是并購后企業(yè)的管理失當所引起的風險。

首先，如果在并購前期對目標企業(yè)的估價過高，相應的支付對價也就偏高，進而會影響并購的融資和支付方式，從上文分析可知，融資和支付方式的選擇與并購的財務風險息息相關。其次，由于并購后企業(yè)規(guī)模變大，企業(yè)面臨的環(huán)境發(fā)生改變，如果公司管理層的能力跟不上或管理方法不當，使公司的運營出現(xiàn)問題，就會使并購后的企業(yè)效益達不到預期期望，從而使企業(yè)面臨較高的財務風險。

4 企業(yè)跨國并購的財務風險防范對策

4.1 對目標企業(yè)進行合理的價值評估

首先要通過恰當?shù)穆窂胶头椒▉韺ふ夷繕似髽I(yè)，盡量選擇與本企業(yè)經(jīng)營范圍相近、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度較高、企業(yè)經(jīng)營能力較強、財務狀況良好的企業(yè)，這樣更有利于并購動因的實現(xiàn)。其次，從財務管理的角度出發(fā)，就目標企業(yè)的現(xiàn)狀和未來發(fā)展做必要的財務分析?？善刚垖I(yè)的評估機構對企業(yè)進行評估，以做出更加客觀、公正的價值評估報告。最后，要結合評估結果，從大局出發(fā)，從實際出發(fā)，選擇合適的目標企業(yè)和合適的并購時機。

4.2 選擇適合的融資渠道和支付方式

內(nèi)部融資和外部融資是企業(yè)融資最主要的兩種方式。內(nèi)部融資是指收購企業(yè)運用企業(yè)自有的資金來進行并購支付。外部融資主要指是銀行貸款、發(fā)行股票以及債券等。企業(yè)并購的融資決策會影響企業(yè)原有的資本結構。不同的融資方式會產(chǎn)生相應的融資風險。同樣，不同的支付方式也會使企業(yè)面臨不同的財務風險。

盡管跨國并購過程中面臨著相當大的融資風險和支付風險，但企業(yè)可結合多種融資方式，合理制訂資金支付預算，利用混合支付方式，保證資本結構合理化，規(guī)避或減輕并購過程中的融資風險和支付風險。

4.3 注重防范匯率風險

匯率風險是跨國并購中面臨的系統(tǒng)風險，要通過一定的風險防范措施減少匯率變動帶來的不利影響。主要防范手段有以下幾點。一是套期保值，主要通過遠期、期貨、期權及互換等衍生產(chǎn)品進行。通過這種方式可有效減輕甚至消除匯率波動方向和幅度的不確定性。在跨國并購的財務活動中這些套期保值工具如果運用恰當，可以有效規(guī)避匯率風險。二是保險。國際上現(xiàn)在已有多種與匯率風險有關的險種，如匯率波動險、利率波動險等，企業(yè)可通過購買保險把匯率風險轉嫁給保險公司，對跨國并購企業(yè)來說，購買保險是省時省力的匯率風險防范手段。三是合理確定、調整計價和支付貨幣。這需要并購雙方協(xié)商，使雙方都盡量減少因匯率變動而帶來的損失。

4.4 充分考慮并購后的整合風險

企業(yè)并購成功與否在很大程度上取決于并購后的整合階段，很多并購案例的失敗都是由后期整合失敗造成的，而財務整合失敗又是最主要的原因之一。并購后，若沒能將兩個企業(yè)的財務資源有效整合、合理配置，將會降低并購后企業(yè)的效率，違背并購動機。這就是財務整合風險。因此，在后期整合過程中應以企業(yè)整體財務戰(zhàn)略目標為基礎進行財務整合。

主要參考文獻

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篇10

摘 要 本文結合棉紡行業(yè)和企業(yè)特點，簡要分析了棉紡企業(yè)所面臨的財務風險，闡述了加強棉紡企業(yè)財務風險分析與防范的必要性，并提出了企業(yè)財務風險的防范措施及方法。

關鍵詞 棉紡企業(yè) 財務風險 風險分析 風險防范

一、棉紡企業(yè)經(jīng)營環(huán)境與特點

（一）棉紡企業(yè)特點

⒈棉紡企業(yè)勞動密集程度高

在人力成本日漸提高的情況下，勞動生產(chǎn)率水平也已經(jīng)成為企業(yè)競爭的重要因素。棉紡行業(yè)自動化程度低，勞動率水平低，導致人力成本大幅提高，勞動力成本占棉紡企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍在15%左右，目前很多企業(yè)面臨招工難的問題。

⒉原料在生產(chǎn)成本中比重高

棉紡織產(chǎn)品原料主要是棉花棉，棉紡行業(yè)中企業(yè)的原料成本占企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍大致在70%。

⒊產(chǎn)能布局多集中在東部沿海地區(qū)

紗產(chǎn)量排名前五名的省份依次為山東、江蘇、河南、浙江、福建，其紗產(chǎn)量合計占全國比重為72%。

（二）棉紡業(yè)經(jīng)營環(huán)境

⒈國際環(huán)境

⑴國際經(jīng)濟形勢惡劣，全球經(jīng)濟復蘇步伐明顯放緩

我國棉紡受國際經(jīng)濟形勢影響較大。國際經(jīng)濟形勢惡劣、全球經(jīng)濟復蘇步伐明顯放緩，全球紡織業(yè)市場前景不確定性日益增高，全球信用危機以及美國、歐盟經(jīng)濟增長減緩，這將對棉紡行業(yè)帶來沖擊。

⑵國際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動成本的東南亞國家偏移

由于孟加拉、越南等國家的人工成本很低，導致大量的棉紡紡紗生產(chǎn)廠在那里生產(chǎn)，致使國際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動成本國家偏移。這就使得一些國外大客戶已將大部分訂單轉移至東南亞國家。

⑶國際市場貿(mào)易保護政策頻繁而至

由于美、歐實施新的貿(mào)易壁壘，因此全球紡織業(yè)采購將出現(xiàn)大幅變更。

⒉國內(nèi)環(huán)境

⑴人民幣升值，利潤下降

棉紡為中國傳統(tǒng)勞動密集型工業(yè)，棉紡織服裝業(yè)出口一向占中國出口重要地位，以往以廉價勞工為主，令出口利潤可觀。目前，人民幣每升值1%，行業(yè)銷售利潤率下降2%～6%。在人民幣匯率的快速升值壓力下，行業(yè)正遭受前所未有的重大挑戰(zhàn)。

⑵原料棉花價格波動大

棉花為區(qū)域性種植的作物，多集中在某一特定的地區(qū)， 如： 新疆、河北、山東、黃河流域及長江流域。新疆地區(qū)易發(fā)生霜凍、降溫、暴雨及大風天氣， 黃河流域及長江流域易發(fā)生多雨天氣，不確定的氣候因素將嚴重影響棉花的產(chǎn)量，進而導致棉價的波動。

二、加強財務風險分析與防范的必要性

（一）外部環(huán)境瞬息萬變企業(yè)必須加強財務風險分析與防范

由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化、市場供求關系的不確定、匯率的波動都能影響棉紡企業(yè)籌資、投資、運營過程，致使財務風險貫穿于財務管理的始終，財務決策幾乎都是在風險和不確定性情況下做出的。企業(yè)面臨風險與機遇并存的局面，加強有效的財務風險分析與防范成為一項必然要求。

（二）加強財務風險分析與防范是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障

當前我國棉紡企業(yè)財務管理的水平相對較低，中小企業(yè)和民營企業(yè)占絕大多數(shù)，在各種不確定性因素的影響下常常面臨著資本結構不合理、資金回收保障不足，從而導致資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多，資金周轉不暢。進行財務風險分析與防范，能使企業(yè)在進行科學分析的基礎上建立安全防線，科學采取預防性措施，既可保證自身運營安全又可以大膽開拓新市場，進行技術創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力，從而獲得更大發(fā)展。

三、棉紡企業(yè)面臨的財務風險

（一）經(jīng)營過程產(chǎn)生的財務風險

⑴流動資金不足。多數(shù)棉紡企業(yè)由于到期債務壓力過大，而短期生產(chǎn)資金周轉不足以應付到期債務，即使生產(chǎn)和銷售狀況正常，也無力支付到期的債務本息，從而產(chǎn)生財務風險。像我們這樣的棉紡企業(yè)規(guī)模小流動資金不足，使原料款、電費、工人工資，三項主要資金缺口很大，面臨企業(yè)資金鏈斷裂。

⑵存貨占用的資金比重大，存貨周轉率低

我們2011年紗線庫存同比增長57%，這就導致企業(yè)資金周轉速度慢，這時候企業(yè)對營運資金需求就會增加，這種情況下若企業(yè)沒有現(xiàn)金儲備或者借款額度就不能增加資金的投入，這勢必會導致企業(yè)原有營運資金因周轉速度較慢而不能支撐企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。另外，庫存貨物時間過長，企業(yè)還要承擔市場價格跌落、人為原因以及物資自然損耗而造成的損失，這又極大地增加了企業(yè)的財務風險。

⑶企業(yè)賒銷比例大，應收賬款回收期長，資金運轉速度慢

面對競爭日趨激烈的市場經(jīng)濟，企業(yè)采取了寬松的信用政策，大量賒銷商品以達到擴大市場占有率的目的，雖然在一定程度上增加了市場占有率，但增加了應收賬款數(shù)額，也延長了應收賬款回收期。致使企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量和營業(yè)收入不能同步。雖然從企業(yè)財務報表上看到了盈利，但是在應收賬款上卻沒有真正的現(xiàn)金流量增加。一旦客戶的信用狀況和資金實力出現(xiàn)問題，企業(yè)長期拖欠貸款會出現(xiàn)壞賬，這不可避免地會給企業(yè)帶來財務風險。

⑷勞動力緊缺，用工成本加大

棉紡行業(yè)平均工資水平低于其他制造業(yè)是造成用工短缺的直接原因，再加上棉紡企業(yè)勞動強度高，工作環(huán)境高溫高濕、噪音大以及經(jīng)常需要上夜班等不利條件更增加了棉紡企業(yè)招工困難。企業(yè)已經(jīng)采取改善工作環(huán)境、生活環(huán)境，提高工資，為員工上全保險，免費班車接送工人上下班等福利吸引工人。即便如此，對我國棉紡企業(yè)的調研報告中顯示，河南、河北、湖北地區(qū)棉紡企業(yè)仍面臨用工緊張。高成本低利潤使得企業(yè)面臨進退兩難的地步。

⑸高征低扣，差額稅費一直由企業(yè)自行承擔

棉花是棉紡織加工企業(yè)的主要原料，占生產(chǎn)總成本的 70%以上，目前，根據(jù)現(xiàn)行增值稅制度（1994年開始執(zhí)行），棉紡織企業(yè)棉花購進抵扣稅率為13%，而棉紡織產(chǎn)品增值稅銷項稅率為17%。即使不增值，棉紡織產(chǎn)品也要承擔4%的稅賦，特別是近年來勞動力成本迅增，存在“高征低扣”不合理問題。

（二）籌資風險

棉紡行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其成長性不被市場看好，制約了籌資功能的發(fā)揮。銀行在信貸方面提高了對棉紡織行業(yè)，尤其是對中小企業(yè)的融資的門檻，導致棉紡企業(yè)貸款困難，流動資金緊張，影響到紡織業(yè)的裝備提升、技術改造、改進落后的工藝、開發(fā)新品種，阻礙了行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟方式的轉變。

（三）投資風險

棉紡行業(yè)的投資收益率整體偏低，但投資回報的風險也較低。對于單一主業(yè)的棉紡行業(yè)的投資風險較小。但由于諸多企業(yè)近幾年都不斷進行多元化擴展，進而衍生出一系列的投資風險。

四、棉紡企業(yè)財務風險防范的措施建議

（一）強化風險意識，健全企業(yè)風險控制制度

首先，我國棉紡企業(yè)并沒有對財務風險高度重視，防范意識較差。棉紡企業(yè)三分之二是民營或家族企業(yè)，經(jīng)常是靠經(jīng)驗決策和主觀決策，由此導致決策失誤從而產(chǎn)生財務風險。因此企業(yè)要強化風險意識、建立完善的財務管理體系。例如應用ERP軟件，設立總公司、分公司、車間三級財務管理機構，配備高素質的財務人員，制定健全的財務管理制度，加強授權批準、會計監(jiān)督、預算管理和內(nèi)部審計管理。企管部做出預算，由總公司財務部按制度規(guī)定負責監(jiān)督檢查，年末總公司組織內(nèi)部審計。

其次，建立財務風險評價指標體系，運用資產(chǎn)安全、盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力及現(xiàn)金流量等指標，及時找出影響企業(yè)財務風險的主要因素。企業(yè)應根據(jù)行業(yè)和企業(yè)特點建立風險評價指標體系，綜合項目每月末進行分析評估，并詳細分析指標變化背后的企業(yè)日常經(jīng)營決策過程，挖掘其變化的真正內(nèi)因，為領導提供科學的依據(jù)，以便對內(nèi)外部環(huán)境的變化進行科學預見、快速反應、采取有力應對措施。

（二）加強財務活動的風險管理

首先，應強化現(xiàn)金流管理。在目前形勢下，棉紡生產(chǎn)企業(yè)財務管理的核心是現(xiàn)金流管理。企業(yè)必須盡可能使資金投放少、回收快、保持良性循環(huán)。這就需要財務部門將不同經(jīng)營階段的預期目標匯總，并準確計算各階段的現(xiàn)金流量、財務狀況，我們企業(yè)以周、月、季、半年、一年為周期，編制滾動式現(xiàn)金流量預算，將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面的反映出來。通過現(xiàn)金流量分析，使領導能看出企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強，營業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負值、原因何在及企業(yè)是否有能力通過營業(yè)現(xiàn)金流量來履行其短期償債能力等。

其次，提高企業(yè)運營能力，加強對存貨和應收賬款的管理。我企業(yè)在物資采購、領用、銷售及庫存管理上應建立起規(guī)范的操作程序，盡可能壓縮過時的庫存物資，避免資金呆滯。在淡季減少生產(chǎn)量，對設備進行必要的檢修，減少產(chǎn)品的庫存量。在應收賬款管理中處理好安全性與效益性的關系。在應收賬款管理上，將客戶細分為多個信用等級，對于不同信用等級用戶制定不同的賒銷額度和時間，定期（如三個月）重新評估一次，額度也根據(jù)市場和企業(yè)現(xiàn)金流狀況加以變更。

最后，選擇最佳資本結構，使企業(yè)風險最小而盈利能力達到最大化。企業(yè)籌措資金時根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點與發(fā)展的不同時期，既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、盈利能力及金融市場狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財務收支狀況。負債經(jīng)營的臨界點是全部資金的息、稅前利潤等于負債利息。在達到臨界點之前，提高負債將使股東獲得更多的財務杠桿利益。一旦超過臨界點，加大負債比率會成為財務危機的前兆。選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規(guī)模與結構，動態(tài)地平衡短期、中期與長期負債比率，降低風險，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

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