近年來(lái)，美國(guó)制定并實(shí)施了一系列的外貿(mào)戰(zhàn)略，以進(jìn)一步鞏固其世界貿(mào)易大國(guó)和貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的地位。其中，美國(guó)政府對(duì)華的貿(mào)易戰(zhàn)略尤其具有針對(duì)性，一方面積極推崇自由貿(mào)易，另一方面又不斷地強(qiáng)化貿(mào)易保護(hù)主義，美國(guó)施壓人民幣升值就是其搞貿(mào)易保護(hù)的重要借口，企圖通過(guò)施壓人民幣升值，來(lái)抵消掉中國(guó)出口增長(zhǎng)，遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)奧巴馬十年低速增長(zhǎng)及失業(yè)率控制計(jì)劃。本文借鑒彈性分析法，考察人民幣升值對(duì)出口及出口總額的影響，一分為二地剖析人民幣升值的利弊影響。一國(guó)貨幣升值有利于減少出口，促進(jìn)進(jìn)口，但貿(mào)易差額的大小取決于出口產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)上需求彈性的大小，當(dāng)本國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)外的需求彈性大于或等于1時(shí)，人民幣升值減少出口，出口額減少或者不變；當(dāng)本國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)上的需求彈性小于1時(shí)，升值雖減少了出口，但出口額卻增加。這糾正了貨幣升值一定有惡化貿(mào)易收支效果的片面看法，正確指出在一定的需求彈性條件下，升值也可以增加外匯收入。

一、人民幣升值帶來(lái)的出口及出口額的變化

借助供需圖形辯證、直觀地分析美施壓人民幣升值對(duì)我國(guó)出口的影響。人民幣升值，使得同樣1人民幣成本投入產(chǎn)品的生產(chǎn)，折合成外幣的成本上升，按照古典學(xué)派的國(guó)際貿(mào)易理論，成本越大，出口優(yōu)勢(shì)越小，出口將會(huì)減少。用Sx代表人民幣升值前的中國(guó)出口供給曲線，Sx′代表人民幣升值后的中國(guó)出口供給曲線，Dm代表美國(guó)的進(jìn)口需求曲線，建立坐標(biāo)圖形進(jìn)行分析。

(一)當(dāng)進(jìn)口需求彈性EDm=1時(shí)當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性EDm=1時(shí)，建立如圖1所示的圖形進(jìn)行分析。如圖示可知，隨著人民幣對(duì)美元升值，單位產(chǎn)品的美元價(jià)格會(huì)上升，出口的美元成本提高，中國(guó)的出口供給曲線將向左移動(dòng)，由Qx1降到Qx2。當(dāng)供給曲線左移的距離是無(wú)限小時(shí)，即Qx1和Qx2無(wú)限接近才成立，則在人民幣某個(gè)匯率水平下(P1)，當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求近似45度線時(shí)，人民幣匯率適當(dāng)上升到P2，對(duì)出口額基本沒(méi)有產(chǎn)生影響，升值前后的p*q的乘積不發(fā)生變化即人民幣升值前：出口價(jià)格是p1，出口量是Qx1，此時(shí)，出口額=p1*Qx1人民幣升值后：出口價(jià)格是p2，出口量是Qx2，此時(shí)，出口額=p2*Qx2此時(shí)，p1*Qx1=p2*Qx2?？梢?jiàn)，當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性Edm=1，美施壓人民幣升值固然會(huì)使出口數(shù)量減少，但出口額卻基本不變。

(二)當(dāng)進(jìn)口需求彈性Edm>1時(shí)當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性Edm>1時(shí)，建立如圖2所示的圖形進(jìn)行分析。隨著人民幣對(duì)美元升值，單位產(chǎn)品的美元價(jià)格會(huì)上升，中國(guó)的出口供給曲線會(huì)左移，出口供給量由Qx1降到Qx2，即中國(guó)出口減少，出口額的面積大小體現(xiàn)如下：人民幣升值前：出口價(jià)格是p1，出口量是Qx1，此時(shí)，出口額=p1*Qx1人民幣升值后：出口價(jià)格是p2，出口量是Qx2，此時(shí)，出口額=p2*Qx2顯然，p1*Qx1>p2*Qx2?？梢?jiàn)，當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性Edm>1，人民幣升值后的出口及出口額都減少。在這種情況下，美施壓人民幣升值不僅會(huì)使出口數(shù)量減少，而且出口創(chuàng)匯收入也會(huì)減少，這在一定程度上打擊了本國(guó)利潤(rùn)相對(duì)較低的出口企業(yè)，如紡織品出口企業(yè)，尤其是依靠量的擴(kuò)張來(lái)取勝的企業(yè)或小企業(yè)遭受的打擊更加沉重。

(三)當(dāng)進(jìn)口需求彈性Edm<1時(shí)當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性EDm<1時(shí)，建立如圖3所示的圖形進(jìn)行分析。如圖示可知，隨著人民幣對(duì)美元升值，單位產(chǎn)品的美元價(jià)格會(huì)上升，中國(guó)的出口供給量會(huì)減少，由Qx1降到Qx2即中國(guó)出口減少，此時(shí)，出口額的面積大小體現(xiàn)如下：人民幣升值前：出口價(jià)格是p1，出口量是Qx1，此時(shí)，出口額=p1*Qx1人民幣升值后：出口價(jià)格是p2，出口量是Qx2，此時(shí)，出口額=p2*Qx2顯而易見(jiàn)，p1*Qx1<p2*Qx2?？梢?jiàn)，當(dāng)國(guó)外的進(jìn)口需求彈性Edm<1，人民幣升值后的出口量減少，出口額卻在增加。即出口商品的需求彈性小，本國(guó)貨幣升值引起的商品出口減少的幅度才會(huì)小于外幣價(jià)格上升的幅度，外匯收入增加。

總理在今年人大會(huì)議答記者問(wèn)時(shí)表示，自2005年匯改以來(lái)，人民幣實(shí)際有效匯率已提高了30%。客觀地講，人民幣匯率升值有利有弊。但是，對(duì)于以加工貿(mào)易為主要對(duì)外貿(mào)易形式的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)則弊大于利。廣東是我國(guó)的外貿(mào)大省，加工貿(mào)易作為該省對(duì)外貿(mào)易的重要組成部分和利用外資的重要方式，不僅占據(jù)了該省對(duì)外貿(mào)易的半壁江山，更成為拉動(dòng)該省經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的一架重要馬車(chē)。研究人民幣升值對(duì)廣東加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響及其對(duì)策具有啟示意義，它有助于我們正確認(rèn)識(shí)本輪人民幣匯率升值，全面衡量利弊，謀求有效對(duì)策，在進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

一、文獻(xiàn)綜述

1752年，大衛(wèi)•休謨?cè)凇墩撡Q(mào)易平衡》中提出了“國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論”。該理論認(rèn)為，“當(dāng)一國(guó)因貿(mào)易順差而累積大量黃金時(shí)，會(huì)引發(fā)物價(jià)上升，通貨膨脹迫使該國(guó)減少出口并增加進(jìn)口，相反那些之前累積了貿(mào)易逆差的國(guó)家也會(huì)開(kāi)始減少進(jìn)口而增加出口，長(zhǎng)期下來(lái)這樣的機(jī)制會(huì)阻止一個(gè)國(guó)家不斷的累積黃金”。因此，匯率變動(dòng)本身也可以通過(guò)價(jià)格機(jī)制的作用自動(dòng)調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易收支。這一理論被英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家代表大衛(wèi)•李嘉圖進(jìn)一步發(fā)揚(yáng)光大并流傳至今。1923年，馬歇爾將“局部均衡的彈性分析方法”運(yùn)用于國(guó)際貿(mào)易理論研究，提出了“進(jìn)出口需求彈性”的概念。后經(jīng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊•羅賓遜和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納等發(fā)展而形成“國(guó)際收支的彈性理論”。彈性理論“把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的基本手段，著重考慮了貨幣貶值取得成功的條件及其對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響”，是分析匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支影響最經(jīng)典的理論。1952年，詹姆士•愛(ài)德華•米德和西德尼•亞歷山大以凱恩斯的“宏觀國(guó)民收入均衡論”為基礎(chǔ)，建立了“國(guó)際收支的吸收論”，該理論指出，“國(guó)際收支差額是國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收的差額，匯率變動(dòng)可以通過(guò)支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支”。20世紀(jì)70年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里•約翰遜和他的學(xué)生雅各布•費(fèi)蘭科創(chuàng)立“貨幣論”，以一般均衡原理為基礎(chǔ)建立了“國(guó)際收支貨幣分析法”，主張“所有國(guó)際收支不平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的，都可以由國(guó)內(nèi)貨幣政策來(lái)解決，貶值能暫時(shí)性地改善國(guó)際收支，是因?yàn)樗岣吡素泿判枨蟆?。有關(guān)人民幣匯率與中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的研究，由于研究方法和數(shù)據(jù)選取不同，學(xué)者們對(duì)匯率與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系主要有三種不同觀點(diǎn)。厲以寧(1991)、①曹永福(2005)、李劍武(2006)等學(xué)者認(rèn)為，人民幣匯率變動(dòng)與傳統(tǒng)的匯率彈性理論是相悖的，人民幣貶值不利于出口而有利于進(jìn)口;戴祖樣(1997)、②盧向前(2005)、許少?gòu)?qiáng)(2005)等學(xué)者認(rèn)為，人民幣匯率變動(dòng)符合傳統(tǒng)的匯率彈性理論，即人民幣升值將有利于進(jìn)口，不利于出口;謝建國(guó)、陳漓高(2002)、③曹垂龍(2006)、劉力臻(2007)等學(xué)者則認(rèn)為，我國(guó)貿(mào)易收支與匯率變動(dòng)相關(guān)度不高，人民幣匯率上升或下降對(duì)貿(mào)易收支改善均無(wú)顯著影響。有關(guān)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易影響的研究，王玨(2010)利用M－L條件，對(duì)1979－2007年間人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)加工貿(mào)易進(jìn)出口關(guān)系進(jìn)行分析，④結(jié)果顯示M－L條件在中國(guó)加工型進(jìn)出口貿(mào)易中是失效的，反映出我國(guó)加工貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題，大多是低彈性的商品，即以初級(jí)產(chǎn)品與低級(jí)工業(yè)品為主，因此必須提高我國(guó)加工型貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。李輝(2008)運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)1981－2006年間實(shí)際有效匯率、加工貿(mào)易進(jìn)出口的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，研究結(jié)論表明人民幣實(shí)際有效匯率下降會(huì)刺激加工貿(mào)易進(jìn)口、出口的增長(zhǎng)，人民幣升值將仍然促使加工貿(mào)易進(jìn)口的增加和出口的增加，這與傳統(tǒng)的匯率彈性理論相背離。⑤王根蓓(2008)采用彈性分析方法，討論了價(jià)格固定的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與價(jià)格粘性的大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的匯率調(diào)整、定價(jià)模式與出口加工企業(yè)的盈利能力變動(dòng)之間的關(guān)系。⑥有關(guān)我國(guó)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)的研究，王懷民(2009)認(rèn)為，應(yīng)鼓勵(lì)加工企業(yè)及其配套產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。李淑華(2009)則認(rèn)為，必須促進(jìn)東部地區(qū)加工貿(mào)易升級(jí)。張燕生(2004)從加工貿(mào)易的領(lǐng)域、合作方式、投資主體、監(jiān)管方式等方面提出了我國(guó)加工貿(mào)易未來(lái)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的建議。

二、人民幣升值原因分析

(一)人民幣升值現(xiàn)狀自2010年6月退出“釘住匯率制”，人民幣匯率改革重啟后，呈小幅、緩慢、持續(xù)升值態(tài)勢(shì)。2010年12月，人民幣對(duì)美元匯率為6．6515。據(jù)測(cè)算，人民幣在整個(gè)2010年對(duì)美元的升值幅度為3%。2011年10月，人民幣對(duì)美元匯率為6．3566，截至2011年后11月4日，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值了5%。

(二)人民幣升值原因分析1．國(guó)際因素。一方面在全球金融危機(jī)暗流涌動(dòng)、歐債危機(jī)愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履艱難的背景下，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家企圖強(qiáng)迫人民幣加速升值來(lái)減弱中國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙中國(guó)商品大規(guī)模進(jìn)入其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)擴(kuò)大對(duì)華出口，扭轉(zhuǎn)其國(guó)際收支逆差的局面，轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失，保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。2011年10月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院投票通過(guò)了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，旨在迫使人民幣加快升值。另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家為刺激本國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加大實(shí)施量化寬松貨幣政策，海量超發(fā)貨幣，進(jìn)一步推高了全球流動(dòng)性，產(chǎn)生明顯的負(fù)面溢出效應(yīng)，新興市場(chǎng)國(guó)家不得不主動(dòng)讓本幣升值。2．國(guó)內(nèi)因素。一方面“雙順差”的局面是促使人民幣升值的主要源頭。除1998年外，我國(guó)從1994年到2010年長(zhǎng)期處于經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶的外匯收入大于外匯支出的盈余狀態(tài)。導(dǎo)致長(zhǎng)期雙順差局面的重要因素，是大量的外商直接投資及國(guó)際投機(jī)資本的大量流入。外資企業(yè)在向中國(guó)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中大多選擇勞動(dòng)密集型加工貿(mào)易，通過(guò)利用我國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。在加工貿(mào)易條件下，出口額必然大于進(jìn)口額，導(dǎo)致國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的順差，結(jié)果是外幣貶值、本幣升值。另一方面，外匯儲(chǔ)備的增加使人民幣不斷增大升值壓力。截至2011年3月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到3萬(wàn)億美元。巨額外匯儲(chǔ)備在相當(dāng)程度上削弱了我國(guó)對(duì)貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)，進(jìn)而陷入人民幣升值壓力與貨幣供給增長(zhǎng)的雙重困境。

人民幣匯率持續(xù)升值，而我國(guó)資本項(xiàng)目持續(xù)雙順差，巨額外匯儲(chǔ)備使人民幣面臨很大升值壓力。自匯率改革以來(lái)，人們持續(xù)不斷地對(duì)匯改利弊進(jìn)行討論分析，尤其關(guān)注人民幣升值造成對(duì)外貿(mào)易影響，特別是紡織、服裝、玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)不利影響。在人民幣持續(xù)升值背景下，匯率會(huì)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易究竟會(huì)產(chǎn)生何種影響，影響是否能緩解我國(guó)貿(mào)易順差等問(wèn)題都亟待解決。本文以江蘇省為例，分析人民幣升值對(duì)其貿(mào)易影響，具一定借鑒意義。

1.人民幣升值后江蘇省對(duì)外貿(mào)易發(fā)展概況

1.1出口快速增長(zhǎng)但增幅有所回落自2005年匯改以來(lái)，江蘇外貿(mào)出口在前3年連續(xù)高速增長(zhǎng)基礎(chǔ)上仍保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出口規(guī)模位列全國(guó)各省市第二，其中2005年1229.82億美元，2006年1604.19億美元，2007年突破2000億美元達(dá)到2037.33億美元，2008年繼續(xù)增長(zhǎng)達(dá)到2308.30億美元。但出口增幅卻從2005年增長(zhǎng)40.6%回落至2008年16.8%。自2006年以來(lái)江蘇出口增幅領(lǐng)先全國(guó)幅度逐步收窄，2008年，出口增幅首次低于全國(guó)平均水平。

1.2進(jìn)口增長(zhǎng)平穩(wěn)但低于全國(guó)平均水平匯改前兩年江蘇進(jìn)口規(guī)模一直名列全國(guó)第二，自2007年開(kāi)始位列全國(guó)第三。匯改后三年間，江蘇進(jìn)口增長(zhǎng)平穩(wěn)，2005年1049.59億美元，2006年1235.77億美元，2007年1459.38億美元，2008年1542.32億美元。三年平均增幅為13.8%，但從2006年起進(jìn)口增幅開(kāi)始低于全國(guó)平均水平，2007、2008年與全國(guó)平均增幅差距繼續(xù)拉大，占全國(guó)比重由2005年15.9%下降到2008年13.6%。

1.3順差規(guī)模不斷擴(kuò)大但增速放緩2005年匯改當(dāng)年，江蘇貿(mào)易順差一改前幾年負(fù)增長(zhǎng)局面，順差額激增。2004年貿(mào)易順差為41.37億美元，2005年為180.23億美元，增幅達(dá)335.7%，占當(dāng)年全國(guó)順差總額17.7%，之后占全國(guó)比重逐漸增大，2007年底占全國(guó)順差總額22.1%，2008年占全國(guó)28.1%，順差規(guī)模不斷擴(kuò)大，并始終保持全國(guó)各省市第三。但增速則從2006年開(kāi)始一路放緩，2006年增幅為104.4%，2007年增幅為56.9%，2008年增幅為45.0%，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大勢(shì)頭不斷受到遏制。

1.4加工貿(mào)易進(jìn)出口持續(xù)增長(zhǎng)但增幅回落2005年以來(lái)，全省加工貿(mào)易進(jìn)出口增幅開(kāi)始逐年回落，2008年加工貿(mào)易進(jìn)出口僅增12.6%，其中出口增幅從2005年的44.2%降至13.3%。江蘇加工貿(mào)易中IT產(chǎn)品占一半以上，由于IT類(lèi)產(chǎn)品加工貿(mào)易屬“大進(jìn)大出”型，人民幣升值導(dǎo)致出口成本上升可以由進(jìn)口充抵，因此客觀上講人民幣升值對(duì)加工貿(mào)易影響不是很大。

隨著全球金融危機(jī)愈演愈烈，人民幣升值問(wèn)題多年來(lái)一直是中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中被關(guān)注的熱點(diǎn)。可以看到，我國(guó)人民幣匯率制度改革以來(lái)，人民幣的升值步伐越來(lái)越快，外匯儲(chǔ)備的迅猛增長(zhǎng),促使通貨膨脹壓力上升,人民幣升值的預(yù)期增加。毫無(wú)疑問(wèn)的是，人民幣的升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)有著較大的影響，其中既有機(jī)遇又有挑戰(zhàn)。

1.人民幣升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)發(fā)展的有利影響

1.1有利于促進(jìn)出口企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。人民幣升值會(huì)使進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格降低，其中高科技設(shè)備的進(jìn)口價(jià)格也會(huì)相應(yīng)降低，因此出口企業(yè)對(duì)進(jìn)口國(guó)外的技術(shù)設(shè)備的需求會(huì)進(jìn)一步增大，從而會(huì)加速引進(jìn)國(guó)外的高新技術(shù)。與此同時(shí)，一些技術(shù)落后產(chǎn)品出口將隨著人民幣升值而被逐步淘汰,能夠最有效率地把那些技術(shù)含量低、附加值低、管理不善的企業(yè)擠出去。同時(shí)人民幣匯率彈性加大所形成的倒閉機(jī)制有助于加快中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

1.2有利于出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制并增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。人民幣升值會(huì)帶來(lái)更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力,出口企業(yè)會(huì)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制的速度,增強(qiáng)技術(shù)引進(jìn)和消化吸收的能力以及自主創(chuàng)新能力,促使企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理,最終增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值將激勵(lì)出口企業(yè)更多地依靠技術(shù)進(jìn)步和提高附加值，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這會(huì)激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，帶來(lái)出口結(jié)構(gòu)的改善，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

1.3有利于出口企業(yè)進(jìn)口成本的降低。人民幣升值對(duì)擴(kuò)大進(jìn)口支持內(nèi)需，有助于降低進(jìn)口成本，能夠降低部分進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格，也有利于國(guó)內(nèi)出口企業(yè)更多地從國(guó)外進(jìn)口資源性產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品，解決國(guó)內(nèi)此類(lèi)商品的短缺，有利于緩解通脹壓力。

1.4有利于擴(kuò)大直接對(duì)外投資。人民幣升值會(huì)增大中國(guó)的資本輸出以及投資實(shí)力，有利于中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，到國(guó)外投資建廠與參與兼并重組。中國(guó)企業(yè)對(duì)于國(guó)外并購(gòu)會(huì)變得更富于競(jìng)爭(zhēng)力。

一、前言

作為世界主要貿(mào)易出口國(guó)之一，我國(guó)憑借廉價(jià)勞動(dòng)力的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征占領(lǐng)全球出口市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備及貿(mào)易順差不斷上升，并引起發(fā)達(dá)國(guó)家及各國(guó)利益集團(tuán)一致強(qiáng)烈要求人民幣升值。面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的壓力和本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，中國(guó)于2005年7月21日開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，并使人民幣匯率升值了2．1%。此后，人民幣受到國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，仍在不斷升值。鑒于出口貿(mào)易作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”之一，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義，人民幣升值對(duì)出口貿(mào)易的影響亦引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者和業(yè)界的廣泛研究興趣。傳統(tǒng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)主張匯率是影響一國(guó)出口的重要解釋變量，在其他條件不變的情況下，貨幣貶值會(huì)提高本國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而增加其出口。例如，Junz和Rhomberg(1973)、Wilson和Takacs(1979)使用固定匯率時(shí)期數(shù)據(jù)，Bahmani－Oskooee和Kara(2003)使用浮動(dòng)匯率數(shù)據(jù)，分別發(fā)現(xiàn)匯率貶值刺激發(fā)達(dá)國(guó)家出口貿(mào)易的增加。然而，自20世紀(jì)70年代初期布雷頓森林體系瓦解以來(lái)，固定匯率制度崩潰，匯率波動(dòng)已成為常態(tài)，其帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)可能阻礙出口貿(mào)易的發(fā)展。探討匯率風(fēng)險(xiǎn)與出口貿(mào)易關(guān)系的理論與實(shí)證文獻(xiàn)，出現(xiàn)了或正或負(fù)不一致的結(jié)論。理論上，Ethier(1970)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避(risk－averse)的出口廠商，為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)所造成的成本過(guò)高，或是根本不可能規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的出口利潤(rùn)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，因此會(huì)降低出口。DeGrauwe(1988)則認(rèn)為出口廠商面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，為抵消潛在的出口利潤(rùn)損失而可能增加出口。Broll和Eckwert(1999)則從出口選擇權(quán)的觀點(diǎn)出發(fā)，認(rèn)為匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加可提高出口選擇權(quán)的價(jià)值，進(jìn)而增加出口。實(shí)證方面，Pozo(1992)對(duì)英國(guó)的實(shí)證分析指出，匯率風(fēng)險(xiǎn)減少英國(guó)對(duì)美國(guó)的實(shí)際出口額;Arize(1995)發(fā)現(xiàn)美國(guó)、歐洲及G7工業(yè)國(guó)等國(guó)家出口顯現(xiàn)負(fù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)效果;Weliwita等(1999)證實(shí)匯率風(fēng)險(xiǎn)負(fù)面沖擊發(fā)展中國(guó)家及欠發(fā)達(dá)國(guó)家的出口貿(mào)易。然而，Asseery和Peel(1991)的研究顯示，除了英國(guó)外，美國(guó)、日本、澳大利亞及德國(guó)等國(guó)的匯率風(fēng)險(xiǎn)顯著正向影響出口貿(mào)易。Kroner和Lastraps(1993)發(fā)現(xiàn)匯率波動(dòng)與法國(guó)、德國(guó)及日本的出口貿(mào)易存在正向關(guān)系，但對(duì)美國(guó)及英國(guó)的出口存在負(fù)向沖擊。國(guó)內(nèi)也有不少相關(guān)研究成果。任永菊(2003)指出，我國(guó)進(jìn)口中近82%的比例為經(jīng)過(guò)加工后復(fù)出口，而人民幣升值不僅有利于我國(guó)的進(jìn)口，也有利于復(fù)出口。韓螈(2007)基于脈沖響應(yīng)函數(shù)對(duì)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)出口影響的分析，發(fā)現(xiàn)人民幣升值并沒(méi)有使出口減少。范金等(2004)計(jì)算得出我國(guó)的長(zhǎng)期出口彈性為－0．86，人民幣升值使出口商品價(jià)格上升額幅度大于出口商品數(shù)量減少的幅度，從而增加出口總額。張軍和李君君(2010)基于中美貿(mào)易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)匯率波動(dòng)負(fù)向影響中國(guó)對(duì)美國(guó)的實(shí)際出口額。可見(jiàn)，對(duì)人民幣升值這一相同問(wèn)題的分析，學(xué)者得出的結(jié)論不同。一般來(lái)說(shuō)，不同的樣本期間、變量選擇及研究方法等均可能導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果不同。而現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)均為從匯率變動(dòng)的角度出發(fā)探討匯率與出口貿(mào)易的關(guān)系，尚未有評(píng)估匯率變動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口沖擊凈效果的研究。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，使用雙變量GARCH－M模型(Bollerslev，1990;Engle和Kroner，1995)，實(shí)證分析匯率變動(dòng)及其波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)出口的影響。本文的研究方法、模型設(shè)定及目的，不同于現(xiàn)有的出口貿(mào)易實(shí)證文獻(xiàn)。例如，Abeysinghe和Yeok(1998)、Bahmani－Oskooee和Kara(2003)等采用協(xié)整分析，探討出口與匯率的長(zhǎng)期關(guān)系，并利用誤差修正模型檢驗(yàn)出口變動(dòng)與匯率貶值間短期調(diào)整過(guò)程;Lee(1994)基于短期調(diào)整的觀點(diǎn)，建立納入?yún)f(xié)整及誤差修正項(xiàng)的VECGARCH模型。但這些研究忽略了匯率風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的影響，進(jìn)而可能高估匯率貶值對(duì)出口的影響。Arize等(2000，2003)及張軍和李君君(2010)等均采用匯率的動(dòng)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)差代表匯率風(fēng)險(xiǎn)，這種做法可能存在邏輯不一致的問(wèn)題，如使用標(biāo)準(zhǔn)差表示風(fēng)險(xiǎn)是基于同方差(homoskedasticity)假定，而事實(shí)上匯率風(fēng)險(xiǎn)可能存在異方差(heteroskedasticity)現(xiàn)象。本文使用GARCH模型匯率方差方程估計(jì)的隨時(shí)間變動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)，考慮到異方差現(xiàn)象，從而可避免上述缺點(diǎn)。另外，Pozo(1992)、Weliwita等(1999)、Fang和Lai(2003)先利用單變量GARCH模型估計(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，再代入出口均值方程以估計(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)效果。事實(shí)上，此兩階段(two－step)估計(jì)過(guò)程降低了模型估計(jì)效率，而本文雙變量GARCH－M模型同時(shí)估計(jì)隨時(shí)間變動(dòng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)出口的影響，較具估計(jì)效率。最后，匯率及其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口的沖擊可能存在當(dāng)期與滯后效果，不同的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及出口企業(yè)反應(yīng)行為等，可能造成不同的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程，本文設(shè)定自回歸滯后分布模型(ADL)出口方程，不同于Kroner和Las-trapes(1993)僅考慮匯率當(dāng)期效果的GARCH－M模型，從而能充分反映匯率及其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口的動(dòng)態(tài)影響過(guò)程。

二、實(shí)證模型與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1．實(shí)證模型Rose和Yellen(1989)使用非結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化式(reducedform)模型實(shí)證考察匯率與進(jìn)出口貿(mào)易間的關(guān)系，在此架構(gòu)基礎(chǔ)上，我們對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)效果加以考慮。設(shè)定實(shí)際出口(x)為國(guó)(境)外經(jīng)濟(jì)景氣度(y)、實(shí)際有效匯率(q)及實(shí)際有效匯率風(fēng)險(xiǎn)(hq)的函數(shù):x=f(y，q，hq)(1)實(shí)際出口為以本國(guó)貨幣表示的名義出口收益，以本國(guó)物價(jià)水平進(jìn)行平減后的數(shù)值;與本國(guó)出口貿(mào)易相關(guān)的國(guó)(境)外經(jīng)濟(jì)景氣度正向影響出口需求;名義匯率為以本國(guó)貨幣表示的外幣價(jià)格，實(shí)際有效匯率為本國(guó)主要貿(mào)易國(guó)實(shí)際匯率的出口加權(quán)平均值，匯率下降代表本國(guó)貨幣升值，出口商品在國(guó)(境)外市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降，出口貿(mào)易可能減少;匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口的沖擊可能為正，也可能為負(fù)，根據(jù)不同的國(guó)家(地區(qū))、金融環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等可能出現(xiàn)不同的反應(yīng)。為刻畫(huà)匯率及其風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)效果以及消除序列相關(guān)問(wèn)題，我們?cè)O(shè)定出口方程為自回歸滯后分布(ADL)模型:

2．?dāng)?shù)據(jù)說(shuō)明

本文使用月度數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)匯率及其風(fēng)險(xiǎn)與出口的關(guān)系，進(jìn)而分析人民幣升值對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響。由于中國(guó)人民銀行于2005年7月對(duì)人民幣實(shí)行了改革開(kāi)放以來(lái)的第二次匯改制度，為保持樣本數(shù)據(jù)的一致性，本文樣本期間選取2005年7月至2010年12月，共66個(gè)觀察值。實(shí)際出口(x)為使用X－11方法進(jìn)行季節(jié)調(diào)整后，以本國(guó)貨幣表示的名義出口經(jīng)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)平減后數(shù)值。實(shí)際有效匯率(q)根據(jù)潘紅宇(2007)由人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。國(guó)(境)外經(jīng)濟(jì)景氣度為選取美國(guó)、日本、韓國(guó)、德國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、荷蘭、俄羅斯、澳大利亞、英國(guó)等10個(gè)主要出口貿(mào)易國(guó)和香港、臺(tái)灣地區(qū)，以我國(guó)對(duì)其出口貿(mào)易額作為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(IP)加權(quán)平均值。所有變量均以2000年為基期。人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)際清算銀行(BIS)，其余數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)海關(guān)網(wǎng)、中國(guó)人民銀行以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。幣實(shí)際有效匯率指數(shù)的走勢(shì)曲線圖。從圖中可以看到，2007年7月匯改后，人民幣實(shí)際有效匯率的變化趨于穩(wěn)定，從2008年起實(shí)際有效匯率呈現(xiàn)迅速上升趨勢(shì)，即人民幣快速升值并于2009年4月到達(dá)最高值，之后回落并又趨于穩(wěn)定變化。而從2010年10月至今，人民幣再度升值，進(jìn)入第二輪升值通道。圖2為2005年7月至2010年12月經(jīng)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)平減后我國(guó)實(shí)際出口額曲線圖。從圖中可以看到，我國(guó)外貿(mào)出口從2007年7月起一直保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，而2008年10月起因受到美國(guó)金融風(fēng)暴的影響，實(shí)際出口額呈現(xiàn)迅速下降的趨勢(shì)。而隨著金融危機(jī)影響的減弱及歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，另外由于我國(guó)出口歐美國(guó)家的產(chǎn)品大多為低附加值的生活必需品，所以我國(guó)實(shí)際出口額而從2009年4月起再度呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)趨勢(shì)并于2010年7月后趨于穩(wěn)定。如僅從匯率和出口額變化走勢(shì)圖看，兩者之間并不存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。事實(shí)上，通過(guò)相關(guān)系數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)兩者并無(wú)顯著的相關(guān)關(guān)系，這再次驗(yàn)證了本文的預(yù)期:兩者并無(wú)直接統(tǒng)計(jì)相關(guān)關(guān)系，而匯率主要經(jīng)由匯率風(fēng)險(xiǎn)途徑影響出口額。

人民幣持續(xù)升值,給我國(guó)貿(mào)易帶來(lái)一定影響，出口貿(mào)易受抑,進(jìn)口貿(mào)易擴(kuò)大,這對(duì)減輕我國(guó)通貨膨脹的壓力有一定的好處,但同時(shí)會(huì)增加通貨緊縮的壓力。人民幣升值迫使很多產(chǎn)業(yè)的工資及成本提高,從而削弱我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值是一把雙刃劍，一方面它有利于我國(guó)貿(mào)易的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,有利于我國(guó)良好貿(mào)易環(huán)境的形成。但同時(shí)，我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,人民幣升值帶來(lái)的挑戰(zhàn)和給我國(guó)貿(mào)易發(fā)展帶來(lái)的思考。眾所周知，優(yōu)化貿(mào)易環(huán)境的根本手段不在于壓低價(jià)格,而在于改變發(fā)展道路，采用新的技術(shù)手段提高產(chǎn)品質(zhì)量,由低效、低附加的數(shù)量型增長(zhǎng)模式,向高效、高附加的出口戰(zhàn)略模式轉(zhuǎn)變。

1我國(guó)的人民幣現(xiàn)狀

1.1我國(guó)的匯率制度我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)為導(dǎo)向，對(duì)貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)和浮動(dòng)匯率制度，包含以下三方面內(nèi)容：第一，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮匯率的信號(hào)作用；第二，主要根據(jù)貿(mào)易平衡狀況調(diào)節(jié)匯率波動(dòng)幅度，體現(xiàn)管理的優(yōu)勢(shì)；第三，從一籃子貨幣的角度看待匯率問(wèn)題，杜絕片面地關(guān)注雙邊匯率。從某些方面說(shuō)，我國(guó)現(xiàn)行的匯率制度可有效控制匯率波動(dòng)，減少匯率固定引發(fā)的問(wèn)題。

1.2人民幣升值的背景第一，人民幣升值是在發(fā)達(dá)國(guó)家的壓力下進(jìn)行的。近年來(lái)，國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲不斷，其中特別顯著的是美國(guó)。美國(guó)企圖通過(guò)要求人民幣升值來(lái)緩解中美貿(mào)易的失衡。迫使人民幣升值的主要國(guó)家里還有日本。早在2003年，日本財(cái)務(wù)相就提出過(guò)要求人民幣升值文件。此外，由于美元的不斷貶值，歐洲及東亞的部分國(guó)家也擔(dān)心本國(guó)出口會(huì)受到中國(guó)商品的沖擊，紛紛要求人民幣升值。人民幣面臨的升值壓力越來(lái)越大，2003年初至今，人民幣的升值問(wèn)題始終是國(guó)際上的熱點(diǎn)話題。第二，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)快速。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，一國(guó)的外匯過(guò)多，從另一方面就表明其本幣定價(jià)過(guò)低，而外幣定價(jià)過(guò)高，這就使本幣面臨了升值的壓力。在有的國(guó)家看來(lái)，很多數(shù)字表明了人民幣應(yīng)承受更高的匯率。外匯儲(chǔ)備的不斷增長(zhǎng)，加之伴隨經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)而來(lái)的各方面變動(dòng)，使得國(guó)際社會(huì)要求人民幣升值的呼聲更強(qiáng)大。

1.3人民幣升值的現(xiàn)狀面對(duì)越來(lái)越大的升值壓力，我國(guó)實(shí)行了人民幣外匯體制的一系列改革，從2005年7月開(kāi)始，建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度，但浮動(dòng)范圍限制在千分之三以內(nèi)。自2005年實(shí)行外匯體制改革，人民幣始終處于持續(xù)升值的狀況，只是升值的幅度有緩有急。在目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、很多貨幣貶值的環(huán)境下，維持穩(wěn)定也就是一種勝利。

1.4人民幣升值的原因第一，經(jīng)濟(jì)原因。包括：我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展；在對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期處于貿(mào)易順差；國(guó)際上強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期；央行的干預(yù)，加入WTO后中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦增多，美日歐等國(guó)給人民幣升值增加壓力，使制度性經(jīng)濟(jì)摩擦的份額增加。我國(guó)政府為降低他國(guó)對(duì)人民幣升值的壓力，為人民幣早日成為硬通貨做準(zhǔn)備，主動(dòng)升值。第二，政治因素。當(dāng)今復(fù)雜的國(guó)際壞境下，匯率問(wèn)題不再是單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也成為部分國(guó)家達(dá)到其政治目的的一種手段，這給人民幣升值帶來(lái)了政治上的壓力。日本的發(fā)難，近些年來(lái)國(guó)際社會(huì)引發(fā)人民幣升值問(wèn)題比較強(qiáng)烈的是日本。隨著有關(guān)“亞元”問(wèn)題討論的深入，誰(shuí)是亞元的主導(dǎo)，已成為一個(gè)敏感的問(wèn)題。由于近些年經(jīng)濟(jì)的委靡，日元充當(dāng)亞元主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)力變小，而在此時(shí)中國(guó)逐漸成為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展“龍頭”，人民幣的價(jià)值逐漸提升，引起了日本的不滿，所以向中國(guó)發(fā)難，要求人民幣升值。再有是美國(guó)的施壓，其目的一方面為維護(hù)其“金融霸權(quán)國(guó)”地位，另一方面為刺激產(chǎn)品出口，轉(zhuǎn)嫁本國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。奧巴馬上任后，為確保的支持，必須要穩(wěn)定美國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此迫使人民幣升值以鞏固政治地位。

改革開(kāi)放三十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到快速的發(fā)展，人民生活水平不斷提高。隨著經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也進(jìn)入了新的階段，與此同時(shí)，對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用日益顯著。即使在金融危機(jī)的強(qiáng)烈影響下，我國(guó)的對(duì)外直接投資仍舊實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)上揚(yáng)。隨著人民幣穩(wěn)步升值，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的成本將逐步降低。因此，在人民幣升值的條件下，我國(guó)的對(duì)外直接投資會(huì)獲得更大的增長(zhǎng)空間。

一、我國(guó)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)

盡管中國(guó)開(kāi)展對(duì)外直接投資與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在技術(shù)、管理、資金等方面處于劣勢(shì),與一些新興的發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的跨國(guó)投資相比也存在差距。但是綜合考慮我國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和外匯管理水平，中國(guó)的對(duì)外直接投資仍然具有很大優(yōu)勢(shì)。

(一)對(duì)外開(kāi)放的政策保證我國(guó)實(shí)行對(duì)外開(kāi)放基本國(guó)策致力于改革經(jīng)濟(jì)體制和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也認(rèn)識(shí)到全球化給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇,從而大力引進(jìn)外資和開(kāi)展貿(mào)易活動(dòng)。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，對(duì)外貿(mào)易迅速發(fā)展，也為我國(guó)對(duì)外直接投資注入了巨大的活力。

(二)我國(guó)的國(guó)際輿論形象更加貼近世界20世紀(jì)80年代以來(lái)以來(lái)，我國(guó)的國(guó)際輿論形象歷經(jīng)“理想化”、“妖魔化”、“多元化”的發(fā)展歷程。雖然外界對(duì)中國(guó)的發(fā)展仍然存在大量的偏見(jiàn)和誤解，以及根本的分歧，但看待中國(guó)的視角更加多元。

1.日益增強(qiáng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)。我國(guó)重視在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下繼續(xù)鞏固自己的主導(dǎo)地位，通過(guò)學(xué)習(xí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理來(lái)保持組織的活力。美國(guó)《新聞周刊》的文章稱，中國(guó)為了讓自己在這個(gè)迅速走向自由化和商業(yè)化的社會(huì)繼續(xù)保持主導(dǎo)地位，如今的共產(chǎn)黨干部學(xué)的東西多種多樣，從商學(xué)院的案例分析到歐盟負(fù)責(zé)貿(mào)易的委員彼得•曼德?tīng)柹闹v話，再到哈佛大學(xué)約翰•肯尼迪政治學(xué)院的政策書(shū)籍。同時(shí)密切關(guān)注新加坡以及其他一些外國(guó)政治模式，以吸取經(jīng)驗(yàn)，讓自己保持活力。

摘要：利益集團(tuán)也稱壓力集團(tuán)、院外集團(tuán)，是指在資本主義制度下，為獲取某種特殊利益而對(duì)政府施加影響的政治性組織。美國(guó)是一個(gè)多元族群組成的國(guó)家，因此才存在著多種多樣的利益群體。自2002年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)之后的調(diào)整期，并反映出衰退的跡象。由于人民幣實(shí)行盯住美元的目定匯率，美元貶值的效果并不明顯，美國(guó)為此要求中國(guó)放棄固定匯率制，實(shí)現(xiàn)人民幣自由浮動(dòng)。美國(guó)的利益集團(tuán)認(rèn)為是中國(guó)的人民幣低估及美中貿(mào)易逆差導(dǎo)致了其一系列問(wèn)題，因此其主要目標(biāo)就是“提高美國(guó)制造商在壘球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的能力”

關(guān)鍵詞：利益集團(tuán)人民幣升值全國(guó)制造商協(xié)會(huì)勞聯(lián)—產(chǎn)聯(lián)

一、美國(guó)利益集團(tuán)簡(jiǎn)介

利益集團(tuán)也稱壓力集團(tuán)、院外集團(tuán)，是指在資本主義制度下，為獲取某種特殊利益而對(duì)政府施加影響的政治性組織。對(duì)利益集團(tuán)的定義還有：使用各種途徑和方法向政府施加影響，進(jìn)行非選舉性的鼓動(dòng)和宣傳，用以促進(jìn)或阻止某方面公共政策的改變，以便在公共政策的決策中，體現(xiàn)自己的利益主張的松散或嚴(yán)密的組織。美國(guó)是利益集團(tuán)最為興盛的國(guó)家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1983年美國(guó)有17644個(gè)全國(guó)性利益集團(tuán)，60％以上的美國(guó)成年人至少參加一個(gè)社團(tuán)。20世紀(jì)70年代以來(lái)，超過(guò)半數(shù)的美國(guó)人認(rèn)為“政府在很大程度上是由只顧自己的少數(shù)大利益集團(tuán)把持的”。而在1980年，只有21％的人認(rèn)為政府還是為“全體人民的利益辦事的”。

美國(guó)是一個(gè)多元族群組成的國(guó)家，因此才存在著多種多樣的利益群體。而美國(guó)分權(quán)制衡的政治體制則為利益集團(tuán)存在并進(jìn)而在美國(guó)社會(huì)中發(fā)揮重要作用提供了良好的政治土壤。今天，隨著美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)文化的快速發(fā)展，利益集團(tuán)在美國(guó)社會(huì)中的影響變得越來(lái)越大。戴維·杜魯門(mén)是第一個(gè)提出政治利益集團(tuán)術(shù)語(yǔ)的學(xué)者。他認(rèn)為，利益集團(tuán)一旦與政府機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)聯(lián)，就從單純的民眾社團(tuán)轉(zhuǎn)變?yōu)檎涡岳婕瘓F(tuán)了。有學(xué)者指出：

“作為一種組織，從20世紀(jì)60年代中期開(kāi)始，政黨正在逐漸失去選民的支持”。然而同時(shí)，利益集團(tuán)的力量則開(kāi)始逐漸強(qiáng)大。因此，力量較大的利益集團(tuán)將注意力轉(zhuǎn)移到政治過(guò)程上，更有甚者直接參與到政治過(guò)程中去似乎是順理成章的。

內(nèi)容摘要：本文通過(guò)對(duì)人民幣升值原因的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析，我們知道人民幣面對(duì)著巨大的升值壓力，這壓力主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和國(guó)際收支強(qiáng)烈不平衡。人民幣不斷升值給國(guó)家經(jīng)濟(jì)和企業(yè)及老百姓的生活帶來(lái)了重大影響，而且根據(jù)目前的形勢(shì)來(lái)看，人民幣還有進(jìn)一步的升值空間。面對(duì)這樣的人民幣匯率走勢(shì)，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行改革，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，走內(nèi)需主導(dǎo)型發(fā)展道路、擴(kuò)大對(duì)外直接投資、采取措施限制貿(mào)易順差過(guò)快增長(zhǎng)是當(dāng)前化解人民幣升值壓力和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要對(duì)策。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論；粘性價(jià)格分析法；彈性價(jià)格分析法

2005年7月21日，中國(guó)人民銀行宣布人民幣盯住美元的匯率制度改為參考一籃子貨幣調(diào)整、同時(shí)人民幣對(duì)美元匯率上調(diào)2%，考察人民幣匯率改革以來(lái)的走勢(shì)和效應(yīng)。我們認(rèn)為人民幣小幅度的上升對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，對(duì)外貿(mào)易、企業(yè)經(jīng)營(yíng)和就業(yè)形勢(shì)等產(chǎn)生的負(fù)面影響有限，但近期不斷攀升的外貿(mào)順差將進(jìn)一步強(qiáng)化人民幣升值的壓力。

面對(duì)人民幣升值這個(gè)當(dāng)前對(duì)中國(guó)乃至對(duì)全世界都很熱門(mén)的話題，那就讓我們先來(lái)簡(jiǎn)單地介紹一下匯率以及人民幣匯率制度走過(guò)的歷程。

所謂匯率就是一國(guó)貨幣單位同他國(guó)貨幣單位的兌換比率，也就是一種貨幣用另一種貨幣來(lái)表示的價(jià)格。通常本國(guó)貨幣的匯率水平取決于它所選擇的匯率制度及貨幣市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及國(guó)際收支調(diào)節(jié)策略等多項(xiàng)因素。中國(guó)現(xiàn)在實(shí)行的匯率制度是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣制度①進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

在此之前，中國(guó)人民幣的改革走過(guò)了漫長(zhǎng)的過(guò)程：1979年——1984年經(jīng)歷了從單一匯率到復(fù)匯率再到單一匯率的變遷；然后1993年中國(guó)官方牌價(jià)與外匯調(diào)到價(jià)格并存，并向復(fù)匯率回歸；1994年實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。

近年來(lái)，尤其是全球金融危機(jī)以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦逐漸加劇，美國(guó)政客指責(zé)，人民幣被嚴(yán)重低估，從而使中國(guó)商品保持出口競(jìng)爭(zhēng)里，在美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行不公平競(jìng)爭(zhēng)，造成了美國(guó)對(duì)華的貿(mào)易逆差，影響了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)，因此人民幣的升值壓力也逐漸提高。

一、人民幣升值對(duì)中美貿(mào)易差額的影響分析

自2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率從2005年7月的1：8.2695一直升值到2010年11月24日的1：6.6589，人民幣已升值20％，年均升值4％，同期，中美貿(mào)易逆差2005年為1141.7335億美元，2010年為1812.6億美元。這期間中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差仍大幅度增加。

二、人民幣升值對(duì)中美貿(mào)易差額實(shí)證分析

針對(duì)“人民幣匯率是否導(dǎo)致中美貿(mào)易失衡”這一問(wèn)題，本文根據(jù)1993年至2010年的人民幣兌美元匯率年度數(shù)據(jù)、中美貿(mào)易差額年度數(shù)據(jù)，中國(guó)GDP建立中美貿(mào)易差額關(guān)于人民幣兌美元匯率的模型，因此建模如下：sc=a+bihl+clGDP+e。sc為中國(guó)對(duì)美國(guó)順差；hl為人民幣匯率。數(shù)據(jù)來(lái)源為中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（匯率）和中華人民共和國(guó)商務(wù)部（順差數(shù)據(jù)）。結(jié)果如下：SC=-728.7875+78.60814HL+0.038738GDP+e（779.4700）（92.16324）（0.004332）T=（-0.934978）（0.852923）（8.941369）R2=0.190665df=16從回歸結(jié)果看，可決系數(shù)R2=0.872140，說(shuō)明模型中解釋變量（匯率）和GDP對(duì)被解釋變量（順差）的解釋程度很好，有87.2％。匯率的系數(shù)的t值為0.853＜2.120(α=0.15，df=16)，說(shuō)明系數(shù)檢驗(yàn)不通過(guò)，因此拒絕H1，接受H0，說(shuō)明解釋變量匯率對(duì)被解釋變量順差無(wú)顯著影響。因此中美貿(mào)易逆差的應(yīng)該另有原因。

三、中美貿(mào)易逆差的根源分析