導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇投資分析報(bào)告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

宜賓五糧液股份有限公司投資分析

一、宜賓五糧液股份有限公司股票簡(jiǎn)介及公司概況

（一）股票簡(jiǎn)介

五糧液，代碼是000858，是1998年4月27日在深圳證券交易所上市，其所屬公司是宜賓五限糧液股份有公司。

（二）宜賓五糧液股份有限公司的概況

五糧液股份有限公司是由四川省宜賓五糧液酒廠于1998年4月份獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，始以發(fā)起人凈資產(chǎn)投入折為發(fā)起人股24000萬(wàn)股，1998年3月27在深圳證券交易所上網(wǎng)經(jīng)定價(jià)發(fā)行后，上市時(shí)總股本達(dá)32000萬(wàn)股，其內(nèi)部職工股800萬(wàn)股，于公眾股7200萬(wàn)股，1998年4月27在深圳證券交易所上市交易期滿半年后上市。其注冊(cè)地址是四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路150號(hào)。注冊(cè)資本是 271，140.48萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)范圍是以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，同時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)精密塑膠制品、成套小汽車模具、大中小高精尖注射和沖壓模具，以及生物工程、藥業(yè)、印刷、電子、物流運(yùn)輸和相關(guān)服務(wù)業(yè)及相關(guān)輔助產(chǎn)品（瓶蓋、商標(biāo)、標(biāo)識(shí)及包裝制品）的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及飲料、藥品、水果種植、進(jìn)出口業(yè)務(wù)和物業(yè)管理等多元發(fā)展，具有深厚企業(yè)文化的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。主要從事五糧液及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售。

宜賓五糧液股份有限公司的歷史沿革：公司前身是宜賓五糧液酒廠于1959年3月12成立。97年5月8根據(jù)五糧油酒廠關(guān)于發(fā)起設(shè)立本公司的決議，對(duì)五糧液酒廠進(jìn)行局部改組。97年8月經(jīng)四川省人民政府[1997]295號(hào)文批準(zhǔn)，由四川省宜賓五浪液酒廠獨(dú)家發(fā)起，并擬向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股募集設(shè)立該公司。

二、影響股票投資價(jià)值的外部因素

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)因素

宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票投資價(jià)值的重要因素。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)走向包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化等因素：國(guó)家的貨幣政策、財(cái)政政策、收入分配政策和對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管政策等相關(guān)政策也會(huì)對(duì)股票的投資價(jià)值產(chǎn)生影響。所以宏觀經(jīng)濟(jì)分析是判斷證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和投資價(jià)值的基礎(chǔ)。

改革開放30年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持著快速的增長(zhǎng)，所以行業(yè)均保持穩(wěn)健的發(fā)展。由于宏觀經(jīng)濟(jì)面的走好，我國(guó)證券行業(yè)一直處于快速發(fā)展。雖然07年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)股市股市帶來(lái)了一定的影響，但是我國(guó)政府通過(guò)宏觀調(diào)控控制住實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的陰影，虛擬經(jīng)濟(jì)也正在擺脫危機(jī)帶來(lái)的影響。所以一個(gè)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，投資股票長(zhǎng)期必定增值保值。

目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著一定的通貨膨脹因素，但是，這樣的膨脹是政府能夠掌握，居民能夠承受的通貨膨脹。在這樣的情況下，人們消費(fèi)水平?jīng)]有降低，隨著名義工資的提高，對(duì)白酒的購(gòu)買力相對(duì)較高。

（二）行業(yè)研究

通常認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展水平對(duì)行業(yè)證券有著較大的影響，一個(gè)行業(yè)如果始終持續(xù)快速發(fā)展，那么投資者對(duì)這個(gè)行業(yè)的前景一定充滿信心，如前段時(shí)間國(guó)家發(fā)改委頒布促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)劃時(shí)，建筑、水泥等行業(yè)利好，多只股票連續(xù)幾天漲停。相反，如果行業(yè)逐漸趨向衰退，那么就會(huì)然投資者失去信心。下面我們就來(lái)分析一下白酒行業(yè)的發(fā)展前景。

1.不會(huì)被淘汰的行業(yè)

眾所周知，釀酒行業(yè)是人類歷史上最古老的產(chǎn)業(yè)之一。在世界各地，都留下了許多有關(guān)酒的佳話，酒成了人們生活所必需的，過(guò)去如此，現(xiàn)在也是這樣，將來(lái)也不會(huì)有太大的改變。所以說(shuō)，釀酒是一個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)被淘汰的產(chǎn)業(yè)，歷久而彌新，在時(shí)間的長(zhǎng)河中，不斷有新的行業(yè)誕生，也陸續(xù)有舊的行業(yè)消亡，但是白酒行業(yè)從一開始似乎就擺脫了行業(yè)的生命周期規(guī)律的束縛。中國(guó)的釀酒業(yè)，距今已有數(shù)千年的歷史淵源。白酒作為我國(guó)特有的、具有悠久歷史的傳統(tǒng)酒種，在世界烈性酒類產(chǎn)品中散發(fā)著熠熠光彩。無(wú)論何時(shí)，它都與相應(yīng)時(shí)期的政治、文化、經(jīng)濟(jì)、軍事等休戚相關(guān)，影響著人們的日常生活，并在一定程度上滿足了市場(chǎng)和消費(fèi)的需求，在消費(fèi)者的心目中占有十分重要的位置。

2.利潤(rùn)豐厚的行業(yè)

酒與煙一樣，都是各個(gè)國(guó)家的重要稅收來(lái)源，在每年的國(guó)家稅收中，白酒所占的比重都是不小的，而且這也是一塊非常穩(wěn)定的稅收來(lái)源，這一產(chǎn)業(yè)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)。據(jù)中國(guó)釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)有白酒企業(yè)3.7萬(wàn)家，其中獨(dú)立核算白酒企業(yè)約4870家，從業(yè)人員有200萬(wàn)人，2000年全國(guó)白酒產(chǎn)量約為500萬(wàn)噸，工業(yè)總產(chǎn)值約為350億元，利稅近130億元，其利潤(rùn)率在所有行業(yè)的排序中，是位居前列的。

三、影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素

（一）公司凈資產(chǎn)分析

凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)減去負(fù)債后的凈值，它是全體股東的權(quán)益，是決定股票投資價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行如下分析：五糧液公司的凈資產(chǎn)收益率在 09年最高，說(shuō)明在09年公司的盈利能力比較強(qiáng)，今年的收益率比去年較低，但是相比于以前還是高的，總體來(lái)說(shuō)盈利能力比往年好。從相關(guān)資料得知，該行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均為4.45%，而今年公司的凈資產(chǎn)收益率為19.88%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均水平，由此可知，五糧液公司在同行業(yè)中的地位還是名列前茅的。

（二）公司盈利水平分析

公司業(yè)績(jī)的好壞集中表現(xiàn)盈利水平的高低，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也是在 09年最高，今年比09年雖然有所下降，同以往相比有所上升，總體來(lái)說(shuō)其增長(zhǎng)能力還行，前景可觀。該行業(yè)的平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為87.20%，高于公司今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，公司應(yīng)該加強(qiáng)管理，對(duì)成本進(jìn)行控制，以追上行業(yè)的發(fā)展。

今年公司的資產(chǎn)負(fù)債率為29.03%，比起行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率41.17%較低，說(shuō)明公司的負(fù)債較少，償債能力較強(qiáng)。2010年的凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為115.73%，比行業(yè)的平均凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量142.96%的低，說(shuō)明公司的現(xiàn)金流量不夠強(qiáng)。

四、投資建議

篇2

不過(guò)，綜合研究從7，466件成功交易的拍品中整理出的312對(duì)重復(fù)交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年春黃賓虹市場(chǎng)似乎并不如表面這般火熱。今年春拍成功易手的20件拍品平均收益率僅為0.15，其中6件拍品未實(shí)現(xiàn)正收益，投資失敗率為30%；而所有年份的平均收益率達(dá)0.339，投資失敗率為26.9%。這反映了破紀(jì)錄拍品并未帶動(dòng)市場(chǎng)整體上揚(yáng)，黃賓虹市場(chǎng)尚處于調(diào)整蓄勢(shì)期。與此同時(shí)，重復(fù)交易數(shù)據(jù)亦反映如若能在調(diào)整期買入而在市場(chǎng)相對(duì)繁榮期賣出，投資回報(bào)率高于市場(chǎng)平均水平，虧損率低于市場(chǎng)平均水平。這對(duì)于蠢蠢欲動(dòng)的買家或許意味著黃賓虹市場(chǎng)新一輪播種季來(lái)臨。

前景：拍場(chǎng)地位低于齊名藝術(shù)家 市場(chǎng)價(jià)值尚有挖掘空間

黃賓虹、傅抱石、李可染同為近現(xiàn)代山水三大家，黃賓虹是李可染的老師。但相比傅、李這兩位齊名的藝術(shù)家，黃賓虹作品價(jià)格偏低。傅抱石、李可染作品早在2010年前后雙雙每平尺均價(jià)超過(guò)百萬(wàn)元，目前黃賓虹作品每平尺均價(jià)仍未突破百萬(wàn)。雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)顯示， 2014年春是黃賓虹的豐收季，每平尺均價(jià)上升至930，865元/平方尺。此時(shí)，李可染的均價(jià)為1，198，998元/平方尺，傅抱石的已高達(dá)2，185，170元/平方尺。

誠(chéng)然，與齊白石作品的“雅俗共賞”不同，黃賓虹屬于學(xué)術(shù)型書畫家，作品“曲高和寡”，市場(chǎng)氣氛沒有齊白石活躍。雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心（AMMA）整理出的重復(fù)交易數(shù)據(jù)顯示，404對(duì)齊白石的重復(fù)交易數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了0.49的平均年復(fù)收益率，而312次黃賓虹的重復(fù)交易獲得了0.339的平均年復(fù)收益率，二者的投資失敗率均在25%左右。不過(guò)，與齊白石市場(chǎng)多輪發(fā)掘，價(jià)值得到充分開發(fā)不同，黃賓虹作品市場(chǎng)直到2005年才開始逐步打開，市場(chǎng)尚有挖掘空間。同時(shí)，隨著對(duì)黃賓虹學(xué)術(shù)研究的深入，這位近代最后一個(gè)集大成的山水大師的學(xué)術(shù)地位將會(huì)得到充分認(rèn)可，在其學(xué)術(shù)價(jià)值的支撐下黃賓虹市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)上升到應(yīng)有的高度。

風(fēng)格：“黑賓虹”是市場(chǎng)高價(jià)的重要支撐 過(guò)渡期保值屬性突出

黃賓虹晚年學(xué)習(xí)吳鎮(zhèn)形成“黑密厚重”的“黑賓虹”（1944-1955）畫風(fēng)，奠定黃賓虹美術(shù)史地位，也是目前市場(chǎng)高價(jià)的主要支撐力量。雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心（AMMA）數(shù)據(jù)顯示，黃賓虹個(gè)人書畫作品歷年拍賣TOP10中有8席為“黑賓虹”時(shí)期的作品。這8件作品實(shí)現(xiàn)了接近3億元的成交額，占樣本公司總成交額的10.3%。

“黑賓虹”時(shí)期氣勢(shì)磅礴的畫風(fēng)、揮灑自如的狀態(tài)與“白賓虹”（1915-1935）時(shí)期干筆淡墨、疏淡清逸的特色形成鮮明對(duì)比，因而“黑賓虹”時(shí)期平均年復(fù)收益率高于“白賓虹”時(shí)期。整理出黃賓虹的312件重復(fù)交易作品中明確了年份的有108件，其中“黑賓虹”時(shí)期的58件作品實(shí)現(xiàn)了0.27的平均年復(fù)收益率，而“白賓虹”時(shí)期的28件作品平均年復(fù)收益率為0.18。另外，“黑賓虹”時(shí)期的虧損比例也低于“白賓虹”時(shí)期?！昂谫e虹”與“白賓虹”時(shí)期虧損的作品分別為12件和9件，占同時(shí)期作品的20.6%和32.1%。

值得一提的是，“白賓虹”向“黑賓虹”過(guò)渡期間（1936-1943）的作品收益率明顯高于“黑賓虹”和“白賓虹”時(shí)期，并且虧損的比例最低，保值增值屬性突出。在這108件明確年份的重復(fù)交易作品中，22件屬于過(guò)渡時(shí)期創(chuàng)作的，實(shí)現(xiàn)的平均年復(fù)收益率為0.32。僅有2件作品出現(xiàn)虧損，虧損比例為9.1%。過(guò)渡期是畫家書畫生涯的重要轉(zhuǎn)型期，預(yù)示著黃賓虹作品畫風(fēng)向更高境界轉(zhuǎn)化，在黃賓虹作品收藏體系中發(fā)揮著承前啟后的作用，因此這一時(shí)期作品同樣極具收藏價(jià)值。

地域：京津地區(qū)交易活躍度高 香港地區(qū)投資虧損率低

京津地區(qū)是黃賓虹作品交易的主場(chǎng)地。作為常住于長(zhǎng)三角地區(qū)的畫家，似乎其畫作在南方更有市場(chǎng)，實(shí)際是京津地區(qū)上拍量與成交額均最為突出。據(jù)雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心（AMMA）數(shù)據(jù)顯示，2000年至今20家樣本書畫拍賣公司共上拍4，638件黃賓虹作品，成交3441件，成交率達(dá)74.19%，成交總額接近29.1億元。在這20家樣本公司中，有11家注冊(cè)地在京津地區(qū)，其他9家分布在長(zhǎng)三角、珠三角及香港地區(qū)。其中，11家京津地區(qū)公司上拍量達(dá)3，407件，成交率為71.9%，實(shí)現(xiàn)了18.97億元的成交額；長(zhǎng)三角、珠三角及香港地區(qū)上拍1，231件拍品，有242件拍品流拍，最終成交率為80.3%，成交額達(dá)10.13億元。

以主拍賣公司為例，京津地區(qū)收益率相對(duì)高，香港地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小。目前數(shù)據(jù)顯示，京津地區(qū)中國(guó)嘉德、北京保利和北京匡時(shí)三家拍賣公司共實(shí)現(xiàn)13.475億元的成交額，占京津地區(qū)總成交額的71%。這三家公司成功完成了45次重復(fù)交易，尚有11次未實(shí)現(xiàn)正收益，平均年復(fù)收益率為0.27。其中，中國(guó)嘉德的15次完整投資的平均年復(fù)收益率為0.3，僅有2次出現(xiàn)虧損。香港蘇富比與佳士得亦貢獻(xiàn)了2.4億元成交額，在香港蘇富比實(shí)現(xiàn)的7次完整交易每次均有實(shí)現(xiàn)正收益，且平均年復(fù)收益率為0.228。長(zhǎng)三角地區(qū)，朵云軒與西泠拍賣共實(shí)現(xiàn)3.77億元的成交額，但重復(fù)交易記錄僅為3次，有1次虧損，平均收益率為0.18。

時(shí)點(diǎn)： 調(diào)整期買入繁榮期賣出回報(bào)高 2014年春市場(chǎng)尚處調(diào)整蓄勢(shì)期

從價(jià)量關(guān)系看黃賓虹個(gè)人指數(shù)，2005年與2011年均是黃賓虹作品的相對(duì)高點(diǎn)，如若在該時(shí)期買入而在市場(chǎng)調(diào)整期賣出，虧損的可能性增加。目前統(tǒng)計(jì)出的黃賓虹312對(duì)重復(fù)交易中存在84次虧損經(jīng)歷，買入時(shí)點(diǎn)在2011年的達(dá)22次，2005年買入的也有17次。

市場(chǎng)總是這樣，如若在調(diào)整期買入而正好在繁榮期賣出，收益率高于平均水平。仍以2005年與2011年為例，312對(duì)重復(fù)交易數(shù)據(jù)中有80對(duì)的賣出時(shí)點(diǎn)符合條件，這80次交易的平均年復(fù)收益率高達(dá)0.53，而虧損概率僅為10%。

2014年黃賓虹市場(chǎng)似乎又迎來(lái)新一輪高峰，不過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)尚處于調(diào)整蓄勢(shì)階段。重復(fù)交易數(shù)據(jù)顯示，2014年春賣出的拍品的平均年復(fù)收益率僅為0.15，而所有年份的平均年復(fù)收益率達(dá)0.339。然而雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心的黃賓虹個(gè)人數(shù)據(jù)顯示，2014年春每平尺均價(jià)為930，865元，比2011年729，239元/平方尺上漲27.6%。拍品收益率與市場(chǎng)表現(xiàn)存在背離，究其原因，存在部分高價(jià)拍品推高黃賓虹作品的每平尺均價(jià)的可能。如若忽略《南高峰小景》的影響，2014年春每平尺均價(jià)回落到643，087.9元，相比2013年春目前市場(chǎng)仍在調(diào)整。

價(jià)位： 買入價(jià)在20萬(wàn)-70萬(wàn)元之間作品增值功能明顯

根據(jù)312對(duì)重復(fù)交易的初次買入價(jià)格將其劃分為三個(gè)包含拍品數(shù)量相當(dāng)?shù)膮^(qū)間，分別為20萬(wàn)元及以下，20萬(wàn)元-70萬(wàn)元及70萬(wàn)元以上。觀察發(fā)現(xiàn)，買入價(jià)在20萬(wàn)元-70萬(wàn)元作品在同等收益下所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最低，其保值屬性相對(duì)突出。

20萬(wàn)元-70萬(wàn)元區(qū)間的104件拍品實(shí)現(xiàn)了最高的平均年復(fù)收益率，為0.359。買入價(jià)在20萬(wàn)元及以下的拍品99件，平均年復(fù)收益率為0.34，比最高收益率低1.9個(gè)百分點(diǎn)。另外，價(jià)格相對(duì)高的拍品，收益率反而最低。70萬(wàn)元以上的109件拍品收益率僅為0.211。

不過(guò)，作為理性的投資者，在關(guān)注收益的同時(shí)也應(yīng)考量風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)計(jì)算反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)收益比的標(biāo)準(zhǔn)離差率，20萬(wàn)元-70萬(wàn)元拍品風(fēng)險(xiǎn)收益比最小，即在同等收益的條件下風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小。20萬(wàn)元以下拍品投資失敗21次，最大虧損率達(dá)0.867，其最終風(fēng)險(xiǎn)收益比為2.37。70萬(wàn)元以上拍品的虧損率高達(dá)31.2%，風(fēng)險(xiǎn)收益比達(dá)2.73。而20萬(wàn)元-70萬(wàn)元之間的拍品的最大虧損率為0.639，風(fēng)險(xiǎn)收益比為2.27。

需要特別說(shuō)明的是，這一價(jià)格區(qū)間是基于完整的投資周期的買入價(jià)而得出，而黃賓虹作品的平均持有年限為3.13年，因此這一區(qū)間平均買入時(shí)期至少是在3年前。不過(guò)反映收益率變動(dòng)的基于重復(fù)交易方法得出的黃賓虹指數(shù)顯示，受藝術(shù)市場(chǎng)調(diào)整的影響，2011年至2014年春黃賓虹指數(shù)僅增加5.38%，因此投資區(qū)間變化并不大。

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【關(guān)鍵詞】華誼 投資價(jià)值 分析

一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體良好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，供給和需求結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出積極的變化，能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求旺盛，人均可支配收入的增長(zhǎng)以及新的消費(fèi)熱點(diǎn)的出現(xiàn)有力地促進(jìn)了消費(fèi)潛能的釋放。國(guó)家加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，也為經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)提供了條件。另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)加強(qiáng)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有利的外部環(huán)境。我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力有所緩解，物價(jià)水平較為穩(wěn)定，加之國(guó)家出臺(tái)了一系列有利的政策，使我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期較好。因此，證券價(jià)格總體上應(yīng)該處于上漲趨勢(shì)。

二、行業(yè)分析

（1）經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析。一般來(lái)說(shuō)，傳媒業(yè)屬于防守型行業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)而呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)，受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。

（2）行業(yè)生命周期分析。 通常我們將產(chǎn)業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。我國(guó)的傳媒業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在一定的距離，目前正處于成長(zhǎng)期，發(fā)展?jié)摿薮?。加之我?guó)國(guó)內(nèi)對(duì)影視文化業(yè)的需求日益擴(kuò)張，華誼公司作為國(guó)內(nèi)影響力較大的影視傳媒公司，必將經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展的階段，投資前景良好。

（3）行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析。由于傳媒業(yè)影視制作成本高，資金需求量大，相關(guān)技術(shù)不易被復(fù)制，行業(yè)壁壘較高。但目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，可以籌措到大量自由資金，如果引進(jìn)國(guó)外更為先進(jìn)的影視制作技術(shù)，就會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)形成威脅，加劇競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致行業(yè)獲利能力下降。但競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)也能促使企業(yè)降低成本、革新技術(shù)，擴(kuò)張企業(yè)價(jià)值鏈，形成差異化產(chǎn)品和核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)提高利潤(rùn)。所以，我國(guó)傳媒業(yè)的發(fā)展前景較為樂觀。

（4）影響行業(yè)發(fā)展的主要因素分析。技術(shù)進(jìn)步對(duì)影視傳媒行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，特別是電影數(shù)字化、3D技術(shù)、IMAX的引進(jìn)，使得電影票房取得更加可觀的成績(jī)。我國(guó)2009年了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，加強(qiáng)了對(duì)文化影視業(yè)的重視，將其提高到戰(zhàn)略層面，并陸續(xù)出臺(tái)了一系列法規(guī)，為文化影視業(yè)的發(fā)展提供了相關(guān)的政策支持。隨著全球化的不斷推進(jìn)，使得我國(guó)國(guó)內(nèi)電影能夠走出國(guó)門開拓更為廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，參與到國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中去，從而獲取更大的利潤(rùn)。

三、公司分析

（1）行業(yè)地位分析。華誼兄弟創(chuàng)立于1994年，因投資馮小剛的《沒完沒了》和姜文的《鬼子來(lái)了》而正式進(jìn)入電影行業(yè)，之后每年投資馮小剛的賀歲片都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，加之公司旗下巨星云集，影視作品知名度高，由此確立了其在傳媒業(yè)的地位。隨后華誼更是全面拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資涉及電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營(yíng)銷等并且成績(jī)斐然，并在2005年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán)，于2009年成功上市。

（2）公司產(chǎn)品分析。第一，華誼兄弟投資的影視作品一般都是大制作，在前期策劃、劇本收購(gòu)、人氣明星聘請(qǐng)、現(xiàn)場(chǎng)拍攝、后期制作以及宣傳推廣方面都投入了大量的資金，但由此得到的回報(bào)也是相當(dāng)可觀的，并且借此建立起了屬于自己的品牌。第二，華誼兄弟在產(chǎn)品營(yíng)銷方面也做得相當(dāng)不錯(cuò)，他們通過(guò)與贊助商的互惠合作以及電影主創(chuàng)的全國(guó)巡回宣傳達(dá)到了宣傳自己的影視作品以及公司品牌的目的。

（3）公司組織管理能力分析。華誼的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善，董事會(huì)下設(shè)有獨(dú)立的董秘辦公室和審計(jì)部，每個(gè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)都設(shè)立特定部門進(jìn)行分管，如電視劇事業(yè)部、電影事業(yè)部、藝人事業(yè)部等，在各個(gè)事業(yè)部下又細(xì)分了多個(gè)職能部門。華誼的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為規(guī)范，并且股東中有很多是華誼旗下的藝人，這有利于公司內(nèi)部利益的統(tǒng)一，是對(duì)組織內(nèi)部管理的一種創(chuàng)新。明星工作室的設(shè)置有利于對(duì)藝人進(jìn)行更為科學(xué)有效的管理，事業(yè)部的設(shè)置則有利于內(nèi)部合理分工，使組織體系更為完善?？傮w上來(lái)說(shuō)，華誼具有較強(qiáng)的組織管理能力。

（4）公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)分析。作為較早涉足傳媒業(yè)的公司之一，華誼公司在行業(yè)中積累了一定的品牌優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司收入大多為現(xiàn)金交易，公司現(xiàn)金流比較充裕，使其具備一定的資金優(yōu)勢(shì)，再通過(guò)吸收大量的優(yōu)秀導(dǎo)演、演員、制作人、經(jīng)紀(jì)人等獲得了人才優(yōu)勢(shì)，最終將品牌、資金、人才這三大優(yōu)勢(shì)進(jìn)行整合利用，為公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了較高的經(jīng)濟(jì)效益。此外，華誼公司也很注重產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的延伸，不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍，致力于打造綜合性?shī)蕵穫髅郊瘓F(tuán)，這為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、公司財(cái)務(wù)分析

（1）經(jīng)營(yíng)能力分析。華誼公司形成了從編劇、導(dǎo)演、制作、市場(chǎng)推廣、院線發(fā)行的完整體系，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還涉足唱片、娛樂營(yíng)銷、游戲等多個(gè)領(lǐng)域。并且上市后，公司發(fā)展迅速，總資產(chǎn)規(guī)模不斷增大，利潤(rùn)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，公司發(fā)展前景良好。

（2）盈利能力分析。根據(jù)對(duì)公司2006年到2013年歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，公司的毛利率和凈利率整體呈上升趨勢(shì)。另外，報(bào)告期內(nèi)的投資收益也進(jìn)一步提高了利潤(rùn)效益。

（3）營(yíng)運(yùn)能力分析。由于電影本身的制作時(shí)間較長(zhǎng)，尤其是一些高投資大制作的電影，收回投資所經(jīng)歷的時(shí)間就更加長(zhǎng)，所以相比于其他行業(yè)，傳媒業(yè)尤其是電影業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率就比較高。2013年華誼公司的應(yīng)收賬款主要是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售的電影電視劇等影視產(chǎn)品尚未收回的款項(xiàng)，客戶主要是各大電視臺(tái)。由于客戶議價(jià)能力較強(qiáng)，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較慢。加之公司規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)固定資產(chǎn)的投資大幅增加，因此2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年慢。

（4）成長(zhǎng)性分析。對(duì)公司的現(xiàn)金流進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)金流很不穩(wěn)定，這和公司影視作品生產(chǎn)模式的特點(diǎn)和產(chǎn)品制作周期長(zhǎng)是密切相關(guān)的，但同時(shí)我們也能發(fā)現(xiàn)公司近些年一直在加大投資力度。從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)看，凈利潤(rùn)在2006年到2013年之間保持總體增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，期間雖有波動(dòng)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也有所提高。從公司資產(chǎn)增長(zhǎng)率看，公司資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)?？傮w上，公司具有較高的成長(zhǎng)性。

篇4

【關(guān)鍵詞】頭孢菌素類抗生素；高分子雜質(zhì)；分析

頭孢菌素具有抗菌譜廣、高效、低毒和耐酶耐酸等特性，頭孢菌素類抗生素安全性高，但是用在體質(zhì)比較特殊的患者身上，則會(huì)出現(xiàn)過(guò)敏性休克、頭暈頭痛等不良反應(yīng)，致使此類藥物無(wú)法在臨床中廣泛應(yīng)用。為了確保臨床用藥中的安全性及有效性，本文研究了頭孢菌素類抗生素的過(guò)敏性反應(yīng)的發(fā)生機(jī)制、頭孢菌素類抗生素高分子雜質(zhì)的分類和來(lái)源及其分離分析技術(shù)等內(nèi)容。

1.頭孢菌素類的抗生素的過(guò)敏反應(yīng)機(jī)制

過(guò)敏反應(yīng)的本質(zhì)就是抗原抗體的反應(yīng)，藥物降解后的雜質(zhì)被人體吸收后，會(huì)與人體內(nèi)部的大分子載體出現(xiàn)不可逆的結(jié)合，出現(xiàn)抗原一抗體的反應(yīng)，嚴(yán)重的患者還會(huì)出現(xiàn)休克，甚至死亡。抗生素聚合物的免疫原性較弱，而多價(jià)半抗原，會(huì)引發(fā)出速發(fā)型過(guò)敏反應(yīng)。頭孢菌素母核為7?氨基頭孢烷酸（7-ACA），其有3位與7位的2個(gè)活性取代基，若頭孢菌素被堿或胺水解后，其產(chǎn)物大部分是降解的產(chǎn)物，它主要屬于側(cè)鏈7位，故各種頭孢菌素側(cè)鏈7位，都會(huì)變成過(guò)敏反應(yīng)的主要抗原決定簇。

頭孢菌素類抗生素之間發(fā)生交叉的過(guò)敏反應(yīng)的情況，與其側(cè)鏈結(jié)構(gòu)的相似性和抗接點(diǎn)的抗體有關(guān)。日本藥廠實(shí)行了遲發(fā)型及速發(fā)型過(guò)敏反應(yīng)的動(dòng)物試驗(yàn)，得出頭孢替安與7位側(cè)鏈結(jié)構(gòu)相異的頭孢噻啶、頭孢唑啉、青霉素G和氯芐西林等沒有發(fā)生交叉性過(guò)敏反應(yīng)。因此，國(guó)內(nèi)藥廠可通過(guò)改造頭孢菌素類抗生素的側(cè)鏈結(jié)構(gòu)，增加或者保持本身藥物的抗菌作用，產(chǎn)生定量的空間位阻作用，達(dá)到修飾或者改變抗原決定族的特異性，阻止其出現(xiàn)交叉過(guò)敏反應(yīng)[1]。

2.孢菌素類的抗生素高分子雜質(zhì)的分類及來(lái)源

高分子雜質(zhì)是藥品中比藥物分子的相對(duì)分子質(zhì)量大的一種雜質(zhì)，其相對(duì)分子的質(zhì)量約在1000-5000。個(gè)別分子質(zhì)量會(huì)達(dá)到10000以上?？咕幬镏械母叻肿与s質(zhì)通化工和生化領(lǐng)域內(nèi)的高分子化合物本質(zhì)上存在區(qū)別，前者按照來(lái)源可分為兩大類：外源性的雜質(zhì)和內(nèi)源性的雜質(zhì)。外源性雜質(zhì)源于發(fā)酵工藝，內(nèi)源性雜質(zhì)屬于抗菌藥物聚合后的產(chǎn)物，聚合物將在生產(chǎn)或儲(chǔ)存過(guò)程中形成，同時(shí)使用的藥物不合理也會(huì)導(dǎo)致聚合物的發(fā)生。

目前的生產(chǎn)工藝不斷得到改進(jìn)，工藝水平也獲得顯著提高，產(chǎn)品中的外源性雜質(zhì)因而也出現(xiàn)減少，故控制內(nèi)源性的聚合物已經(jīng)成為現(xiàn)階段抗生素的高分子雜質(zhì)質(zhì)量控制的重點(diǎn)，但是其復(fù)雜的控制方式也是難點(diǎn)。因此，本文主要對(duì)內(nèi)源性自身聚合物產(chǎn)生的高分子雜質(zhì)進(jìn)行研究。

3.頭孢菌素類抗生素中高分子雜質(zhì)的聚合性質(zhì)

頭孢菌素類的抗生素用以下方式表現(xiàn)自身的聚合：L型聚合反應(yīng)：以7位側(cè)鏈內(nèi)的活性基團(tuán)的親核對(duì)茁-內(nèi)酰胺環(huán)內(nèi)的羰基碳原子進(jìn)行攻擊而成的聚合物（見圖1）[2]；N型聚合反應(yīng)：使茁-內(nèi)酰胺環(huán)在規(guī)定的條件下進(jìn)行開環(huán)，從而形成親核仲氨基的結(jié)構(gòu)，再與另一頭羰基之間發(fā)生親核的加成反應(yīng)，從而形成自身的聚合物。

4.頭孢菌素類抗生素中高分子雜質(zhì)的分離分析方法

在頭孢類抗生素的高分子雜質(zhì)分離中，常見的分析方法包括：反相色譜法、離子交換色譜法、凝膠色譜法三種。反相色譜法通常用來(lái)分離分析藥物與其雜質(zhì)的方法之一，其分離原理和溶質(zhì)極性聯(lián)系緊密，頭孢菌素類抗生素既含有大量的高分子聚合物，又有多種自身降解產(chǎn)物，采用反相色譜法對(duì)頭孢菌素類的抗生素進(jìn)行分離分析，會(huì)得到相應(yīng)的色譜峰，由于每個(gè)聚合物色譜峰的峰分布不準(zhǔn)確，因此，很難確定每個(gè)化合物具體的準(zhǔn)確位置，從而無(wú)法準(zhǔn)確定量每個(gè)化合物。

離子交換色譜法一般用在高分子聚合物的分離與定性上，但是分析方法需要的分離時(shí)間很長(zhǎng)，操作也比較復(fù)雜。故反相色譜法與離子交換色譜法一般用在早期青霉素類的藥物研究中，而較少用于測(cè)定頭孢菌素中高分子雜質(zhì)。

凝膠色譜法是快速分離相對(duì)分子的質(zhì)量不同組分所組成的混合物，其按照分子排阻的機(jī)制方法，通常用到的凝膠介質(zhì)包括葡聚糖、親水性的多孔硅膠、乙烯共聚體及瓊脂糖等，它常用于對(duì)頭孢菌素類的抗生素中高分子雜質(zhì)進(jìn)行測(cè)定的方法。而葡聚糖凝膠（SephadexG10）屬于頭孢菌素類抗生素中高分子雜質(zhì)分離中普遍使用的凝膠介質(zhì)，由于其排阻相對(duì)分子的質(zhì)量在1000u左右。如頭孢唑肟鈉高聚物的檢測(cè)：

⑴樣品配制：取頭孢唑肟鈉高聚物300mg左右，精密稱定后，置于10ml的量瓶中，并加水使其溶解，稀釋到達(dá)特定的刻度后，搖晃使其均勻。精密量取100 的液體并倒入液相色譜儀，流動(dòng)相測(cè)定主要是以流動(dòng)相A為主，并記錄下測(cè)出的色譜圖。另取25mg左右的頭孢唑肟的對(duì)照品，精密稱定后置于100ml的量瓶中，加水溶解的同時(shí)稀釋至刻度；精密量取此溶液10ml，置于另外100ml的量瓶中，加水稀釋到刻度，制成約每1ml中含有頭孢唑肟25 溶液，當(dāng)作對(duì)照品的溶液。精密量取其對(duì)照溶液100 注到液相色譜儀，以流動(dòng)相B作為流動(dòng)相實(shí)行測(cè)定，記錄下色譜圖。按照外標(biāo)法用峰面積進(jìn)行頭孢唑肟聚合物含量計(jì)算。⑵色譜條件：色譜儀的型號(hào)為Waters1525，其檢測(cè)器為Waters2487，色譜柱為SephadexG10，檢測(cè)的波長(zhǎng)為254nm，柱溫為室溫流速1.5ml/min。⑶流動(dòng)相：A：為pH7.0 的磷酸鹽緩沖液0.075mol/L；B：為水。目前，將各種類型的檢測(cè)儀聯(lián)合凝膠色譜已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，得到廣泛的應(yīng)用[3]。

綜上所述，頭孢菌素類的抗生素應(yīng)用中的難點(diǎn)是高分子雜質(zhì)，尤其是內(nèi)源性的聚合物雜質(zhì)。其高分子雜質(zhì)的檢驗(yàn)分離，要求檢測(cè)的方法簡(jiǎn)便和高效，還要求對(duì)高分子雜質(zhì)產(chǎn)生機(jī)制完全了解，從源頭上降低高分子雜質(zhì)的含量。故頭孢菌素類的抗生素的儲(chǔ)存及運(yùn)輸?shù)倪^(guò)程中，需保持低溫及適宜濕度，從而避免出現(xiàn)高分子的聚合物；生產(chǎn)的過(guò)程中需選擇減少高分子雜質(zhì)的生產(chǎn)工藝。

【參考文獻(xiàn)】

[1]江曉玲，劉昆，鄧俊豐，李波.頭孢菌素類抗生素中高分子雜質(zhì)的研究進(jìn)展[J]. 國(guó)外醫(yī)藥（抗生素分冊(cè)），2007，28（6）：267-269.

[2]黃肖民.頭孢菌素類抗生素高分子雜質(zhì)分析探討[J].科技創(chuàng)新與應(yīng)用，2013（21）：51.

篇5

一般來(lái)說(shuō)，高速公路企業(yè)具有投資回收期長(zhǎng)、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，屬于資本密集型行業(yè)，同時(shí)又帶有自然壟斷的性質(zhì)。從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，受路橋類資產(chǎn)占比較重的影響，以公路橋梁類固定資產(chǎn)或以特許收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)為代表的無(wú)形資產(chǎn)等非流動(dòng)性資產(chǎn)要大于流動(dòng)資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)相匹配的是，以長(zhǎng)期銀行借款為代表的長(zhǎng)期負(fù)債也要大于短期負(fù)債。從利潤(rùn)表來(lái)看，由于高速公路行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，不同于一般的生產(chǎn)性企業(yè)或商貿(mào)企業(yè)，因此以通行費(fèi)收入為代表的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模相對(duì)較小，但同時(shí)由于營(yíng)業(yè)成本不太受存貨轉(zhuǎn)化的影響，因此正常情況下營(yíng)業(yè)成本也更小，從而造成毛利率較高。實(shí)際上，真正對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)影響的主要是折舊（攤銷）和付息帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，前者主要是由25或30年的折舊或攤銷期決定，后者主要是由中長(zhǎng)期貸款規(guī)模及相應(yīng)的利率決定。從現(xiàn)金流量表來(lái)看，由于高速公路行業(yè)的通行費(fèi)收入主要是現(xiàn)金，極少存在賒銷行為，同時(shí)又不存在為取得通行費(fèi)收入而大規(guī)模購(gòu)買原材料或存貨的行為，因此經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量理應(yīng)較為充沛，而投資性現(xiàn)金流量主要取決于企業(yè)自身的對(duì)外投資或取得的收益，籌資性現(xiàn)金流量則主要取決于貸款規(guī)模及與之相關(guān)的利率。由于高速公路建設(shè)具有一次性投資、大規(guī)模投資的特點(diǎn)，因此從通車后的若干年來(lái)看，若不存在償還本金或可以借新還舊，企業(yè)的現(xiàn)金流狀況應(yīng)該較為理想并且穩(wěn)定，能給企業(yè)帶來(lái)了再次投資的機(jī)會(huì)。

二、高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表與投資決策分析

從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)未建設(shè)的高速公路中高回報(bào)率、優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目已經(jīng)不多，大多數(shù)干線高速公路已經(jīng)建設(shè)完畢，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)主體已經(jīng)確定，而非干線高速公路收益性普遍不好，存在公益性質(zhì)，加之新建項(xiàng)目必然存在建設(shè)期長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)，因此一般情況下若投資應(yīng)選擇已建成、項(xiàng)目微利的高速公路收購(gòu)為主。一般來(lái)說(shuō)，考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)上漲等因素，高速公路的通行費(fèi)收入應(yīng)該具有緩慢上升的性質(zhì)，而付息帶來(lái)的年財(cái)務(wù)費(fèi)用以及按收費(fèi)期計(jì)提的年折舊（攤銷）應(yīng)該不變，雖然運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)等成本也隨之上升但占通行費(fèi)收入的比例應(yīng)變化不大，因此項(xiàng)目若在不存在額外因素的影響下實(shí)現(xiàn)微利，可以預(yù)見項(xiàng)目今后若干年的收益也應(yīng)不錯(cuò)，存在緩慢上升的趨勢(shì)，具備收購(gòu)價(jià)值?？梢詤⒖嫉呢?cái)務(wù)指標(biāo)有以下幾個(gè)。

（一）高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

從理論上說(shuō)，該指標(biāo)應(yīng)等于一定時(shí)期內(nèi)通行費(fèi)收入除以當(dāng)期路橋類固定資產(chǎn)或收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)平均余額得出。在剛通車階段，由于通行費(fèi)收入較少，未折舊或攤銷的資產(chǎn)凈額較大，因此比率較低，在正常情況下隨著通行費(fèi)收入的逐年增加，未折舊或攤銷資產(chǎn)凈額的減少，該比率會(huì)逐年增加。同時(shí)，由于特許收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)受批準(zhǔn)收費(fèi)年限的限制，若比率較大時(shí)也應(yīng)考慮收費(fèi)期是否已經(jīng)臨近，或收費(fèi)期已經(jīng)較長(zhǎng)，此時(shí)投資收益肯定會(huì)受到一定影響。從當(dāng)前來(lái)看，許多高速公路企業(yè)尋求多元化發(fā)展，例如涉足金融業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)，依托的依然是高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)，該經(jīng)營(yíng)權(quán)是高速公路企業(yè)維持經(jīng)營(yíng)、獲取利潤(rùn)的最核心資產(chǎn)。

另外，高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的占比也很關(guān)鍵，通車前期該比率很高，隨著折舊（攤銷）的固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，而后企業(yè)再用作投資，導(dǎo)致資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)中不斷分配，若通行費(fèi)收入比較理想或再投資獲得理想收益，必然會(huì)加速該比率的進(jìn)一步走低，若該比率多年后一直維持在高水平或變化不明顯，則說(shuō)明通行費(fèi)收入的增長(zhǎng)有限或者再投資結(jié)果不甚理想，對(duì)此投資者必須加以考慮。

（二）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

從理論上說(shuō)，該指標(biāo)應(yīng)等于一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)利息費(fèi)用的倍數(shù)，這主要是考察高速公路企業(yè)建設(shè)資金的來(lái)源及未來(lái)的償債能力。目前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)高速公路建設(shè)的資金來(lái)源主要是中長(zhǎng)期銀行貸款，許多項(xiàng)目主體或法人的自有資金比率不到30%，60%-70%的資金需要貸款來(lái)解決，這就意味著在以后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)面臨著付息的壓力，無(wú)法緩解。從會(huì)計(jì)角度上講，高速公路企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎相當(dāng)于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，因?yàn)樵撔袠I(yè)一般都是現(xiàn)金收入和付現(xiàn)成本，應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)付等往來(lái)款項(xiàng)較少，因此主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在很多情況下可以看作等同。因此可以進(jìn)一步說(shuō)，若該比率大于1，則說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)可以彌補(bǔ)付息所導(dǎo)致的高額財(cái)務(wù)費(fèi)用；若小于1，則利潤(rùn)總額極有可能為負(fù)。

（三）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

就高速公路企業(yè)而言，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于通行費(fèi)收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主要為路橋類資產(chǎn)或特許收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)的折舊（攤銷），期間費(fèi)用主要包括高額付息帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此通行費(fèi)收入、折舊（攤銷）和付息成為了考察高速公路項(xiàng)目是否優(yōu)質(zhì)的必備指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表示每付出一元成本費(fèi)用可獲得的利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)資源投入所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。從管理會(huì)計(jì)角度上講，折舊（攤銷）和付息可看作是固定成本，通行費(fèi)收入可看作是一項(xiàng)可改進(jìn)的指標(biāo)，但增長(zhǎng)的幅度的確有限，因此若通行費(fèi)收入可以充分彌補(bǔ)折舊（攤銷）和利息，項(xiàng)目前景看好；若通行費(fèi)收入只能彌補(bǔ)利息無(wú)法彌補(bǔ)折舊（攤銷），則項(xiàng)目前景存疑；若通行費(fèi)收入連利息也無(wú)法彌補(bǔ)，則項(xiàng)目前景堪憂，因?yàn)轫?xiàng)目主體或法人在通車運(yùn)營(yíng)后還要定期支付一部分資金利息，利潤(rùn)更無(wú)從談起，目前許多省其高速公路就是這種狀態(tài)。

（四）通行費(fèi)收入增長(zhǎng)率

一般來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃埽从沉似髽I(yè)價(jià)值目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)，是企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力的綜合體現(xiàn)。作為高速公路企業(yè)為數(shù)不多的可以挖潛的指標(biāo)，通行費(fèi)收入增長(zhǎng)率是指本年通行費(fèi)收入增長(zhǎng)額與上年通行費(fèi)收入總額的比率，同時(shí)還可參考的是三年、五年的通行費(fèi)收入平均增長(zhǎng)率，這些指標(biāo)能夠合理地反映通行費(fèi)收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)和穩(wěn)定程度，能夠較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展?jié)摿?。從行業(yè)特點(diǎn)來(lái)看，高速公路通車后的前幾年通行費(fèi)收入增長(zhǎng)較快，而后進(jìn)入成熟期，最后進(jìn)入穩(wěn)定期，隨著時(shí)間的推移，在沒有其他因素影響下，增長(zhǎng)率是逐步遞減的，即便是采用引車上路等營(yíng)銷活動(dòng)，對(duì)其的促進(jìn)作用也極其有限，基本只取決于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、連接城市的經(jīng)濟(jì)狀況改善、原斷頭路的打通以及無(wú)其他替代路的出現(xiàn)等。

三、結(jié)語(yǔ)

篇6

(一)有利于學(xué)生更加深入地學(xué)習(xí)相關(guān)經(jīng)濟(jì)類課程資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，世界經(jīng)濟(jì)、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)，各個(gè)產(chǎn)業(yè)狀況的變化，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策、財(cái)政政策的變化都會(huì)引起證券市場(chǎng)的波動(dòng)，學(xué)生在參與模擬炒股之后就會(huì)更加關(guān)注這方面的信息，開拓了視野，也有利于學(xué)生加深對(duì)相關(guān)課程的認(rèn)識(shí)和理解，使各門課程相輔相成，有利于學(xué)生學(xué)習(xí)的進(jìn)步。

(二)經(jīng)濟(jì)、高效的教學(xué)方式目前很多的網(wǎng)站都可以開通模擬賬戶進(jìn)行實(shí)時(shí)操作，而且完全免費(fèi)，現(xiàn)在的學(xué)生基本上人手一臺(tái)電腦，大學(xué)生的宿舍也已經(jīng)安裝了寬帶網(wǎng)絡(luò)，所以，模擬炒股在滿足教學(xué)目的的同時(shí)，也一種非常經(jīng)濟(jì)、高效的教學(xué)工具。

二、模擬炒股的課堂組織與考核形式

(一)模擬賬戶的注冊(cè)方法在學(xué)期初《證券投資學(xué)》課程開始之時(shí)，選擇一個(gè)免費(fèi)的模擬炒股網(wǎng)站，教會(huì)學(xué)生如何注冊(cè)模擬賬戶、熟悉資金股票、買入、賣出、委托撤單、成交查詢、歷史成交等賬戶交易的方法。

(二)模擬炒股操作要求以一學(xué)期時(shí)間為限，以賬戶盈利百分比為考核標(biāo)準(zhǔn)。隨著課程學(xué)習(xí)的深入，學(xué)生可以運(yùn)用所學(xué)的證券投資知識(shí)，自由選股，自由買賣，同時(shí)以10筆交易作為最低交易筆數(shù)要求，避免一些學(xué)生因?yàn)檫\(yùn)氣而名利前茅。

(三)書寫投資分析報(bào)告要求學(xué)生在選擇每一個(gè)股票作為投資標(biāo)的時(shí)，都要書寫相關(guān)的投資分析報(bào)告，每一筆交易都要說(shuō)明買賣的理由，這樣有助于學(xué)生養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣，避免沖動(dòng)操作和胡亂投資。投資分析報(bào)告的內(nèi)容應(yīng)該包括相關(guān)個(gè)股的背景資料、行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和展望、未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)、國(guó)家的財(cái)政政策走向、央行的貨幣政策等方面。在具體的買賣時(shí)點(diǎn)和價(jià)格，要結(jié)合相關(guān)的技術(shù)分析理論，綜合運(yùn)用這些理論進(jìn)行分析，說(shuō)明買賣的理由。書寫投資分析報(bào)告有助于學(xué)生提高投資分析能力，同時(shí)也是考核學(xué)生課程學(xué)習(xí)成績(jī)的依據(jù)之一。

(四)成績(jī)?cè)u(píng)定辦法在約定的時(shí)間結(jié)束時(shí)，以學(xué)生模擬賬戶盈利百分比排名，按照排名先后評(píng)定該項(xiàng)分?jǐn)?shù):前5名，95－100分;6－10名，90－94分;以此類推，該項(xiàng)占模擬炒股總成績(jī)的百分之五十。另外，在期末，根據(jù)學(xué)生投資分析報(bào)告的質(zhì)量給定一個(gè)評(píng)分，該項(xiàng)也占模擬炒股成績(jī)的百分之五十。

三、需要注意的幾個(gè)問(wèn)題

本人運(yùn)用《證券投資學(xué)》的模擬炒股的方法，在最近幾年的教學(xué)當(dāng)中取得了一定的成果，但也有一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，如果能夠更好地解決以下幾個(gè)問(wèn)題，模擬炒股的教學(xué)模式效果更好。

(一)提醒學(xué)生模擬與實(shí)戰(zhàn)的區(qū)別模擬炒股的資金是虛擬的，在運(yùn)用虛擬資金進(jìn)行投資的過(guò)程當(dāng)中，學(xué)生通常會(huì)忽視對(duì)投資的安全邊際、投資成本和風(fēng)險(xiǎn)控制等因素的考慮，以至于經(jīng)常會(huì)滿倉(cāng)操作，全倉(cāng)進(jìn)出;另外，由于資金的虛擬性質(zhì)，模擬炒股會(huì)使人心態(tài)比較輕松，在相對(duì)輕松的心態(tài)之下進(jìn)行投資，容易使戰(zhàn)績(jī)好于實(shí)戰(zhàn)。所以，需要提醒學(xué)生模擬與實(shí)戰(zhàn)的區(qū)別，提醒學(xué)生切勿在投資分析能力還不足的情況下就去草率參與實(shí)戰(zhàn)，造成不必要的損失。

(二)模擬炒股“戰(zhàn)績(jī)”只是平時(shí)成績(jī)的一部分，不是最終成績(jī)模擬炒股可以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，對(duì)學(xué)生掌握證券投資學(xué)的相關(guān)理論幫助很大。但是，由于學(xué)生模擬炒股的“戰(zhàn)績(jī)”存在運(yùn)氣的成分，考核的時(shí)間也比較短，有一些學(xué)生可能很用心地去學(xué)習(xí)了，但是模擬炒股“戰(zhàn)績(jī)”不一定好，所以，在評(píng)定學(xué)生的平時(shí)成績(jī)時(shí)，對(duì)于這樣的學(xué)生，要做一定的區(qū)別對(duì)待，勿使學(xué)生喪失后續(xù)學(xué)習(xí)的信心。

(三)實(shí)時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)，時(shí)效性更強(qiáng)在證券投資一個(gè)學(xué)期的授課時(shí)間里，證券市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生各種各樣的新聞和熱點(diǎn)個(gè)股及板塊輪動(dòng)，在提示學(xué)生關(guān)注這些信息的同時(shí)，也要結(jié)合學(xué)生的模擬炒股操作來(lái)對(duì)一些典型的信息、案例、熱點(diǎn)的個(gè)股和板塊輪動(dòng)做實(shí)時(shí)的點(diǎn)評(píng)，這樣可以教會(huì)學(xué)生建立自己的證券投資分析思維方式，對(duì)市場(chǎng)的一些利好利空進(jìn)行采取相應(yīng)操作對(duì)策，這樣會(huì)使學(xué)生的學(xué)習(xí)效果更加明顯。

篇7

職位名稱：金融分析師

職位職責(zé)：負(fù)責(zé)面向金融機(jī)構(gòu)及高等教育客戶群的金融分析類產(chǎn)品/ 項(xiàng)目的客戶培訓(xùn)、市場(chǎng)調(diào)研、需求分析、功能設(shè)計(jì)等工作。

職位要求：1. 經(jīng)濟(jì)、金融類本科以上學(xué)歷，一年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)或海外學(xué)習(xí)背景；2. 熟悉境內(nèi)外證券市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)，并具備扎實(shí)的金融工程學(xué)術(shù)背景；3. 具備出色的獨(dú)立工作能力、團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)能力、工作主動(dòng)性和創(chuàng)新意識(shí)。

獵獵酷評(píng)：從事金融分析工作一般要有資格認(rèn)證，目前國(guó)內(nèi)金融分析師的資格認(rèn)證一般分為中國(guó)注冊(cè)金融分析師（CRFA）和國(guó)際注冊(cè)金融分析師（CFA）。相對(duì)來(lái)說(shuō)，后者的影響力要遠(yuǎn)大于前者。應(yīng)聘該類職位，除滿足以上崗位要求外，邏輯思維能力強(qiáng)，良好的文字、口頭表達(dá)能力，熟練掌握英語(yǔ)者，擁有計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力并具備一定編程能力者能被優(yōu)先考慮。金融分析師的收入自不待言，1 至2 年工作經(jīng)驗(yàn)的金融分析師能月入四千到八千，擁有五年以上并具有CFA 三級(jí)證書的資深分析師，則可年入20 萬(wàn)甚至更多。

職位熱度：

職位名稱：外匯分析師

職位職責(zé)：分析國(guó)際金融市場(chǎng)，研判行情走勢(shì)；把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，及時(shí)發(fā)出交易操作指示。

職位要求：1. 三年以上的外匯或期貨實(shí)際操盤經(jīng)驗(yàn)，扎實(shí)、深厚的技術(shù)分析技能；2. 對(duì)市場(chǎng)感覺敏銳，善于捕捉交易機(jī)會(huì)，需要提供交易記錄；3. 具備較強(qiáng)的紀(jì)律性，有較強(qiáng)資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

獵獵酷評(píng)：由于近年來(lái)匯率問(wèn)題炒得比較熱，外匯投資仍然是有潛力的投資方向。應(yīng)聘該職位仍具有挑戰(zhàn)性，比如有的公司要求求職者敢于面對(duì)挑戰(zhàn)，能夠承受較大心理壓力；并且學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，有事業(yè)心、責(zé)任心和團(tuán)隊(duì)合作精神。

有的公司甚至要求應(yīng)聘者能夠獨(dú)立進(jìn)行大型的演講式講課，口才好，有較好的與人溝通能力。

職位熱度：

職位名稱：投資分析師

職位職責(zé)：1. 進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)和投資政策研究；2. 從事行業(yè)調(diào)查研究，制作行業(yè)研究報(bào)告；3. 根據(jù)公司投資指引與投資計(jì)劃，提交公司投資價(jià)值分析報(bào)告；4. 承擔(dān)公司對(duì)外的管理顧問(wèn)和理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，與各類信息機(jī)構(gòu)開展定期交流。

職位要求：1. 具備獨(dú)立制訂研究計(jì)劃并開展研究的能力；2. 具備良好的分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力；3. 熟悉所研究的行業(yè)，具有良好的文案處理、信息管理能力；4. 碩士研究生以上學(xué)歷，具備金融投資、經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)領(lǐng)域的復(fù)合專業(yè)背景。

獵獵酷評(píng)：投資分析師有注冊(cè)國(guó)際投資分析師（CIIA）認(rèn)證。暫時(shí)沒有證書而想從事投資分析的人可以從投資分析師助理做起，直至高級(jí)投資分析師。高級(jí)投資分析師通常需要具有高端人脈資源，良好的語(yǔ)言表達(dá)能力和與人溝通能力，勇于挑戰(zhàn)新事物并追求高薪，5 年以上工作經(jīng)驗(yàn)。不少公司傾向于尋找在投資所在地生活一年以上的求職者。且投資分析是一門藝術(shù)，而不僅是單純的操作，所以不少投資公司青睞文理復(fù)合專業(yè)背景的優(yōu)秀畢業(yè)生。

職位熱度：

職位名稱：投融資項(xiàng)目經(jīng)理

職位職責(zé)：1. 參與項(xiàng)目談判，組織項(xiàng)目（融資、并購(gòu)、上市）的協(xié)調(diào)與執(zhí)行；2. 負(fù)責(zé)項(xiàng)目進(jìn)展情況的跟蹤與聯(lián)絡(luò)，制定項(xiàng)目可行性報(bào)告并負(fù)責(zé)具體辦理審批手續(xù)；3. 通過(guò)對(duì)客戶高層的公關(guān)談判，引導(dǎo)客戶接受公司的服務(wù)模式和理念。

職位要求：1. 經(jīng)濟(jì)、金融、法律、投資等相關(guān)專業(yè)本科以上學(xué)歷；2. 年齡40 歲以下，具有投資銀行、證券公司或金融類投資公司3 年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)；3. 具有團(tuán)隊(duì)合作精神、人品端正，具有較強(qiáng)的溝通協(xié)調(diào)能力和良好公關(guān)談判能力，善于交際。

獵獵酷評(píng)：應(yīng)聘投融資項(xiàng)目經(jīng)理不是件容易的事，有國(guó)內(nèi)外著名的投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷的求職者，或具備比較豐富的社會(huì)資源和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的求職者將被優(yōu)先考慮。擁有律師資格、注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格、證券從業(yè)人員資格等資格證的求職者也有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

職位熱度：

職位名稱：客戶經(jīng)理（金融產(chǎn)品營(yíng)銷管理）

職位職責(zé)：負(fù)責(zé)投資客戶開發(fā)、維護(hù)；市場(chǎng)行情研判；為客戶提供專業(yè)的證券投資咨詢服務(wù)。

職位要求：1. 具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力，具備良好的組織溝通能力，擅長(zhǎng)交際；2. 愿意接受金融投資行業(yè)的挑戰(zhàn)，有志在金融行業(yè)開拓自己的事業(yè)，有良好的心態(tài)，能承受工作壓力；3. 有客戶資源，從事過(guò)證券、保險(xiǎn)、金融類經(jīng)歷者優(yōu)先。

獵獵酷評(píng)：股市里藏著風(fēng)云變幻，證券行業(yè)也隨股市而神經(jīng)繃緊。缺乏應(yīng)變能力，或是對(duì)證券行業(yè)缺乏熱愛，成就動(dòng)機(jī)不強(qiáng)、安于程序化的人，都不適合證券行業(yè)?？蛻艚?jīng)理的招聘通常不限經(jīng)驗(yàn)，有的公司會(huì)有1 至2 年工作經(jīng)驗(yàn)的要求，但這并不是將缺乏經(jīng)驗(yàn)的大學(xué)生拒之門外，因?yàn)橛芯礃I(yè)精神、工作能力以及潛力的應(yīng)屆畢業(yè)生可以獲得重點(diǎn)培養(yǎng)?？蛻艚?jīng)理的薪酬則是底薪加提成再加產(chǎn)品銷售獎(jiǎng)勵(lì)，有的公司還會(huì)有一定的福利報(bào)酬。

篇8

(一)一體化教學(xué)，注重學(xué)生學(xué)習(xí)能力培養(yǎng)

在一體化教學(xué)模式下，教師的角色得到了轉(zhuǎn)變，在教學(xué)過(guò)程中，教師的作用更多的是學(xué)生學(xué)習(xí)的設(shè)計(jì)者、組織者、幫助者和促進(jìn)者，突出學(xué)生學(xué)習(xí)的主體地位，注重學(xué)生動(dòng)手能力的培養(yǎng)。在教學(xué)過(guò)程中，教師充分利用案例教學(xué)、小組討論、模擬情境等教學(xué)方法引導(dǎo)學(xué)生獨(dú)立分析問(wèn)題，解決問(wèn)題。通過(guò)鼓勵(lì)學(xué)生主動(dòng)學(xué)習(xí)，不僅可以激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，更重要的是可以鍛煉學(xué)生獨(dú)立分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，促進(jìn)學(xué)生綜合能力的提高。

(二)隨堂實(shí)訓(xùn)，突出技能培養(yǎng)

在一體化教學(xué)模式下，改變以往理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐訓(xùn)練分離的做法，將實(shí)訓(xùn)內(nèi)容引入課堂，將證券行情交易系統(tǒng)引入課堂，使學(xué)生可以在課堂中，利用實(shí)時(shí)證券交易系統(tǒng)進(jìn)行模擬交易，使學(xué)生對(duì)所學(xué)理論知識(shí)有了更直觀的理解，有利于學(xué)生投資能力的提高。

(三)過(guò)程考核，因材施教

改變以往以期中、期末考試為主的考試形態(tài)，在一體化教學(xué)模式下采用過(guò)程考核的方式，這樣有利學(xué)生掌握技能學(xué)習(xí)中每個(gè)環(huán)節(jié)的理論與技能要領(lǐng)．也可以讓教師動(dòng)態(tài)地掌握每位學(xué)生的學(xué)習(xí)情況和能力狀況．適時(shí)調(diào)整或改進(jìn)教學(xué)進(jìn)度和教學(xué)方法，做到因材施教。過(guò)程考核分散和緩解了集中考試的壓力，使學(xué)生能真正以主人翁的心態(tài)投入到學(xué)習(xí)中去，從而真正做到“我要學(xué)習(xí)”的狀態(tài)。

(四)團(tuán)隊(duì)對(duì)抗，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣

在學(xué)生掌握一定的證券投資的基本理論和投資技巧后，組織學(xué)生參加證券模擬交易大賽，一是組織學(xué)生參與各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上的模擬交易大賽，鼓勵(lì)學(xué)生與民間投資高手交流，提高投資決策能力。同時(shí)，將學(xué)生分成不同的小組，利用校內(nèi)模擬交易軟件，組織校內(nèi)的模擬大賽，通過(guò)分組討論、分別選股、模擬交易、收益比較等活動(dòng)，鼓勵(lì)全班學(xué)生參與模擬交易，并在大賽期間舉辦宏觀經(jīng)濟(jì)、公司估值、技術(shù)選股等專題交流活動(dòng)。通過(guò)大賽的舉辦，促進(jìn)了學(xué)生學(xué)習(xí)投資的積極性和自主性，同時(shí)也提高了學(xué)生的團(tuán)隊(duì)合作精神和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。

二、“一體三結(jié)合”的教學(xué)模式下，教學(xué)內(nèi)容的優(yōu)化

高職《證券投資分析》教學(xué)內(nèi)容的設(shè)定應(yīng)體現(xiàn)理論與實(shí)踐并重的學(xué)習(xí)要求，以培養(yǎng)學(xué)生的投資決策能力為目的，因此在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：一是在“一體三結(jié)合”的教學(xué)模式下，應(yīng)適當(dāng)減少證券等基礎(chǔ)知識(shí)教學(xué)內(nèi)容時(shí)間，增加證券投資基本分析、技術(shù)分析以及投資組合管理等學(xué)習(xí)內(nèi)容和實(shí)踐活動(dòng)，這樣可以增加學(xué)生參與的積極性和主動(dòng)性，培養(yǎng)學(xué)習(xí)興趣；二是課程教學(xué)和實(shí)訓(xùn)內(nèi)容的選擇上應(yīng)當(dāng)充分考慮學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)、實(shí)踐經(jīng)歷和接受能力，確定合適高職學(xué)生的教學(xué)內(nèi)容和實(shí)踐活動(dòng)；三是課程教學(xué)內(nèi)容應(yīng)及時(shí)將證券行業(yè)的新法規(guī)、新產(chǎn)品納入課堂，便于學(xué)生了行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)，為今后就業(yè)打下基礎(chǔ)。基于上述分析，高職《證券投資分析》課程主要內(nèi)容為三部分：證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券投資組合管理。證券投資基本分析部分主要應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理等課程內(nèi)容，對(duì)證券投資進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析，通過(guò)該分析過(guò)程選擇具體的投資對(duì)象?；痉治龅闹饕虒W(xué)內(nèi)容主要是對(duì)以往課程知識(shí)在證券投資中的應(yīng)用，因此教師的主要任務(wù)是指導(dǎo)學(xué)生通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析，選擇投資對(duì)象。技術(shù)分析的教學(xué)中，應(yīng)講解各種技術(shù)指標(biāo)的原理及應(yīng)用，重點(diǎn)是指導(dǎo)學(xué)生通過(guò)技術(shù)分析來(lái)判斷證券價(jià)格走勢(shì)及買賣時(shí)機(jī)，引導(dǎo)學(xué)生通過(guò)模擬操作加深對(duì)技術(shù)分析的理解及其局限性，能力綜合利用多種技術(shù)分析方法來(lái)判斷買人和賣出時(shí)機(jī)，證券投資組合管理著重重點(diǎn)培養(yǎng)學(xué)生對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行最優(yōu)組合構(gòu)建，選擇最佳風(fēng)險(xiǎn)一收益機(jī)會(huì)。主要教學(xué)內(nèi)容包括馬科維茨選擇資產(chǎn)組合方法、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型和投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型等。該部分側(cè)重理論講解，學(xué)生充分領(lǐng)會(huì)投資組合管理的內(nèi)涵，在證券投資中，不斷修改模擬投資組合，以提高收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。

三、“一體三結(jié)合”的教學(xué)模式的實(shí)施與效果

按照“一體三結(jié)合”的教學(xué)模式的要求，我們?cè)诟呗殹蹲C券投資分析》教學(xué)過(guò)程中進(jìn)行了一系列的實(shí)踐探索。

(一)合理設(shè)計(jì)一體化教學(xué)內(nèi)容

《證券投資分析》作為一門理論性與實(shí)踐性都很強(qiáng)的課程，客觀上要求在教學(xué)過(guò)程中即注重理論講解又要注重實(shí)踐環(huán)節(jié)的教學(xué)，科學(xué)設(shè)計(jì)理論教學(xué)環(huán)節(jié)與實(shí)訓(xùn)內(nèi)容，通過(guò)實(shí)訓(xùn)，突出培養(yǎng)學(xué)生的基本業(yè)務(wù)能力。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目應(yīng)從基礎(chǔ)性、示范性、典型性、啟發(fā)性、綜合性、應(yīng)用性等角度，從聽、看、識(shí)，到說(shuō)、畫、用，實(shí)現(xiàn)從認(rèn)知到體會(huì)再到掌握應(yīng)用的一體化訓(xùn)練，突出實(shí)用性和可操作性。

(二)開展模擬證券交易技能大賽

為了調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，在《證券投資分析》課程教學(xué)中，舉辦了模擬證券交易技能大賽。這種比賽的時(shí)間跨度一般為整個(gè)學(xué)期，大賽的結(jié)果可以作為期末測(cè)評(píng)的一部分。利用模擬交易系統(tǒng)向每位學(xué)生提供金額相同的虛擬交易資金，建立一個(gè)虛擬的證券賬戶，根據(jù)上海、深圳證券交易所的實(shí)時(shí)行情進(jìn)行模擬交易。比賽結(jié)束時(shí)，根據(jù)學(xué)生模擬投資的收益，進(jìn)行排名，對(duì)收益較高的同學(xué)給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)。在模擬交易大賽的同時(shí)，結(jié)合教學(xué)進(jìn)度舉辦各種交流活動(dòng)，例如在宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告會(huì)、行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)、技術(shù)薦股等活動(dòng)，增加學(xué)生間的交流，可以充分調(diào)動(dòng)了學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。

(三)以過(guò)程考核替代期末考試

在“一體三結(jié)合”的教學(xué)模式下，大膽進(jìn)行考核方式改革，過(guò)程考核替代原有的期末考試模式。這種考核辦法的主要特點(diǎn)是以能力培養(yǎng)為本位，以獨(dú)立的實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目為考核內(nèi)容，隨學(xué)隨考，考訓(xùn)結(jié)合。在學(xué)生評(píng)價(jià)體系中將學(xué)生的學(xué)習(xí)態(tài)度、理論識(shí)記、模擬交易收益、撰寫的投資分析報(bào)告、實(shí)訓(xùn)總結(jié)報(bào)告納入考核范疇。當(dāng)課程教學(xué)工作完成之時(shí)，各階段考核成績(jī)匯總形成學(xué)生總成績(jī)。過(guò)程考核的考核方式可以使學(xué)生動(dòng)態(tài)的掌握自己的學(xué)習(xí)狀況，同時(shí)多元化的考核方式更有利于學(xué)生證券分析能力的培養(yǎng)和學(xué)習(xí)積極性的提高。

四、結(jié)束語(yǔ)

篇9

房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)涉及政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)等，而這其中對(duì)房地產(chǎn)投資分析影響較大，同時(shí)又是可以預(yù)測(cè)、可以規(guī)避的主要風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包含市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)、資金變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。

1、利率風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的利率變化風(fēng)險(xiǎn)是指利率的變化對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響和可能給投資者帶來(lái)的損失。當(dāng)利率上升時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)商和經(jīng)營(yíng)者的資金成本會(huì)增加，消費(fèi)者的購(gòu)買欲望隨之降低。因此，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)將形成一方面生產(chǎn)成本增加；另一方面市場(chǎng)需求降低。這無(wú)疑會(huì)給投資者經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)?yè)p失。

2、資金變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資金變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，就是將非貨幣的資產(chǎn)或有價(jià)證券兌換成貨幣。不同性質(zhì)的資產(chǎn)或證券其變成貨幣的難易程度是不同的，一般來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄存款、支票等的變現(xiàn)性能最好，股票外匯、期貨和債券投資等的變現(xiàn)性能次之，房地產(chǎn)投資分析的變現(xiàn)性能較差。房地產(chǎn)資金變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)主要是指在交易過(guò)程中可能因變現(xiàn)的進(jìn)間和方式變化而導(dǎo)致房地產(chǎn)商品不能變成貨幣或延遲變成貨幣，從而給房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)?yè)p失。

3、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)主要是指市場(chǎng)中因消費(fèi)者購(gòu)買能力變化而導(dǎo)致房地產(chǎn)商品不能按市場(chǎng)消化，造成經(jīng)濟(jì)上的損失。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是一種需求風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，需求是一個(gè)非常不定的因素。由于消費(fèi)者的購(gòu)買力是不斷發(fā)生變化的，受工作環(huán)境、生活環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、消費(fèi)結(jié)構(gòu)等影響，如果整體市場(chǎng)上需求下降，將會(huì)給房地產(chǎn)投資分析商經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)?yè)p失。

二、房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)的防策略

房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)的防范與處理是針對(duì)不同類型、不同概率和不同規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的措施和方法，避免房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)或使房地產(chǎn)投資分析過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)減到最低程度。

1、投資分散策略房地產(chǎn)投資分析分散是通過(guò)開發(fā)結(jié)構(gòu)的分散，達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)的目的，一般包括投資區(qū)域分散、投資時(shí)間分散和共同投資等方式。房地產(chǎn)投資分析區(qū)域分散是將房地產(chǎn)投資分析分散到不同區(qū)域，從而避免某一特定地區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣投資的影響，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。而房地產(chǎn)投資分析時(shí)間分散則是要確定一個(gè)合理的投資時(shí)間間隔，從而避免免因市場(chǎng)變化而帶來(lái)的損失。例如，當(dāng)房地產(chǎn)先導(dǎo)指標(biāo)發(fā)生明顯變化時(shí)，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，人均收入、含蓄額從周期谷底開始回升，貸款利率從高峰開始下降，而國(guó)家出讓土地使用權(quán)從周期波谷開始回升，預(yù)示著房地產(chǎn)業(yè)周期將進(jìn)入擴(kuò)張階段，此時(shí)應(yīng)為投資最佳時(shí)機(jī)，可以集中力量進(jìn)行投資。共同投資也是一咱常用的風(fēng)險(xiǎn)分散方式。共同投資開發(fā)要求合作者共同對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)同擔(dān)，充分調(diào)動(dòng)投資各方的積極性，最大的限度發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)避免風(fēng)險(xiǎn)。例如與金融部門、大財(cái)團(tuán)合作，可利用其資金優(yōu)勢(shì)，消除房地產(chǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)；與外商聯(lián)盟，即可引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，又能獲得房地產(chǎn)投資分析開發(fā)政策優(yōu)惠。

2、投資組合以及保險(xiǎn)保險(xiǎn)對(duì)于房地產(chǎn)投資分析者來(lái)說(shuō)購(gòu)買保險(xiǎn)是十分必要的，它是轉(zhuǎn)移或減少房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑之一。保險(xiǎn)對(duì)于減輕或彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資分析者的損失，實(shí)現(xiàn)資金循環(huán)運(yùn)動(dòng)，保證房地產(chǎn)投資分析者的利潤(rùn)等方面具有十分重要的意義，尤其對(duì)于嗇房地產(chǎn)投資分析者的信譽(yù)，促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展具有積極作用。一般來(lái)說(shuō)房地產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要有房屋保險(xiǎn)、產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)、房屋抵押保險(xiǎn)和房地產(chǎn)委托保險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資分析者在購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)分考慮造反房地產(chǎn)投資分析者所需要的保險(xiǎn)險(xiǎn)種，確定適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)金額，合理劃分風(fēng)險(xiǎn)單位和厘定費(fèi)率以及選擇信譽(yù)良好的保險(xiǎn)公司等幾方面的因素。房地產(chǎn)投資分析組合策略是投資者依據(jù)房地產(chǎn)投資分析的風(fēng)險(xiǎn)程度和年獲利能力，按照一定的原則進(jìn)行恰當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上造反搭配投資各種不同類型的房地產(chǎn)以降低投資風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)投資分析策略。例如房地產(chǎn)開發(fā)商可以投入一部分資金在普通住宅，投資一部分在高檔寫字樓等等。因?yàn)楦鞣N不同類型的房地產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)大小不一，收益高低不同。風(fēng)險(xiǎn)大的投資基礎(chǔ)上回報(bào)率相對(duì)較高，回報(bào)率低的投資基礎(chǔ)上相對(duì)地風(fēng)險(xiǎn)就低些，如果資金分別投入不同的房地產(chǎn)開發(fā)基礎(chǔ)上整體投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低，其實(shí)質(zhì)就是用個(gè)別房地產(chǎn)投資分析的記收益支彌補(bǔ)低收益的房地產(chǎn)的損失，最終得到一個(gè)較為平均的收益。房地產(chǎn)投資分析組合的關(guān)鍵是如何科學(xué)確定投入不同類型房地產(chǎn)合理的資金比例。

三、我國(guó)房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)的總體狀況及變化趨勢(shì)

近年來(lái)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的逐步轉(zhuǎn)軌和國(guó)家一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)總體上呈現(xiàn)出下列變化態(tài)勢(shì)。

1、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低，增加技術(shù)含量房地產(chǎn)投資分析經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指一系列與經(jīng)濟(jì)不至于產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)的不確定因素給房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改善房地產(chǎn)投資分析的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。首先，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使們收入增加，實(shí)際購(gòu)買能力提高，特點(diǎn)是中國(guó)加入WTO后，經(jīng)濟(jì)實(shí)力將有一個(gè)飛躍，普通居民改善居住環(huán)境的要求將十分迫切，再加上境外人員和機(jī)構(gòu)的大量涌入都使我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)擁有一個(gè)更加優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時(shí)存貸款利率下調(diào)以及按揭貸款形式的多樣化、期限的放寬，否則激了需要、降低了融資成本。房地產(chǎn)投資分析技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為開發(fā)商對(duì)房屋戶型設(shè)計(jì)、功能要求、智能科技含量的掌握上，隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)化深入，房地產(chǎn)開發(fā)將面臨多元化的消費(fèi)群體，它要求房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)具有雄厚技術(shù)實(shí)力，能夠及時(shí)掌握先進(jìn)行業(yè)科技，同時(shí)又能準(zhǔn)確判斷不同層次房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)科技今是的要求，及時(shí)滿足更加苛刻和消費(fèi)者需求變化。房地產(chǎn)投資分析的政策風(fēng)險(xiǎn)主要指中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)中的政策行為，特別是現(xiàn)階段，部分房地產(chǎn)投資分析商所要求的政策“救市”行為。這種行為的實(shí)質(zhì)是增加了那此經(jīng)營(yíng)狀況尚屬良好的房地產(chǎn)投資分析商的政策風(fēng)險(xiǎn)，并不利于房地產(chǎn)市場(chǎng)上的“優(yōu)勝劣汰”。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)日趨豐富目前，中國(guó)每月經(jīng)濟(jì)景氣分析報(bào)告的推出，已經(jīng)成為把我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和房地產(chǎn)投資分析決策的重要參考；同時(shí)中房指數(shù)的推出，幫助房地產(chǎn)投資分析商直接了解當(dāng)前房地產(chǎn)發(fā)展形勢(shì)各地城市之間的差異有利于實(shí)行空間組合的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避決策；各地房地產(chǎn)交易中心的建立，減少了房地產(chǎn)的私下交易，也提高了房地產(chǎn)市場(chǎng)信號(hào)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，使房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)的量測(cè)和控制逐步趨于可行。業(yè)內(nèi)專家者的精辟分析與預(yù)測(cè)也為房地產(chǎn)開發(fā)提供了多渠道的科學(xué)的判斷依據(jù)。這些都為開發(fā)商投資房地產(chǎn)市場(chǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)。

3、房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)地域性差異減小房地產(chǎn)投資分析風(fēng)險(xiǎn)地域性差異的縮小主要是指我國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的東部調(diào)整、中部升溫、西部啟動(dòng)。理由有：

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新建應(yīng)用型本科高校以培養(yǎng)“厚基礎(chǔ)、強(qiáng)技能、重實(shí)踐、高素質(zhì)”的應(yīng)用型人才為目標(biāo)，重視知識(shí)應(yīng)用能力和實(shí)際操作能力。因此，應(yīng)用型本科人才是介于專才與通才之間的一種復(fù)合型人才。數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)是培養(yǎng)掌握數(shù)學(xué)科學(xué)的基本理論、基礎(chǔ)知識(shí)與基本方法，能夠運(yùn)用數(shù)學(xué)知識(shí)和使用計(jì)算機(jī)解決若干實(shí)際數(shù)學(xué)問(wèn)題的人才。證券投資分析作為一門應(yīng)用性很強(qiáng)的課程，用到了概率統(tǒng)計(jì)、隨機(jī)過(guò)程等許多數(shù)學(xué)知識(shí)。以下我們?cè)谂囵B(yǎng)應(yīng)用型人才的背景下，針對(duì)如何更好地在數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)開設(shè)證券投資分析課程進(jìn)行探討。

一、教學(xué)手段多樣化

利用多媒體教學(xué)和實(shí)驗(yàn)教學(xué)等方法，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，提高教學(xué)效率和學(xué)生的實(shí)際操作能力，滿足應(yīng)用型人才培養(yǎng)的需要。

（一）多媒體教學(xué)。證券投資分析涉及到大量復(fù)雜的圖表、圖形、技術(shù)指標(biāo)和海量的數(shù)據(jù)資料，傳統(tǒng)的板書教學(xué)極不可行。多媒體教學(xué)的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：一是多媒體可以圖文并茂，容易激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，創(chuàng)造良好的課堂氛圍，提高學(xué)習(xí)的積極性；二是節(jié)省了板書時(shí)間，增加了課堂的信息量，緩解了“課時(shí)少、內(nèi)容多”的矛盾，提高了教學(xué)效率；三是通過(guò)圖形的演示，加深學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解。證券投資分析中的K線理論、形態(tài)理論、波浪理論、缺口理論以及移動(dòng)平均線、KDJ、MACD、OBV等技術(shù)分析可以借助多媒體課件生動(dòng)、形象、直觀的展現(xiàn)出來(lái)，達(dá)到較好的教學(xué)效果。另外像上市公司的年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)等通常內(nèi)容比較多，傳統(tǒng)的板書式教學(xué)無(wú)法完整地進(jìn)行講述。多媒體課件還可以動(dòng)態(tài)的演示股票的日分時(shí)線的走勢(shì)，頂背離、底背離等技術(shù)指標(biāo)的形成過(guò)程，形象逼真，容易吸引學(xué)生的注意力，提高教學(xué)效果。

（二）實(shí)驗(yàn)教學(xué)。利用大智慧、國(guó)元領(lǐng)航等交易軟件，讓大家接觸證券市場(chǎng)實(shí)時(shí)行情。在熟悉基本的操作之后，讓大家把理論知識(shí)里面講到的形態(tài)理論和技術(shù)指標(biāo)，通過(guò)尋找具體的個(gè)股加以佐證。在此基礎(chǔ)上，將學(xué)生進(jìn)行分組，進(jìn)行具體的證券投資分析，撰寫證券投資分析報(bào)告。學(xué)生可以利用網(wǎng)絡(luò)，到中華人民共和國(guó)統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行、中華人民共和國(guó)財(cái)政部等權(quán)威網(wǎng)站去查詢相關(guān)的資料，也可以到金融界、東方財(cái)富網(wǎng)，新浪財(cái)經(jīng)等著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站去獲得相關(guān)信息。這些知名網(wǎng)站都有模擬炒股的比賽，我們統(tǒng)一在叩富網(wǎng)注冊(cè)登記，進(jìn)行模擬比賽。模擬炒股能夠調(diào)動(dòng)大家的積極行，讓大家通過(guò)切身體會(huì)增強(qiáng)操作技能。

二、教學(xué)方法豐富化

（一）理論聯(lián)系實(shí)際。將課程講授的內(nèi)容與國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)的重大事件或?qū)ψC券市場(chǎng)有較大影響的重大時(shí)間聯(lián)系起來(lái)，提高課程的時(shí)效性，為學(xué)生提供最新的鍛煉素材。如在講授財(cái)政政策時(shí)，與國(guó)家提高存款準(zhǔn)備金率聯(lián)系起來(lái)；在講授行業(yè)分析時(shí)，密切聯(lián)系兩會(huì)期間的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”；在日本地震時(shí)，給大家強(qiáng)化系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概念，并讓大家分析討論地震對(duì)證券市場(chǎng)的影響；當(dāng)雙匯發(fā)生瘦肉精事件時(shí)，讓大家分析預(yù)測(cè)雙匯發(fā)展（000895）的股價(jià)走勢(shì)。通過(guò)分析這些最新的事件與證券市場(chǎng)的關(guān)系，一方面提高了大家的市場(chǎng)敏銳性，另一方面也鍛煉了大家解決問(wèn)題的實(shí)踐能力。

（二）案例教學(xué)。案例教學(xué)是一種參與面寬且深的教學(xué)方式。通過(guò)引入恰當(dāng)?shù)陌咐?，可以將原本枯燥單調(diào)的內(nèi)容生動(dòng)的表現(xiàn)出來(lái)。教師在案例分析過(guò)程中適當(dāng)點(diǎn)評(píng)和總結(jié)，主要是通過(guò)引導(dǎo)學(xué)生分析討論，鍛煉他們利用所學(xué)的基本分析方法和技術(shù)分析方法去進(jìn)行證券投資分析，提高學(xué)生分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力。學(xué)生通過(guò)思考、發(fā)言和討論，將書本上的理論知識(shí)消化并應(yīng)用在實(shí)例中。這樣的互動(dòng)式案例教學(xué)，有效的激發(fā)了學(xué)生的主動(dòng)性和能動(dòng)性，提高了邏輯思維能力，進(jìn)一步深化了對(duì)證券投資理論的認(rèn)識(shí)。案例的選取應(yīng)與講授內(nèi)容保持一致，也應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)，選取比較新的案例。